--- title: "AI 重构内容工业 + 海外变现验证，漫剧会是 2026 年最强风口吗？" description: "浙商证券研报显示，2025 年抖音漫剧播放量将超 700 亿，市场规模突破 200 亿元，AI 赋能下生产环节缩短三分之一，效率提升 80% 而成本降低 70% 以上。同时 AI 漫剧出海窗口打开，短剧已验证付费，漫剧供给仍然稀缺。随着巨头争相入局，从付费到免费、从单一分账到 IP 全链路变现，AI 漫剧正从短剧边缘试验跃升为新一轮现象级风口。" type: "news" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/276698362.md" published_at: "2026-02-24T07:38:20.000Z" --- # AI 重构内容工业 + 海外变现验证，漫剧会是 2026 年最强风口吗？ > 浙商证券研报显示，2025 年抖音漫剧播放量将超 700 亿，市场规模突破 200 亿元，AI 赋能下生产环节缩短三分之一，效率提升 80% 而成本降低 70% 以上。同时 AI 漫剧出海窗口打开，短剧已验证付费，漫剧供给仍然稀缺。随着巨头争相入局，从付费到免费、从单一分账到 IP 全链路变现，AI 漫剧正从短剧边缘试验跃升为新一轮现象级风口。 AI 正在把内容生产推向工业化，最先被点燃的赛道之一是 AI 漫剧。浙商证券认为，**漫剧正从短剧的边缘试验，升级为具备独立商业模式的蓝海，有望诞生下一轮现象级风口。** 据浙商证券 2 月 23 日 AI 漫剧深度报告，2025 年抖音上线漫剧约 6.09 万部，全年播放量超过 700 亿，投流热度在 2025 年 12 月升至抖音大盘日耗破 2000 万元。**2025 年市场规模预计突破 200 亿元。** **供给侧的关键变量来自大模型迭代。**字节旗下 Seedance 2.0 与快手可灵 3.0 在 2 月更新，主打多模态输入与生成、编辑一体化，平台正加速把 AI 工具嵌入分发与变现闭环。 商业端的压力也在同步显现。纯付费漫剧 ROI 已下滑至 1.1，仅 Top5 厂商可实现 ROI1.2 以上，**在推流成本高企与内容同质化下，行业可能更快转向免费化与 IP 多层变现。** ## 市场起量：播放与投流把漫剧推上台前 抖音仍是最强增量池。报告称，《斩仙台下，我震惊了诸神》累计播放量超过 10 亿，抖音大盘投流日耗突破 2000 万元，漫剧从 “试水内容” 转向可规模化投放的商品形态。 微信生态同样在放量。**2025 年微信生态漫剧上架数量同比增长 3380%**。据浙商证券引用七麦数据，近 30 天红果免费漫剧日均下载约 89 万次，书旗约 20 万次，腾讯动漫约 11 万次。 商业模式趋同，主打 “免费刷剧” 获客，再通过剧集内置广告、应用内引流至电商等场域，以及付费剧集抽成等方式实现变现，平台入口之争进一步前移。 ## AI 降本提效：制作走向 “一键生成”，ROI 被放大 巨量引擎披露，**AI 让生产环节缩短三分之一，生产效率提升 80% 以上，生产成本降低 70% 以上**，约 60% 的漫剧生产者已使用 AI，覆盖剧本、分镜、上色动效、配音剪辑等环节。 《斩仙台》被视为工业化样本。报告称，该剧全长 164 分钟，12 人团队 30 天完成，上线登上红果动态榜 No.1，截至 1 月底播放量 1 亿以上，录得 ROI110 以上，用户留存率 75%。 浙商证券认为，随着模型效果更可控、供给端产能跟进，AI 漫剧成本仍有下行空间，**内容生产将从人力密集转向技术密集，爆款复制的技术底座正在形成。** **** ## 平台扶持加码：从工具到流量分成，巨头加速 “闭环” 自 2025 年 10 月以来，字节、快手、腾讯视频、芒果、爱奇艺等密集推出扶持政策，**组合拳主要落在分成、AI 工具、开放 IP 素材库与流量分发四类资源上。** 字节 “辰星计划” 对单部作品给出最高 500 万元保底，并提供 “即梦” AI 工具与番茄小说 IP。快手 “灵感·新纪元 AIGC 创投计划 2.0” 则以现金加流量奖励拉动机构和个人入场。 官方层面也在入场。央视频 1 月 7 日发布 2026 年精品节目片单，宣布推出《中国 AI 漫剧大会》和《CMG 首届中国 AI 漫剧之夜》，并计划上线《山海经之破混沌记》。 ## 头部集中加剧：提示词与编导经验成为 “新护城河” 流量正向头部快速集中。据浙商证券引用 DataEye，2025 年全年漫剧播放量 643.32 亿次，Top20 厂商贡献 206.04 亿次，占比 32.03%，**头部公司获得市场绝大多数流量与收益。** **** 护城河来自 “提示词工程” 与影视编导能力。报告指出，复杂制作对提示词设计要求极高，头部企业更易吸引提示词工程人才，也更熟悉分镜与叙事方法，成品质量更稳定。 盈利端的分化同步扩大。当前纯付费漫剧 ROI 已降至 1.1，仅 Top5 厂商可实现 ROI1.2 以上，在推流成本高企与同质化压力下，厂商可能更快**拥抱免费模式，转向广告、分销等变现。** ## IP 驱动变现升级：周边与联名开始兑现 “后链路” 浙商证券认为，漫剧商业化路径正**从单一分账升级为以 IP 为核心的多层级变现结构，IP 从内容来源升级为连接内容消费、商业转化与长期价值的枢纽。