--- title: "WATERS 公司/DE/ SEC 10-K 年度报告" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/276611924.md" description: "Waters Corporation 发布了其年度 10-K 报告，强调总净销售额增长 7%，达到 31.65 亿美元，尽管营业收入下降 3%。报告详细说明了关键地区的强劲表现、新产品发布和战略举措，包括收购 Halo Labs。公司面临来自 BDS 业务收购的整合挑战和宏观经济风险，同时计划再融资债务并增强未来产品中的人工智能整合。总体而言，Waters 旨在应对市场压力并抓住增长机会" datetime: "2026-02-23T14:15:00.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/276611924.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/276611924.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/276611924.md) --- # WATERS 公司/DE/ SEC 10-K 年度报告 沃特斯公司（Waters Corporation）是一家领先的高效液相色谱（HPLC）、超高效液相色谱（UPLC）、质谱（MS）及相关耗材和服务的提供商，已发布其年度 10-K 报告。该报告全面概述了公司的财务表现、业务运营、战略举措以及在当前市场环境中面临的挑战。 **财务亮点** - **总净销售额**：31.65 亿美元，较去年增长 7%，主要受益于大多数主要地区和产品线的强劲客户需求。 - **营业收入**：8.03 亿美元，较去年下降 3%，由于销售量增加被销售组合变化和与 BDS 业务收购及 ERP 系统实施相关的成本上升所抵消。 - **净收入**：6.43 亿美元，较去年略增 1%，得益于成本节约和改善的营运资本。 - **每股摊薄净收入**：10.76 美元，与去年持平，反映出稳定的盈利表现。 **业务亮点** - **收入细分**：公司通过两个主要部门运营：沃特斯（Waters）和 TA。沃特斯专注于 HPLC、UPLC、MS 及相关耗材和服务。TA 专注于热分析、流变学和热量测量仪器及服务。 - **地域表现**：在 2025 年，销售增长在大多数主要地区广泛分布，中国和欧洲均增长 10%。美国增长 3%，而其他亚洲地区增长 5%。在 2024 年，中国销售下降 10%，而欧洲增长 4%。 - **新产品发布**：在 2023 年，沃特斯推出了用于纳米颗粒分析的 DynaPro ZetaStar 仪器和用于临床诊断的 Xevo TQ Absolute IVD 质谱仪。在 2024 年，公司推出了 HPLC CONNECT 软件和用于 PFAS 分析的 Oasis WAX/GCB 色谱柱。在 2025 年，新产品包括 BioResolve 蛋白 A 亲和柱和 Xevo TQ Absolute XR 质谱仪。 - **新生产举措**：在 2024 年，沃特斯完成了其汤顿制造设施的扩建，增强了其对 LC 色谱柱和耗材的生产能力。此外，在英国伯明翰开设了一家新设施，以增加 MS 组件的生产能力。 - **销售单位**：公司报告 2025 年仪器系统销售增长 7%，主要受全球地区强劲客户需求的推动。来自耗材和服务的经常性收入也增长了 8%。 - **未来展望**：公司计划评估其业务活动，以确定未来报告期的运营部门，继 BDS 业务收购后。公司还预计将进一步将人工智能整合到新产品中，以增强竞争力。 **战略举措** - **收购**：公司以 3500 万美元现金完成了对 Halo Labs 的收购，扩展了其在专业成像技术方面的产品组合。此外，公司签署了一项定期贷款信用协议，以融资 BDS 业务的收购，该交易结构为反向莫里斯信托交易。 - **ERP 系统实施**：公司实施了一套新的 ERP 系统，至 2025 年已在资本化软件和运营费用上支出 5200 万美元。 - **资本管理**：公司将其总借款能力减少了 2 亿美元，将信用额度降至 18 亿美元。公司还在 2025 年回购了 1500 万美元的普通股，涉及限制性股票单位的归属。公司在 2024 年或 2025 年没有进行任何公开市场的股票回购，但将其股票回购计划延长至 2028 年 1 月 21 日，剩余授权为 10 亿美元。截至 2025 年 12 月 31 日，公司有 14 亿美元的未偿债务，并签订了利率交叉货币掉期协议，以对冲外汇汇率波动。 - **未来展望**：公司计划在 2026 年第一季度通过长期债券融资来再融资 35 亿美元的 SpinCo 信用协议。