--- title: "“全市场的希望”！美股科技股陷入 2022 年来最糟开局，英伟达业绩成扭转颓势关键" description: "美股科技股创 2022 年以来最差开局，软件板块因 AI 颠覆担忧重挫 23%。尽管能源等板块补位支撑大盘横盘，但科技股 33% 的高权重仍是上行枷锁。市场正屏息等待英伟达周三财报，其业绩与指引将成为验证 “AI 投资回报” 的关键支点，决定科技产业链能否止跌反弹。" type: "news" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/276893311.md" published_at: "2026-02-25T13:19:47.000Z" --- # “全市场的希望”！美股科技股陷入 2022 年来最糟开局，英伟达业绩成扭转颓势关键 > 美股科技股创 2022 年以来最差开局，软件板块因 AI 颠覆担忧重挫 23%。尽管能源等板块补位支撑大盘横盘，但科技股 33% 的高权重仍是上行枷锁。市场正屏息等待英伟达周三财报，其业绩与指引将成为验证 “AI 投资回报” 的关键支点，决定科技产业链能否止跌反弹。 美股科技股 2026 年开局失速，正在成为压制大盘上行的关键变量，而英伟达即将公布的财报被市场视为能否扭转情绪的关键。 英伟达将于周三美股收盘后发布季度业绩。**在 AI 相关抛售是否 “杀过头”、承压科技股何时迎来拐点的争论升温**之际，这家半导体巨头的业绩与指引可能对整个科技产业链产生外溢影响。 截至目前，标普 500 信息技术板块年内下跌 3.5%，创 2022 年以来最差开局。板块内部撕裂明显，**软件公司因 AI 颠覆担忧遭遇重挫，而半导体、硬件则保持上涨，反映资金对 “AI 受益端” 与 “AI 冲击端” 的重新定价。** 更重要的是，科技股对指数的影响仍难以被替代。**科技板块在标普 500 中权重约 33%**，显著高于第二大板块金融的 12.4%。即便资金轮动推升材料、能源等板块，大盘要实现实质性上行仍离不开科技板块企稳回升。 ## **软件股重创，创史上最差开局** 科技板块内部出现明显分化，软件行业首当其冲。市场担忧新一代 AI 工具将从根本上颠覆软件公司的商业模式，导致标普 500 软件及服务指数年初至今重挫 23%，为该指数有史以来最差年度开局。 个股层面，财务软件商 Intuit 股价今年以来暴跌约 46%，该公司将于周四公布财报；Salesforce 股价下滑 30%，将于周三与英伟达同日发布业绩。微软年内跌幅接近 20%。 据标普道琼斯指数数据，截至上周五，**微软已成为今年拖累标普 500 指数表现最大的单一成分股。** 除软件行业的结构性担忧外，微软股价还受累于**市场对其大规模 AI 基础设施投入能否换来足够回报的质疑**。类似的资本支出隐忧同样压制了亚马逊、Alphabet 和 Meta Platforms 的股价表现，其中亚马逊年内跌幅约 10%。 ## **半导体与硬件逆势走强** 并非所有科技细分领域均告溃退。半导体及设备板块年初至今上涨约 7%，硬件板块涨幅超过 4%，与软件板块的表现形成鲜明对比。目前，**半导体股与软件股之间的相对表现差距已扩大至极端水平。** 这一分化背后，是一份广泛流传的报告所引发的市场焦虑。该报告描绘了 AI 颠覆性潜力的前景，并预测到 2028 年失业率将攀升至 10.2%。这加剧了投资者对软件企业处境的悲观预期，同时推动资金流向被视为 AI 受益方的芯片股。 上周二，软件板块出现小幅反弹，部分原因在于 Anthropic 宣布推出与合作公司联合开发的新工具，令市场情绪短暂提振。但分析人士指出，这能否成为板块的实质性转折点，仍有待观察。 ## **科技股权重过大，拖累大盘** **科技板块在美股主要指数中的统治地位无可替代。**科技板块在标普 500 指数中的权重高达 33%，排名第二的金融板块权重仅为 12.4%。即便其他板块大幅跑赢，若科技股持续拖后腿，大盘向上的空间也将受到制约。 事实上，其他板块确实已在轮动中受益。自科技板块去年 10 月底见顶以来累计下跌约 10% 的同期，材料和能源板块均上涨逾 20%，工业和日常消费品板块涨幅也均超 10%。 正是得益于这些板块的支撑，标普 500 指数在科技股承压期间整体基本保持横盘。 ## **英伟达财报：等待"AI 叙事"重新定价** 在上述背景下，英伟达周三盘后财报的重要性被进一步放大。 英伟达与 Alphabet、苹果、特斯拉等超大市值公司共同构成了 2022 年 10 月以来这轮牛市的核心驱动力，彼时投资者正是看中了这些公司的超常盈利增长与竞争壁垒。 如今，随着 AI 叙事遭遇市场质疑，**英伟达的这份季报能否重振信心，或将在相当程度上决定整个科技板块乃至大盘的下一步走向。** 英伟达同时也是 Mag7 中市值最大的公司。Horizon Investment Services 首席执行官 Chuck Carlson 表示，Nvidia 的财报之所以重要，在于它**“有点像是 Mag7 的关键支点”。** ### Related Stocks - [SOXL.US - 半导体 3 倍做多 - Direxion](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SOXL.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | AMD 與 Meta 簽 5 年 AI 晶片訂單 股價升近 9% Meta 可買最多 1.6 億股 AMD | Meta 與 AMD 達成為期五年的合作協議，Meta 將購買 AMD 最新的 AI 晶片，算力最高達 6 吉瓦，交易價值超過 1,000 億美元。同時，Meta 可分階段購買最多 1.6 億股 AMD 股票，AMD 股價因此上漲近 9%。 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276821466.md) | | 黃仁勳：英偉達將發布幾款前所未有的全新晶片 | 英偉達執行長黃仁勳接受外媒訪問時稱，該企已經為下月的年度 AI 盛會 GTC 2026 準備了幾款前所未有的全新晶片。 他補充，「由於所有技術都已達到極限，所以沒有什麼是容易的」。但強調因擁有一支由英偉達和 SK 海力士的內存工程師組成的團 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276419680.md) | | 全球人工智慧峯會呼籲打造安全可信強健 AI | 在新德裡舉行的全球人工智慧峯會閉幕，86 個國家及 2 個國際組織發布聯合宣言，呼籲發展安全、可信且強健的 AI。會議討論生成式 AI 的影響，強調節能 AI 系統的重要性，並提出自願性倡議以整合國際 AI 研究能力。宣言指出，AI 的益處 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276518719.md) | | 傳 OpenAI 最新融資有望突破 7800 億，亞馬遜、英偉達等參與投資 | OpenAI 即將完成新一輪融資的第一階段，預計融資額將超過 1,000 億美元，創下紀錄。首輪融資主要來自亞馬遜、軟銀、英偉達和微軟等戰略投資者，預計在本月底前確定投資方案。隨著 OpenAI 計劃進行基礎設施投資，公司整體估值可能超過 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276419176.md) | | AI 對行業顛覆性風險發酵！科技股逃不逃？聚焦 CPI | 投資者對 AI 顛覆性風險的擔憂加劇，導致美股全線下挫，VIX 恐慌指數飆升 18%。美債殖利率大幅下跌，商品價格普遍下跌，黃金和白銀價格顯著下滑。市場關注受 AI 衝擊的行業，尤其是軟體、出版和金融服務。瑞銀指出，信用市場尚未完全反映 A | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275969132.md) | --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。