--- title: "读懂金银铜：培风客陈大鹏带你理解全球秩序重构下的资源品定价新机遇" description: "3 月 15 日，原紫金矿业投资经理陈大鹏带你拆解全球金属定价新范式" type: "news" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/276523437.md" published_at: "2026-02-22T00:19:19.000Z" --- # 读懂金银铜：培风客陈大鹏带你理解全球秩序重构下的资源品定价新机遇 > 3 月 15 日，原紫金矿业投资经理陈大鹏带你拆解全球金属定价新范式 2025 年，全球金属市场在 “资源民族主义” 与强预期的共振下，交出了一份惊人的成绩单：白银年涨**154%**，黄金涨**67.4%**，即便表现稍逊的铜价也录得 41.7% 的涨幅——然而，**价格从来不只是供需的产物，更是秩序的余温**。 但是，高收益往往意味着高风险。2026 年 1 月 30 日，随着凯文·沃什被提名新任美联储主席，流动性预期的剧烈收缩给炙热的市场泼下了一盆冷水。短短两个工作日内，银价暴跌 30%，市场在流动性寒冬中重温了 “均值回归” 的残酷。 但波动本身就是定价的过程。在当前全球秩序重构的背景下，大国博弈的疆域已从 AI 芯片等尖端科技，延伸至支撑这些科技落地的 “底层基石”——关键金属资产。未来，金属市场将不再仅随通胀起伏，而是在全球秩序重构的催化之下，可能迎来更加波澜壮阔的溢价行情。 **在这个****市场波动加剧，风险与机遇都成倍放大****的年代，普通****人****应如何锚定坐标？稳健收益的 “安全垫” 又藏在哪里？** 华尔街见闻特邀 KP Research 创始人、公众号《培风客》主理人【陈大鹏】，推出新一期大师课——《读懂金银铜：全球金属定价新范式》。我们将带您穿透地缘噪音，重构金、银、铜的资产定价仪表盘。 在大宗商品的世界里，最关键的研究并非来自模型，而是源于对产业肌理的深刻理解。 陈大鹏在紫金矿业工作期间，曾深度参与了矿业一级市场的投资并购与产业实务。这段深扎产业链的 “苦旅”，赋予了他穿透虚幻价格信号、直击实物资产交易本质的稀缺能力。 在西部证券/国元证券的研究生涯，则补齐了他的金融地图——帮助他能从复杂的宏观叙事中抽丝剥茧，将其落地为盘面上跳动的交易信号。 作为一位横跨一二级市场、完整穿越过产业周期的 “内行老兵”，他将带领大家拨开市场噪音，洞察本轮行情最底层的运行逻辑，在激荡的全球变局中精准锚定资产坐标。 2025 年，陈大鹏在主理的微信公号《培风客》上持续针对全球商品市场走势，发布了一系列深度分析，不仅赢得读者广泛认可，也开始获得越来越多财经资讯平台与投资机构的关注。 2025 年末，陈大鹏受邀参加《雪球嘉年华》与工银国际首席经济学家程实、中金公司首席海外与港股策略分析师刘刚、东方港湾董事长但斌等业内大咖同台发表观点。 在 2025 年华尔街见闻的 Alpha 峰会上参与商品主题圆桌对话之后，陈大鹏也在会后的听众调研反馈中被评为 “最受欢迎嘉宾” 之一。 **本门课程将深度拆解以下五大核心模块：** - **全球资源定价范式迭代，从 “****效率”****转向 “****安全”** ——全球秩序重构下，资源品如何从和平时期的产能过剩，转变为博弈时期的 “战略冗余” 逻辑 。 - **贵金属定价权的质变** ——黄金如何从 “美元信用工具” 向 “主权信用防线” 转变 ？ - **有色金属定价新范式**——拆解传统工业产出周期与 “资源民族主义” 引发的供给硬约束。 - **定价边界与估值模型——**利用 “90% 分位现金成本线” 锁定价格安全边际。 - **战略性小金属新机遇——**把握关键金属的投资配置价值 。 ## 课程亮点： 1. **内行视角**：业内老兵带你穿透虚幻价格信号，直击大宗商品实物交易产业肌理 。 2. **范式重构**：拆解全球秩序重构下的 “战略冗余” 逻辑，揭示定价范式从和平时期的效率优先转向博弈时期的安全溢价 。 3. **硬核指标**：摒弃务虚叙事，建立产业研究指标体系，锁定资产波动的客观边界。 ## 课程收获： 1. **读懂市场**：系统拆解有色金属/贵金属价格 “狂飙” 的底层逻辑。 2. **构建框架**：掌握 “宏观 Beta + 地缘 Alpha” 分析框架，精准识别资源民族主义与 AI 战略囤货驱动下的金属配置价值。 3. **实战盘感**：构建应对 2026 变局的交易仪表盘，利用跨市价差与曲线形态捕捉价格锚点，在剧震中锁定稳健收益的安全垫 ## **温馨提示** 本场课程包含一个小时的互动问答，学员可以就自己最关心的问题与陈大鹏老师展开讨论，面对面答疑解惑。对本场课程感兴趣的朋友，可点击上图报名。您想了解更多课程详情的话，也欢迎扫码下方图片，咨询课程助手。 ### Related Stocks - [HBM.US - Hudbay Minerals](https://longbridge.com/zh-CN/quote/HBM.US.md) - [600489.CN - 中金黄金](https://longbridge.com/zh-CN/quote/600489.CN.md) - [600362.CN - 江西铜业](https://longbridge.com/zh-CN/quote/600362.CN.md) - [02899.HK - 紫金矿业](https://longbridge.com/zh-CN/quote/02899.HK.md) - [SCCO.US - 南方铜业](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SCCO.US.md) - [FCX.US - 自由港迈克墨伦铜金矿](https://longbridge.com/zh-CN/quote/FCX.US.md) - [GLD.US - 黄金 ETF - SPDR](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GLD.US.md) - [GLTR.US - 贵金属股 ETF -ETFS](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GLTR.US.md) - [GDXW.US - Roundhill Gold Miners Weeklypay ETF](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GDXW.US.md) - [RING.US - 全球黄金矿业股 MSCI ETF - iShares](https://longbridge.com/zh-CN/quote/RING.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 發展黃金市場為今年重頭戲 許正宇：逾十銀行加入港金結算公司理事會 | 香港財經事務及庫務局局長許正宇表示，發展黃金市場是今年的重點，已與上海黃金交易所籤署合作協議，成立港金結算公司，預計年內啟動運作。超過 10 家銀行已確認加入理事會，目標是開發香港的黃金中央清算系統。此外，香港新股市場活躍，但對新股質素的關 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276291952.md) | | 加拿大的 Hudbay Minerals 第四季度收入超出預期，這得益於其在秘魯的業務表現 | 加拿大的 Hudbay Minerals 報告第四季度收入為 7.329 億美元，超出分析師預期的 7.2559 億美元，而調整後的每股收益為 0.22 美元，低於 0.40 美元的預估。該公司宣佈了首次股息增加，並預計到 2026 年合併 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276435484.md) | | 由於金屬價格上漲，Sibanye Stillwater 的利潤增長了近四倍 | 多元化礦業公司 Sibanye Stillwater 於週五報告稱，年度利潤增長 281%，受益於黃金和鉑族金屬價格上漲，使公司能夠宣佈自 2023 年以來的首次分紅。該礦業公司的頭條收益在截至 2025 年 12 月的年度中為 2.44 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276416407.md) | | 由於金屬價格上漲，加拿大的 Fortuna 銀礦公司第四季度銷售額增長，超出了預期 | 加拿大的 Fortuna 銀礦公司報告稱，第四季度銷售額上升，超出分析師預期，調整後的淨收入因黃金價格上漲而增加。該公司在 Séguéla 的礦產儲量增加了 31%，並計劃在 2026 年第二季度進行工廠擴建研究。Fortuna 為 Dia | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276302007.md) | | 金屬市場：銅價因逢低買入在清淡的交易中上漲 | 銅價在 2 月 18 日上漲約 1%，從一週低點反彈，投資者在低交易量的情況下進行逢低買入。倫敦金屬交易所基準銅價達到每公噸 12,755.50 美元。上海期貨交易所因春節假期關閉，導致交易活動減少。分析師指出，庫存上升和美國銅消費率下降可 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276219950.md) | --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。