公司打算在到期时或之前偿还 5 亿美元的分期贷款。公司预计将在 ERP 系统实施上支出约 1.3 亿美元，使用现有现金和信用额度。公司将继续监测《一项美丽的法案》对其财务状况的影响，并探索战略收购和资本投资的机会。 **挑战与风险** - **整合挑战**：公司面临与 BDS 业务收购相关的重大挑战，包括实施商业计划的潜在困难、销售和客户的流失，以及管理更大、整合业务的复杂性。巨额的重组成本和增加的债务可能影响运营灵活性和借款成本。 - **宏观经济风险**：宏观经济条件对公司的国际业务构成风险，政治事件、战争、恐怖主义、经济状况和监管变化可能产生负面影响。俄罗斯与乌克兰之间的持续冲突，以及中东地区的紧张局势，可能导致地缘政治不稳定，影响公司的业绩。 - **市场风险**：公司面临市场风险，包括客户需求变化、竞争压力和持续创新的需求。竞争对手可能推出更有效或更便宜的产品，公司必须投资开发新技术以维持市场地位。 - **运营风险**：运营风险包括制造设施可能出现的中断、未能保护知识产权，以及对第三方供应商和承包商的依赖。公司还面临可能危及其技术基础设施和数据隐私的网络安全威胁。 - **监管风险**：监管风险显著，政府法规的变化可能对公司的业务造成损害。公司必须遵守各种法律，包括与环境标准、数据隐私和反贿赂相关的法律。 - **新兴风险**：新兴风险包括人工智能的整合和使用，这带来了与合规、知识产权和 AI 系统潜在偏见相关的挑战。公司必须应对与 AI 技术相关的不断变化的法律和标准。 - **管理策略**：管理层专注于实现 BDS 业务收购的协同效应，通过制造优化和交叉销售机会实现成本节约和收入增长。公司积极管理其供应链，以减轻与采购和运输中断相关的风险，探索替代路线和运输方式以确保供应的连续性。 - **市场风险管理**：公司面临外汇汇率波动的风险，特别是与加元、欧元、日元、英镑和人民币的波动。这些波动可能对公司的财务业绩产生重大影响。公司使用外汇合约对冲部分风险，但无法保证其有效性。 SEC 备案：WATERS CORP /DE/ \[ WAT \] - 10-K -2026 年 2 月 23 日 ### 相关股票 - [XHE.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XHE.US.md) - [PBE.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/PBE.US.md) - [IBB.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IBB.US.md) - [BBH.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BBH.US.md) - [IHI.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IHI.US.md) - [HALO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/HALO.US.md) - [BIB.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BIB.US.md) - [SBIO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SBIO.US.md) - [IBBQ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IBBQ.US.md) ## 相关资讯与研究 - [奥洛兹美医疗｜10-Q：2026 财年 Q1 营收 3.77 亿美元超过预期](https://longbridge.com/zh-CN/news/285990458.md) - [Natixis Advisors LLC 在 Halozyme Therapeutics, Inc.持有 668 万美元的股份](https://longbridge.com/zh-CN/news/289027375.md) - [东方证券：医疗器械业以巨头为鉴 高端器械迈向平台竞争](https://longbridge.com/zh-CN/news/289403048.md) - [Halozyme Therapeutics（纳斯达克股票代码：HALO）的首席执行官出售了价值 690,700.00 美元的股票](https://longbridge.com/zh-CN/news/288712632.md) - [分析师重申对奥洛兹美医疗的买入评级，指出其增长潜力被低估，并维持 96 美元的目标价](https://longbridge.com/zh-CN/news/286009811.md)