--- title: "如果 OpenAI 估值 8300 亿美元，那谷歌该值多少？" description: "OpenAI 最新融资估值约 8300 亿美元，约为 2027 年预期收入的 14 倍；而谷歌却仅约 6.7 倍。按倍数类比，谷歌与 OpenAI 之间存在约 2 倍的 “定价尺度差”。分析指出，市场过度放大了 AI 颠覆的风险，却忽视了谷歌、微软等巨头在 AI 转型中的资源优势与安全边际。" type: "news" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/276509743.md" published_at: "2026-02-21T09:55:52.000Z" --- # 如果 OpenAI 估值 8300 亿美元，那谷歌该值多少？ > OpenAI 最新融资估值约 8300 亿美元，约为 2027 年预期收入的 14 倍；而谷歌却仅约 6.7 倍。按倍数类比，谷歌与 OpenAI 之间存在约 2 倍的 “定价尺度差”。分析指出，市场过度放大了 AI 颠覆的风险，却忽视了谷歌、微软等巨头在 AI 转型中的资源优势与安全边际。 OpenAI 被私募市场抬到 8300 亿美元之际，一个尖锐问题浮出：同在 AI 赛道，谷歌为何在二级市场只拿到不到一半的营收估值倍数？ 本周四，纳斯达克指数下跌 0.4%，科技股抛压持续。这看似是 2026 年 2 月平淡的一天，但市场深处正涌动着一种剧烈的割裂感：投资者对 AI 颠覆现有巨头的焦虑挥之不去，持续压制着谷歌等领军企业的股价；与此同时，OpenAI 等未上市的 AI 龙头却在以不断刷新认知的估值融资。 科技媒体 The Information 分析师 Martin Peers 剖析道，如果投资者认可 OpenAI **8300 亿美元**的估值，那么从逻辑上讲，这对谷歌应当是利好。 根据标普全球市场财智（S&P Global Market Intelligence）的数据，以 8300 亿美元计算，ChatGPT 的缔造者 OpenAI 的估值达到了其**2027 年预计营收的 14 倍**。相比之下，谷歌目前的交易价格仅为其**2027 年预计营收的 6.7 倍**。 从倍数算术看，**这意味着若用同样的 “2027 年收入倍数” 去衡量，谷歌对应的估值倍数需要接近当前的约 2.1 倍才可对齐**（14/6.7≈2.1）。需要注意的是，这只是对 “定价尺度” 的类比。 尽管谷歌近期的表现已优于其他科技巨头，但年初至今股价仍是下跌状态。 市场看多 OpenAI 的逻辑在于 “高增长溢价”——作为一个仍在建设中的商业体，其收入在未来几年有望呈爆发式增长。这确实是合理的观点，但投资者似乎忽略了两个关键事实： 1. 盈利能力的鸿沟： OpenAI 目前亏损严重，且预计未来数年仍将持续烧钱，能否最终盈利仍是未知数。 2. 护城河对比： 谷歌几乎拥有 OpenAI 在 AI 领域所具备的一切技术能力（除了不断的管理层抓马），且谷歌拥有 OpenAI 所不具备的、极其成熟的印钞机式业务。 正如分析师 Martin Peers 所言：**“你会更愿意押注谁？”** ## **被遗忘的巨头红利？** 在投资者急于逃离科技股的浪潮中，一个显而易见的趋势被忽视了：部分巨头将在 AI 转型中变得更加富有和强大。在 Peers 看来，谷歌显然属于这一类。 > “一些公司会在 AI 转型后变得更强大、更富有。谷歌显然会在这类公司之中。” 此外，持有 OpenAI 27% 股份的微软（Microsoft），以及云服务霸主亚马逊（Amazon），同样具备成为赢家的潜质。 尽管过去一年这两家公司的股价表现让投资者犹豫不决，但眼下的估值差或许正是独立思考的契机。 对市场而言，Peers 的核心不在于给出 “谷歌该值多少” 的单点答案，而是提示当下估值体系的两条主线：一条为 OpenAI 代表的高倍数 “增长下注”，另一条为谷歌代表的 “现金流与确定性折价”。两者如何再平衡，将取决于市场对 AI 商业化路径与竞争格局的再定价速度。 ### Related Stocks - [XDAT.US - FRNKL EXP DT ETF](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XDAT.US.md) - [OpenAI.NA - OpenAI](https://longbridge.com/zh-CN/quote/OpenAI.NA.md) - [DTCR.US - Global X Data Center & Dgtl Infrs ETF](https://longbridge.com/zh-CN/quote/DTCR.US.md) - [CLOU.US - 云计算 ETF - GlobalX](https://longbridge.com/zh-CN/quote/CLOU.US.md) - [MSFU.US - 微软每日 2 倍做多 ETF - Direxion](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFU.US.md) - [DAT.US - Proshares Big Data Refiners ETF](https://longbridge.com/zh-CN/quote/DAT.US.md) - [MSFT.US - 微软](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFT.US.md) - [NXTG.US - Indxx NextG ETF - First Trust](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NXTG.US.md) - [IGV.US - 北美科技软件股指数 ETF - iShares](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IGV.US.md) - [GOOW.US - Roundhill GOOGL WeeklyPay ETF](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GOOW.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | AI 巨頭競爭愈演愈烈 OpenAI 及 Anthropic 掌舵人印度峯會拒牽手 | 在印度新德裡舉行的人工智慧高峰會上，OpenAI 執行長 Sam Altman 與 Anthropic 執行長 Dario Amodei 拒絕牽手，展現出兩家公司之間的競爭。Altman 表示沒有牽手並非故意，而是拍攝過程中的混亂。兩家公司 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276408352.md) | | 阿特曼出席 AI 峯會 強調全球亟需監管措施 | 阿特曼在 AI 全球峯會上強調，全球亟需對快速發展的人工智慧技術進行監管。他指出，AI 的民主化是人類繁榮發展的關鍵，集中技術於單一公司或國家可能導致災難。他呼籲建立類似國際原子能總署的組織，以協調 AI 事務並應對新出現的問題，如失業和網 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276395979.md) | | 谷歌高層回應 AI 泡沫質疑：這是工業革命，但速度快 10 倍、規模大 10 倍 | 谷歌 CEO 在印度 AI 峯會上透露谷歌雲積壓訂單已翻倍至 2400 億美元，以此證明高額資本開支的合理性。DeepMind CEO 預測實現通用人工智能至少仍需 5-10 年。谷歌高層一致認為，AI 將從根本上改變中小企業和科學研究的工 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276440500.md) | | 傳 OpenAI 最新融資有望突破 7800 億，亞馬遜、英偉達等參與投資 | OpenAI 即將完成新一輪融資的第一階段，預計融資額將超過 1,000 億美元，創下紀錄。首輪融資主要來自亞馬遜、軟銀、英偉達和微軟等戰略投資者，預計在本月底前確定投資方案。隨著 OpenAI 計劃進行基礎設施投資，公司整體估值可能超過 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276419176.md) | | 混亂、困惑與 2000 億美元的夢想：我在印度 AI 峯會上的見聞 | 印度的人工智能影響峯會是全球最大的人工智能活動之一，但面臨重大組織問題，包括嚴重的交通擁堵和媒體通行指示不明確。儘管混亂，主要的美國科技公司仍然強調了印度在人工智能領域的潛力，OpenAI 和谷歌發佈了重要公告。爭議也隨之而來，例如比爾·蓋 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276508798.md) | --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。