我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。Ostium 已成为代币化真实世界资产（RWA）和链上衍生品市场的关键参与者，预计在 2025 年将实现显著增长。首席执行官 Kaledora Fontana Kiernan-Linn 讨论了公司的起源、市场理论以及超越加密生态系统的扩展战略。她强调了受宏观经济因素影响的跨资产交易的转变，逐渐摆脱传统的单一资产关注。Kiernan-Linn 认为区块链基础设施为交易提供了必要的透明度和效率，使 Ostium 能够利用不断变化的市场动态
随着对代币化真实世界资产和链上衍生品的兴趣增长，Ostium 已成为该领域的重要参与者。
该平台围绕着交易日益跨资产化以及越来越受到宏观经济发展影响的理念构建。
在 2025 年，公司报告了交易量、用户数量和空头头寸的强劲增长，同时与 RWA 相关的产品活动也在上升。
在这次采访中，首席执行官 Kaledora Fontana Kiernan-Linn 讨论了 Ostium 的起源、早期市场理论、近期扩张背后的因素，以及公司如何在加密生态系统之外接触用户的战略。
Invezz: 首先，您能否简单概述一下 Ostium 的业务以及您在当前 RWA 激增中看到的机会？
Kiernan-Linn 表示，公司起源于对区块链在加密资产之外的真正机会的更广泛信念。
“我们曾经陷入 DeFi 和加密的兔子洞。我们坚定地相信，最大的机会……是建立一个交易传统资产的地方，因为我们今天看到的一切都是有些循环的。”
在她看来，早期的区块链基础设施主要围绕着将加密代币与其他加密代币进行交易。
她认为，这在结构上是有限制的。如果区块链构建的金融基础设施要在规模上证明其合理性，必须与更大、数万亿美元的传统市场相连接。
在她的框架中，RWA 的激增不仅仅是一个产品周期，而是向将传统金融工具整合到链上的结构性转变。
Invezz: 影响 Ostium 模型的更广泛市场理论是什么？
除了代币化，该公司还围绕着关于交易者如何演变的行为理论构建。
“我们认为，消费者或交易者……在市场上的方法将会发生轮换，从专注于单一资产类别……转向我们认为人们默认会跨资产的世界。”
历史上，交易者往往只专注于一个领域——股票、加密或与股票相关的期权。
即使是加密原生交易者，通常也在同一生态系统内轮换不同的山寨币。
但 Kiernan-Linn 认为，宏观背景改变了这种行为。
“这受到信念的启发，即 COVID 引入了一个根本新的市场范式，下一波零售交易应用程序不会与上一波零售交易应用程序相似。”
她指出，2008 年后零利率、低通胀和相对稳定的地缘政治环境是一个异常现象。
这种环境支持了单一资产的关注，特别是大型科技股和加密周期。
“我们已经离开了主导过去 15 年的近零利率世界，现在我们面临的是一个通胀更高、政治和地缘政治冲击更频繁的世界。”
在这个世界中，她认为，宏观波动性变得至关重要。
“宏观将成为人们交易和交易方式的驱动因素。”
这将导致交易者追逐无论出现在何处的波动性——无论是金属、能源、股票还是加密——而不是局限于一个资产类别。
Invezz: 为什么您选择在链上构建这种基础设施，而不是在传统金融体系内？
她表示，Ostium 模型最接近的类比是 CFD 经纪市场，该市场允许在美国和印度以外进行跨资产衍生品交易。但她描述了该生态系统中的结构性缺陷。
“作为用户，您没有透明度。您不知道他们的风险敞口……他们可以完全任意地关闭您的账户或冻结您的资金。”
这种对抗性动态，她认为，造成了信任和经济效率的缺失。
“需要有一个地方，您可以做我所描述的所有事情，但它具有区块链的透明度和可信中立性。”
在她的框架中，区块链基础设施允许在统一工具下进行跨资产交易，同时降低了任意对手方风险。
最初的目标用户是那些已经在链上操作的人。“我们为加密原生用户构建了一个产品。”
上下游通道仍然不成熟，使得加密原生资本成为最合逻辑的起点。
Invezz: 2025 年是 Ostium 的突破年。是什么推动了这种增长？
Kiernan-Linn 将早期几年描述为信念的长期考验。
“2022 年到 2025 年初就像是信念的地狱。我们对未来的样子有非常清晰的愿景，但市场真的没有准备好。”
在此期间，公司专注于生存，完善产品，并为理论与市场条件之间的最终对齐做准备。
