--- title: "香港即将结束预算赤字时代，但谨慎态度仍然占据主导地位" description: "香港即将结束预算赤字时代，预计随着经济增长和印花税收入增加，将出现小幅盈余。财政司司长陈茂波在美国关税和中国大陆潜在经济放缓的不确定性中保持谨慎乐观。该市的股市活动激增，交易量显著，新上市公司增多。然而，挑战依然存在，包括由于基础设施投资而预测的资本账户赤字，以及立法者对减税的呼吁。政府计划审查税收津贴，以支持中产阶级" type: "news" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/276679214.md" published_at: "2026-02-24T03:41:06.000Z" --- # 香港即将结束预算赤字时代，但谨慎态度仍然占据主导地位 > 香港即将结束预算赤字时代，预计随着经济增长和印花税收入增加，将出现小幅盈余。财政司司长陈茂波在美国关税和中国大陆潜在经济放缓的不确定性中保持谨慎乐观。该市的股市活动激增，交易量显著，新上市公司增多。然而，挑战依然存在，包括由于基础设施投资而预测的资本账户赤字，以及立法者对减税的呼吁。政府计划审查税收津贴，以支持中产阶级 \[香港\] 对于一个即将结束二十年来最长预算赤字的城市，香港尚未充满信心。 在与美国的贸易战愈演愈烈之际，亚洲金融中心以自 2021 年以来最快的经济增长和因股市复苏而膨胀的印花税收入令人惊讶。根据彭博社汇编的估计，这一意外之财可能将去年的预算赤字缩小到政府之前预测的 670 亿港元（110 亿新元）的一个小部分，德勤预计将出现小幅盈余。 但当财政司司长陈茂波在周三（2 月 25 日）公布年度预算时，尽管城市四年来首次财政盈余的前景仍将留有担忧的余地，考虑到美国关税的不确定性和中国大陆可能的经济放缓。陈对经济的转变持谨慎态度，仅对未来一年表达了谨慎的乐观。 “面对动荡的外部环境和我们经济转型中固有的不确定性，我们必须谨慎进行财务管理，” 他在周日表示。“我们必须考虑社区的短期、中期和长期需求，并保持足够的储备水平，以应对任何不可预见的情况。” 到目前为止，所有迹象都指向香港财政收入的又一个丰收年。 在 2025 年创下四年来的最高水平后，首次公开募股在 1 月份创下历史上最繁忙的记录，推动了交易量的激增，从而提升了政府的印花税收入。 根据香港交易所（HKEX）的数据，1 月份的日均成交额已超过去年的水平，达到了 2720 亿港元。今年已经有 24 家新上市公司，近 500 家公司排队等待首次公开募股——是 2025 年完成总数的约四倍，香港交易所主席上周表示。 恒生指数，作为该市的基准，2025 年上涨近 28%，是自 2017 年以来表现最佳的一年。去年，中国投资者向香港股票和交易所交易基金投入了创纪录的 1.4 万亿港元，受到对人工智能的乐观情绪推动。 “我们预计香港的印花税收入将在 2026 年至 2027 年间保持可持续，” Chartwell Capital 的投资组合经理 Evan Ng 表示。“考虑到当前的财政动态，来自股票的印花税收入仍然是政府的重要收入来源。” 根据陈的说法，运营账户——涵盖日常政府收入和支出——已比计划提前一年恢复盈余。 然而，资本账户预计将出现赤字，因为政府加大基础设施投资，迫使其发行新债券以资助项目。 香港投资推动的一个关键焦点是北部大都会，这是一个旨在与中国大陆发展跨境科技中心的超级基础设施项目，面积达 300 平方公里。 香港官员已承诺加快城市与中国整体发展的融合与贡献。北京计划在 3 月份发布第十五个五年规划，以概述 2026 年至 2030 年的国家优先事项和目标。 香港将首次起草自己的五年蓝图，以与大陆版本对齐。 与此同时，其他财政压力也有所缓解，尤其是在 2021 年开始的房地产行业下滑导致预算在接下来的三年中出现赤字之后。 香港的公共财政长期以来依赖于房地产行业，开发商支付的土地相关收入帮助抵消了该市低收入税率和缺乏广泛消费税的影响。 去年，房地产市场反弹，带来了 84 亿港元的土地溢价——开发商在转换土地用途时支付的费用——比 2024 年增长 61%，结束了三年的下降。在当前财政年度，土地销售收入已达到 84 亿港元，官方数据显示，比前一财年的总额增长了 26%。 风险依然存在。展望未来，香港政府在取消额外房地产税和放宽抵押贷款要求后，几乎没有工具进一步刺激城市的房地产市场。 更加乐观的财政前景也促使立法者和商业团体呼吁更广泛的减税和有针对性的补贴，认为政府可以承担放宽早前旨在缩小赤字的紧缩措施。 在 1 月份与立法者的预算草案简报会上，陈面临呼吁推出更多措施以支持中产阶级的要求。他表示，政府将对税收和儿童津贴进行 “全面审查”，回顾过去八到十年的变化，以评估是否有调整的空间。 “尽管预算可能比预期更早恢复盈余，但盈余仍然相对较小，2026 年的前景仍然不确定，” 彭博情报的策略师 Marvin Chen 表示。彭博社 ### Related Stocks - [00HSI.HK - 恒生指数](https://longbridge.com/zh-CN/quote/00HSI.HK.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 香港法院驳回了在具有里程碑意义的 “香港 47” 颠覆案中的上诉 | 香港上诉法院驳回了 12 名支持民主活动家的上诉，此案涉及一起与颠覆阴谋相关的重要国家安全案件。该案件被称为 “香港 47”，涉及在 2021 年初对主要支持民主人士的大规模逮捕，导致大多数人被判刑 4 至 10 年，仅有两人被宣判无罪。批 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276558607.md) | | 俄罗斯央行 1 月卖出 30 万盎司黄金储备，价值达 14 亿美元 | 俄罗斯央行 1 月抛售 30 万盎司黄金储备，预计套现约 14 亿美元。这是自去年 10 月以来的首次减持，旨在弥补该国预算赤字。尽管持仓量下降至 7450 万盎司，但得益于金价暴涨，俄罗斯黄金储备总价值在 1 月反而激增 23% 至 40 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276505753.md) | | 路劲基础设施公司称对 New Select 的清盘申请已被推迟 | 路劲基础设施有限公司：针对新选择的清算申请的延期，清算申请将于 3 月 16 日审理 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276399852.md) | | 哈萨克斯坦的经常账户赤字在第四季度进一步扩大 | 哈萨克斯坦的经常账户赤字在 2025 年第四季度扩大至 48.2 亿美元，较去年同期的 39 亿美元有所增加。服务业赤字上升至 3.6 亿美元，而贸易顺差显著减少至 4 亿美元。相反，初级收入赤字减少至 48.7 亿美元，次级收入余额则从 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276576708.md) | | 美国赤字的前景引发了新的财政警告 | 美国赤字前景引发新的财政警告 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276393702.md) | --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。