** 成熟 IP 降低冷启动难度。报告称，近半年爆款漫剧中，60% 以上来自爆款 IP 改编，漫剧也在剧情高潮节点引导用户进入消费场域，提升对衍生品和 IP 产品的付费意愿。 案例显示后链路开始被系统性释放。IF 果酒✖《有山灵》联名产品上线两周 GMV 破 200 万元，销量破 3 万单，《王蓝莓的幸福生活》实现漫剧 IP 游戏化，周边与联名成为新变量。 ## 出海窗口打开：短剧已验证付费，漫剧供给仍稀缺 海外市场的参照来自短剧。浙商证券数据显示，2025 年海外短剧 App 下载 18.55 亿次，**同比增长超过 300%，市场规模达到 40 亿美元，2026 年有望突破 50 亿美元。** **** 中企在变现端占据主导。2025 年海外短剧市场内购收入 22.79 亿美元，同比增长 129%，其中中企出海短剧 App 内购收入约 21.63 亿美元，占比 94.93%。 AI 爆款方法论已在海外验证。《After Divorce: My Five Brothers Paved My Way to the Billionaire Throne》和《The Billionaire‘s Return》在 2025 年成为爆款，后者连续两周登顶 DataEye 海外短剧周榜。 但漫剧仍处早期。报告称，当前海外 Top10 短剧 App 仅 3 家推出漫剧分区或上线漫剧，**国内头部厂商的制作、投放与 IP 运营经验，具备向海外复制的空间。** ### Related Stocks - [512980.CN - 广发中证传媒ETF](https://longbridge.com/zh-CN/quote/512980.CN.md) - [159805.CN - 传媒ETF](https://longbridge.com/zh-CN/quote/159805.CN.md) - [399810.CN - CSSW传媒](https://longbridge.com/zh-CN/quote/399810.CN.md) - [517770.CN - 浦银安盛中证沪港深游戏及文化传媒ETF](https://longbridge.com/zh-CN/quote/517770.CN.md) - [TCTZF.US - 腾讯控股(ADS)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TCTZF.US.md) - [00700.HK - 腾讯控股](https://longbridge.com/zh-CN/quote/00700.HK.md) - [516190.CN - 华夏中证文娱传媒ETF](https://longbridge.com/zh-CN/quote/516190.CN.md) - [09888.HK - 百度-SW](https://longbridge.com/zh-CN/quote/09888.HK.md) - [516620.CN - 国泰中证影视主题ETF](https://longbridge.com/zh-CN/quote/516620.CN.md) - [159855.CN - 影视ETF](https://longbridge.com/zh-CN/quote/159855.CN.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 南非報業集團/納斯珀斯 (OTCMKTS:NPSNY) 被 Wall Street Zen 下調至 “持有” 評級 | 華爾街禪將南非報業集團/納斯珀斯 (ADR)（OTCMKTS:NPSNY）的評級從 “買入” 下調至 “持有”。其他分析師的看法不一，Zacks 將其評級上調至 “持有”，而巴克萊則維持 “增持” 評級。目前，南非報業集團的平均評級為 “買 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276671924.md) | | 港股即市｜恒指跌 1.65%，科指跌 2.26% 領跌，智譜大漲 13.57%，長飛光纖逆勢走強 | 2 月 24 日港股盤中，三大指數集體走弱，恒生科技指數跌 2.26% 領跌大市。互聯網與零售板塊受壓下行，市場避險情緒升温，騰訊控股跌 3.16%，阿里巴巴跌 2.50%。通信設備板塊表現分化，長飛光纖光纜逆勢漲 3.84%。個股方面，智 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276673919.md) | | 中國賀歲片票房 57 億人幣跌四成 票價近年最低 貓眼研究院：三四線城市成主力軍 | 貓眼研究院發布報告顯示，2026 年春節檔中國電影總票房為 57.52 億元，較去年下降約 40%。觀影人次達 1.2 億，票價降至近年最低，三、四線城市票房佔比近 60%。票房冠軍為《飛馳人生 3》，票房超 29 億元。分析師指出，下沉市 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276714239.md) | --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。