当宏观波动性在 2025 年加剧时，该模型引起了共鸣。
“我们在 2025 年经历了一个完全疯狂的突破年。”
增长指标非常显著——交易量、用户数量和空头头寸均实现了三位数的倍增。
但她将早期的许多动力归因于基本的执行。
“在加密这样的领域，大家在做销售之前都做营销……我们回到了第一原则，采用了不扩展的基本初创公司技术。”
这包括手动外展、直接消息、与用户的电话和迭代反馈循环。
“他们实际上非常兴奋地想和您交谈，因为没有协议会这样做。”
一旦早期采用者转化，推荐自然推动了增长。
Invezz: 产品市场契合在哪里出现？
最强的初始吸引力来自于那些已经将关注点扩展到代币轮换之外的加密原生鲸鱼。
“这些是加密原生的鲸鱼……他们从最初只是追踪山寨币轮换的人，变成了追踪利率……追踪通胀预期……非常密切关注地缘政治的人。”
对于这些交易者来说，Ostium 提供了在不离开链上环境的情况下，跨资产类别进行大规模宏观波动交易的能力。
然而，投资者的早期怀疑非常强烈。
“一位风险投资家问，为什么任何加密原生交易者会想要交易黄金？”
批评者认为，加密原生交易者对所谓的 “婴儿潮一代” 资产没有兴趣。Kiernan-Linn 表示，事实证明情况正好相反。
“我认为加密原生者对许多小市值代币的操纵感到疲惫。”
更大、更深的市场提供了波动性和可信度。
Invezz: 随着许多模仿者的出现，您如何看待竞争格局？
自 2025 年以来，多个 RWA 协议已启动。Kiernan-Linn 将此视为验证。
“我们感到非常被验证，能够创造一个市场并成为类别的创造者。”
她认为这个类别足够大，可以支持多个主导参与者。
“不仅仅是一个价值 100 亿美元的公司，还有多个价值 100 亿美元的公司将会出现。”
她将其与预测市场进行比较，多个主要平台相继出现。
“我百分之百相信……我认为这是一个比预测市场更大的市场。”
其理由是结构性的：永续合约允许更细致的定位和比二元结果市场更大的名义敞口。
“在交易永续合约中，客户的生命周期价值要高得多，因为他们可以以更细致的方式进行更大规模的交易。”
Invezz: 您曾说 2026 年是超越加密原生用户的扩展年。这意味着什么？
在加密领域证明了产品市场契合后，下一阶段是扩展。
“2026 年是我们的扩展年。我们完成了从零到一的过程，现在正在进行从一到五十的过程。”
目标细分市场包括当前在全球使用 CFD 经纪商的交易者。
这些用户已经在交易跨资产衍生品，但面临结构性限制。
“他们没有以一种可以信任其技术的方式获得访问权限，并且信任当事情开始朝他们有利的方向发展时，平台不会对他们采取不利行动。”
对于传统用户而言，差异化因素是可信的中立性，而不仅仅是产品访问。
在增长策略上，她保持务实。
“我不能说我们已经解决了所有问题，但我只能承诺我知道我们会解决这些问题。”
Invezz: 对于许多用户来说，监管仍然是一个灰色领域。您如何看待其演变？
Kiernan-Linn 认为，大多数政府在理解 DeFi 方面仍处于早期阶段。
“世界上大多数政府还不知道如何对待 DeFi。”
即使代币分类在许多司法管辖区也仍未解决。
“许多代币……既不是证券也不是商品。可能有一种新的第三种东西，监管者还不太知道如何定义。”
她预计监管将逐渐演变，而不是突然变化。
“我认为这需要时间。”
与此同时，她认为环境比早期几年更具建设性。
“有了一些喘息空间……人们能够继续建设。”
更清晰的框架可能需要数年时间。“这不会在一夜之间发生。”
Invezz: 您如何在情绪激烈的加密市场中应对竞争？
与传统行业不同，加密竞争通常涉及基于代币的忠诚度。
“在加密领域，这是一件非常情绪化的事情。”
持有某个协议代币的用户可能会对新进入者做出防御性反应。
“他们会非常强烈地感到被冒犯。” 这既造成了波动性，也带来了忠诚度。
“在加密领域，您有最坚定的传播者和最坚定的反对者。”
在这样的环境中导航需要的不仅仅是产品的优越性。
“这更像是一门艺术而不是科学……这不仅仅是关于产品。还涉及赢得人心。”
对于 Kiernan-Linn 来说，重点仍然是执行和长期定位。
“我们创造了这个类别。我们是最有利位置的赢家……我们才刚刚开始。”
这篇采访后：Ostium CEO 论 RWA 增长，超越加密的扩展首次出现在 Invezz 上。