--- title: "为什么你的投资组合可能在五月之前面临最后一次加息的意外" description: "这篇文章讨论了在杰罗姆·鲍威尔的任期于 5 月 15 日结束之前，美联储可能加息的潜力。尽管当前市场预期显示联邦基金利率不变的概率为 78.5%，但历史趋势表明，利率通常在美联储主席任期的最后几个月会上升。鲍威尔之前的降息可能使他未来的决定变得不可预测，他可能选择维持利率，以便为他的继任者带来好处。该分析基于过去美联储主席的行为和当前的经济背景" type: "news" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/276518560.md" published_at: "2026-02-21T18:05:52.000Z" --- # 为什么你的投资组合可能在五月之前面临最后一次加息的意外 > 这篇文章讨论了在杰罗姆·鲍威尔的任期于 5 月 15 日结束之前，美联储可能加息的潜力。尽管当前市场预期显示联邦基金利率不变的概率为 78.5%，但历史趋势表明，利率通常在美联储主席任期的最后几个月会上升。鲍威尔之前的降息可能使他未来的决定变得不可预测，他可能选择维持利率，以便为他的继任者带来好处。该分析基于过去美联储主席的行为和当前的经济背景 作者：马克·霍尔伯特 当美联储主席卸任时，利率通常会上升 美联储主席杰罗姆·鲍威尔正处于他在美国中央银行任期的最后三个月。 到五月，联邦基金利率加息的可能性虽然可能很小，但仍然大于零。 在三个月后，美国利率可能会更高。 我并不是基于对经济强度、劳动力市场或美联储所称的其他数据依赖因素的评估来得出这个结论。相反，这一预测是基于对以往美联储主席任期末几个月联邦基金利率的分析。 关注这一点的背景是，杰罗姆·鲍威尔即将结束他作为美联储主席的任期。他的任期将于 5 月 15 日结束，在此之前，鲍威尔将主持两次利率决策委员会会议：3 月 18 日和 4 月 29 日。 金融市场并不期待到五月联邦基金利率会更高。CME 的 FedWatch 工具目前显示，鲍威尔卸任时联邦基金利率保持不变的概率为 78.5%，降息的概率为 21.5%，而加息的概率为 0%。 尽管如此，对以往美联储主席最后几个月的分析表明，三个月后联邦基金利率上升的概率虽然可能很小，但仍然大于零。尽管市场目前并未意识到加息的可能性，但显然一些美联储官员正在积极考虑这一前景。这是根据刚刚发布的美联储利率决策委员会 1 月份会议的纪要得出的。 确定以往美联储主席何时成为 “跛脚鸭” 并不是一门精确的科学。虽然没有限制一个人可以担任美联储主席的时间，但每四年他或她必须重新提名并获得参议院的批准。鲍威尔在 2025 年 1 月唐纳德·特朗普总统就职后几乎立即成为 “跛脚鸭”。 阅读：美国经济增长如此迅速的原因 - 以及为何可能不会放缓 一位 “跛脚鸭” 美联储主席可能更专注于巩固作为抗击通胀者的声誉，因此更倾向于加息。 为了分析这一历史，我关注了以往美联储主席任期的最后三个月、六个月和十二个月。我发现的结果在上面的图表中进行了总结，该图表绘制了自 1951 年以来所有美联储主席在这些时期的联邦基金利率走势。 几乎所有情况下，联邦基金利率在这些 “跛脚鸭” 时期都有所上升。在少数情况下，联邦基金利率下降的幅度也非常小。 从仅七位美联储主席的样本中得出统计上可靠的结论是困难的。事实上，鲍威尔在过去一年中已经通过三次降息（总共 75 个基点）打破了历史平均水平。因此，无论在现在到五月之间利率发生什么变化，他的 “跛脚鸭” 行为都将是一个异常值。 这里的历史记录可能表明，成为 “跛脚鸭” 使美联储主席免受政治压力。面对总统时，寻求重新提名是一回事，而当你显然知道自己任期已尽时又是另一回事。一位 “跛脚鸭” 美联储主席可能更专注于巩固作为抗击通胀者的声誉，因此更倾向于加息。 另一种可能性是，鲍威尔在现在到五月之间不会降息，以此作为对继任者的礼物，后者将能够更深、更早地降息。请注意，如果发生这种情况，那么在现在到五月之间加息的可能性将不大，降息的可能性也将如此。 马克·霍尔伯特是 MarketWatch 的定期撰稿人。他的霍尔伯特评级跟踪支付固定费用进行审计的投资通讯。他可以通过 mark@hulbertratings.com 联系。 更多：美联储纪要透露如果通胀不降温可能讨论加息 此外：美联储对沃什的蜜月？短暂 - 然后推向紧要关头。 \-马克·霍尔伯特 此内容由 MarketWatch 创建，MarketWatch 由道琼斯公司运营。MarketWatch 与道琼斯新闻社和《华尔街日报》独立出版。 （结束）道琼斯新闻社 02-21-26 1305ET ### Related Stocks - [DJD.US - 道琼斯工业平均分红 ETF - Invesco](https://longbridge.com/zh-CN/quote/DJD.US.md) - [QQQ.US - 纳指 100 ETF - Invesco](https://longbridge.com/zh-CN/quote/QQQ.US.md) - [SVXY.US - 0.5 倍做空恐慌指数期货 ETF](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SVXY.US.md) - [IBUY.US - 线上零售 ETF - Amplify](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IBUY.US.md) - [RSP.US - 标普 500 等权指数 ETF - Guggenheim](https://longbridge.com/zh-CN/quote/RSP.US.md) - [.IXIC.US - 纳斯达克综合指数](https://longbridge.com/zh-CN/quote/.IXIC.US.md) - [UVXY.US - 1.5 倍做多短期期货恐慌指数 ETF - ProShares](https://longbridge.com/zh-CN/quote/UVXY.US.md) - [CBOE.US - 芝加哥期权交易所](https://longbridge.com/zh-CN/quote/CBOE.US.md) - [SPLV.US - 标普 500 低波动率 ETF - PowerShares](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SPLV.US.md) - [JEPI.US - 股票溢价收益 ETF - JPMorgan Chase](https://longbridge.com/zh-CN/quote/JEPI.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 美國與印尼敲定貿易協議 輸美商品關税降至 19% | 美國與印尼達成貿易協議，印尼輸美商品關税降至 19%。協議於去年 7 月宣佈，印尼在協議前面臨高達 32% 的關税威脅。協議內容包括豁免美國企業遵守自製率規定，並解決美國農產品在印尼的貿易障礙。此外，印尼同意採購價值 330 億美元的美國能 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276423471.md) | | 美國的貿易伙伴對最高法院的關税裁決表示歡迎，但企業仍需在 “複雜的局勢” 中航行 | 美國最高法院週五以 6 比 3 的投票結果裁定廢除特朗普總統的部分關税政策 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276468032.md) | | 特朗普計劃對所有貿易伙伴實施新的全面關税 | 特朗普計劃對貿易伙伴實施全面關税 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276475475.md) | | 特朗普的關税損失對你的關係來説是一個勝利 | 美國最高法院最近裁定，特朗普政府的關税超出了法律授權，影響了家庭財務。雖然關税通常被視為對外國的懲罰，但它們實際上是對進口商品的税收，美國公司和消費者承擔了近 90% 的成本。該裁決可能會導致定價結構的變化，但由於庫存週期和合同的原因，短期 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276518553.md) | | 如果最高法院推翻特朗普的關税，第 301 條也無法使其生效 | 如果最高法院根據《國際緊急經濟權力法》推翻特朗普的關税，政府可能會轉向《貿易法》第 301 條。然而，最近的法院裁決表明，第 301 條在沒有對外國貿易行為進行適當調查的情況下，無法合法地替代現有的關税。法院強調，任何修改必須與原始調查結果 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276358382.md) | --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。