--- title: "《大行》汇丰研究建议关注中国人工智能、房地产及消费等五大领域发展" description: "汇丰研究报告指出，中国股市在农历新年假期后重开，将关注春节期间的五项关键数据，包括人工智能、房地产、旅游和消费领域的发展。该行认为，人工智能和逐步复苏的消费是主要投资主题，且内地互联网股可能会反弹。资金流向方面，减息次数减少可能阻碍资金流入新兴市场。房地产方面，二手住宅销售量上升，旅游消费也有所复苏。" type: "news" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/276829141.md" published_at: "2026-02-25T03:40:51.000Z" --- # 《大行》汇丰研究建议关注中国人工智能、房地产及消费等五大领域发展 > 汇丰研究报告指出，中国股市在农历新年假期后重开，将关注春节期间的五项关键数据，包括人工智能、房地产、旅游和消费领域的发展。该行认为，人工智能和逐步复苏的消费是主要投资主题，且内地互联网股可能会反弹。资金流向方面，减息次数减少可能阻碍资金流入新兴市场。房地产方面，二手住宅销售量上升，旅游消费也有所复苏。 汇丰研究报告指出，中国股市在农历新年假期后重开，将重点关注於春节期间发生的五项关键数据和发展动态，包括潜在的板块轮动、资金流向、人工智能、房地产及旅游和消费领域的发展，认为投资者应密切关注。该行相信，人工智能和缓慢但正逐步复苏的消费，仍是今年主要的投资主题。 潜在板块轮动方面，该行指近期投资者转向专注於大语言模型和图形处理器的新上市公司，而远离内地互联网股票趋势可能过度；认为随着全年业绩即将公布、补贴战可能结束，及人工智能资本开支和股份回购之间更平衡等因素带动，内地互联网股可能会反弹。此外，近期较低的 A/H 股溢价，以及香港密集的 IPO 市场，可能引发资金从 H 股至 A 股的轮动。 资金流向方面，联邦基金期货目前暗示今年减息次数将减少，或阻碍资金从发达市场轮动至新兴市场，并导致外资进一步流出中国股市。相比之下，美国关税的缓和、美国总统特朗普拟 4 月访华、人民币升值则或成正面催化。 人工智能方面， 市场对云服务供应商更高的资本开支指引愈趋谨慎，且日益担忧人工智能代理商会取代软件公司，市场可能出现从上游向中下游产业轮动的趋势 (惟该行的观点仍是上游板块将跑赢)。另外，市场对资本开支的谨慎态度，强化该行对国内人工智能算力价值链的偏好。 房地产在近期则出现更多正面信号，包括内地 18 个主要城市的二手住宅销售量年初至今上升 7.3%；上海、福建及重庆等关键战略区域已推出综合性政策组合拳。 旅游和消费方面，汇丰研究则看到消费温和复苏，包括春节期间，国内旅游出游人次和收入分别为 5.96 亿和 8,030 亿元人民币 (下同)，按可比口径按年增长 5.7% 和 5.5%，而人均消费 1,348 元则大致按年持平，但仍较疫前水平低 9%。茅台批发价稳定在每瓶约 1,700 元。该行的消费团队在春节期间观察到酒店板块表现优异，餐饮板块则符合预期，并偏好零食、白酒、酒店和家电子板块的领先企业。 ### Related Stocks - [512200.CN - 南方中证全指房地产ETF](https://longbridge.com/zh-CN/quote/512200.CN.md) - [159707.CN - 华宝中证800地产ETF](https://longbridge.com/zh-CN/quote/159707.CN.md) - [CHIQ.US - 中国消费者指数 ETF - GlobalX](https://longbridge.com/zh-CN/quote/CHIQ.US.md) - [159768.CN - 房地产ETF](https://longbridge.com/zh-CN/quote/159768.CN.md) - [CLOU.US - 云计算 ETF - GlobalX](https://longbridge.com/zh-CN/quote/CLOU.US.md) - [KBAB.US - 2 倍做多阿里巴巴 ETF - KraneShares](https://longbridge.com/zh-CN/quote/KBAB.US.md) - [KWEB.US - 中概互联网指数 ETF - KraneShares](https://longbridge.com/zh-CN/quote/KWEB.US.md) - [BOTZ.US - Global X 机器人工智能ETF](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BOTZ.US.md) - [03690.HK - 美团-W](https://longbridge.com/zh-CN/quote/03690.HK.md) - [513770.CN - 华宝中证港股通互联网ETF](https://longbridge.com/zh-CN/quote/513770.CN.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | ASML sees AI demand as long-term growth driver in 2025 annual report | ASML's 2025 annual report highlights the artificial intelligence boom as a key long-term growth driver for its lithograp | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276862137.md) | | US imports more from Taiwan than China for first time in decades | The US has imported more goods from Taiwan than China for the first time in decades, driven by tariffs and a surge in de | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276434416.md) | | Twilio Results And Moody’s Upgrade Raise Questions On Valuation And AI Potential | Twilio (NYSE:TWLO) reported better-than-expected quarterly results, driven by strong performance in its voice and AI pro | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276295479.md) | | Meta Platforms Preparing $65 Million to Support AI-Friendly Politicians | Meta Platforms Preparing $65 Million to Support AI-Friendly Politicians | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276359419.md) | | NICE Ltd.: Accelerating Cloud and AI Growth Undervalued Versus Slower-Growing Peers | William Blair analyst Arjun Bhatia has maintained a Buy rating on NICE Ltd. due to its strong performance in cloud and A | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276386642.md) | --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。