--- title: "MiMedx 集团第四季度财报电话会议重点" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/276985185.md" description: "MiMedx Group（纳斯达克代码：MDXG）公布了强劲的 2025 年第四季度和全年业绩，第四季度净销售额达到 1.18 亿美元，同比增长 27%，超出预期。公司强调了创伤护理和外科领域的增长，其中创伤销售额为 7900 万美元（增长 28%），外科销售额为 3900 万美元（增长 25%）。尽管预计由于医疗保险报销政策的变化将对创伤护理市场造成干扰，MiMedx 仍对其市场地位充满信心。公司在 2025 年结束时的净现金余额为 1.48 亿美元，并计划继续扩展其产品线和临床试验" datetime: "2026-02-26T05:07:56.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/276985185.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/276985185.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/276985185.md) --- # MiMedx 集团第四季度财报电话会议重点 MiMedx Group NASDAQ: MDXG 报告了 2025 年第四季度和全年的业绩，管理层表示超出了内部预期，得益于其伤口护理和外科部门的强劲增长。在公司的财报电话会议上，管理层还重点讨论了由于 2023 年 1 月 1 日起生效的医疗保险对皮肤替代品的报销政策变化，导致伤口护理市场的干扰，并概述了他们对 2026 年的财务预期，称之为过渡年。 ## 2025 年创纪录的业绩和第四季度表现 首席执行官 Joe Capper 表示，MiMedx 实现了全年收入和调整后 EBITDA 的创纪录高点，帮助公司年末的净现金余额接近 1.5 亿美元。在第四季度，MiMedx 的净销售额为 1.18 亿美元，同比增长 27%，伤口护理和外科部门的增长均在 25% 以上。 首席财务官 Doug Rice 表示，第四季度的伤口销售额为 7900 万美元，同比增长 28%，外科销售额为 3900 万美元，同比增长 25%。Rice 将伤口增长归因于新产品 EPIXPRESS 和 EMERGE 的接受度，而外科增长则是由于 AMNIOFIX、AMNIOEFFECT 和 MiMedx 的颗粒产品的需求，他表示这些产品的增长在同比和环比上均有所增加。 在盈利能力方面，Rice 报告第四季度 GAAP 毛利率为 84%，而一年前为 82%。不包括与收购相关的摊销费用，调整后毛利率为 86%，上升约 200 个基点，主要由于产品组合的影响。该季度的调整后 EBITDA 为 2900 万美元，占净销售额的 25%。 MiMedx 在 2025 年末的净现金状况为 1.48 亿美元。Rice 表示，该业务在第四季度产生了 2500 万美元的自由现金流，Capper 指出净现金在该季度环比增加了 2400 万美元，并在 2025 年期间增加了 6300 万美元。 在全年基础上，Rice 表示 MiMedx 实现了： - 净销售额 4.19 亿美元，同比增长 20% - GAAP 净收入 4900 万美元 - 调整后 EBITDA 接近 1.06 亿美元，调整后 EBITDA 利润率超过 25% ## 伤口护理面临医疗保险报销干扰 Capper 表示，伤口护理市场在医疗保险对皮肤替代品的报销率重新校准后正经历干扰，该政策于 2023 年 1 月 1 日生效。他描述了市场调整，包括由于事先授权要求而导致参与 WISeR 模型的州的索赔处理放缓、审计和回拨增加、以非常低的价格 “倾销” 产品，以及一些供应商关闭业务。 在问答环节中，Capper 表示公司预计从第四季度到第一季度会有显著的干扰，并承认从第四季度到第一季度 “有相当显著的下降”。他还表示，1 月和 2 月通常是由于免赔额季节而较慢的月份，并指出在典型的第一季度中，超过 40% 的收入是在 3 月产生的。 尽管短期内存在干扰，Capper 表示伤口护理仍然是 MiMedx 的利润中心，即使在较低的报销率下，他对公司在市场重置时能够 “蓬勃发展” 充满信心。他还表示，MiMedx 认为 CMS 最终可能会要求对其报销的产品提供有效性证明，猜测包括可能转向国家覆盖决定而非地方覆盖决定。Capper 认为这将有利于 MiMedx，因为其在临床研究方面的投资。 ## 临床试验和补充伤口产品 Capper 表示，MiMedx 的 EPIEFFECT 随机对照试验几乎完全招募，预计在 “几个月内” 会有最终结果，随后会有相关出版物。Rice 补充说，管理层预计将在 2026 年晚些时候进行全面的结果发布和出版。公司还表示已承诺进行 CHORIOFIX 的随机对照试验，这是一种正在开发的双层绒毛膜同种异体移植物。Rice 将 CHORIOFIX 描述为一种冻干的人类胎盘同种异体移植物，包含两层绒毛膜和一层附加的中间层。 Capper 还强调了与 RegenLab 的分销协议，以商业化 RegenKit-Wound Gel，这是一种 PRP 系统，旨在为临床医生提供治疗慢性伤口的替代方法。他表示早期反馈良好，并在问答环节中指出，PRP 产品的推出在供应商考虑其他治疗方式时 “被广泛接受”。 ## 外科部门的势头和产品组合扩展 管理层多次指出外科部门的强劲表现。Capper 表示，外科业务在 2025 年全年增长了 20%，在第四季度增长了 25%，并表示这种势头延续到了新的一年。他还表示，MiMedx 在年初重新调整了其商业团队，以便为外科领域分配更多的销售专业人员，并预计将继续寻找增强团队的方法。 Capper 讨论了 AMNIOFIX 甲状腺保护罩的推出，这是一种 AMNIOFIX 的变体，旨在在甲状腺切除手术期间提供保护屏障。他描述了与甲状腺手术相关的风险，包括对喉返神经和甲状腺旁腺的潜在损伤，并表示证据表明 AMNIOFIX 甲状腺保护罩可以减少术后并发症，并支持声音和吞咽功能及甲状腺旁腺功能的恢复。 MiMedx 还获得了三种额外的 510(k) 清除产品的商业权利，这些产品具有外科应用：NovaForm Wound Matrix、G4Derm Plus 和 Hydrelix Collagen Matrix。Capper 表示 NovaForm 是公司首个非人源衍生的薄膜产品。他补充说，公司继续投资于研究，指出在《炎症杂志》上发表的一篇文章发现 DHACAM 和 LHACAM 同种异体移植物表现出与临床观察到的有益结果相对应的免疫调节特性。 ## 2026 年指导、利润率预期和资本配置 对于 2026 年，Capper 表示 MiMedx 的 “最佳当前估计” 是全年收入在 3.4 亿到 3.6 亿美元之间，预计第一季度的季度收入最低，并且随着市场的调整，每个后续季度将有 “显著增长”。他表示，公司预计全年调整后的 EBITDA 将在中高十几的水平。Rice 表示，由于伤口平均售价降低，以及新产品的毛利率降低，预计 2026 年的毛利率将在中高 70% 左右。 Capper 还提供了一个长期展望，表示公司预计在 2027 年将恢复 “高于市场的两位数” 顶线增长，毛利率将与近年来在任何收购之前的水平相当。 关于资本配置，Capper 和 Rice 表示并购仍然是优先事项，但公司一直保持谨慎，因此积累了现金。董事会授权在未来两年内进行最多 1 亿美元的股票回购计划，管理层将其描述为如果 MiMedx 无法找到符合其标准的增值投资时的一个选择。 ## 关于 MiMedx 集团 NASDAQ: MDXG MiMedx 集团公司是一家生物制药公司，专注于开发、制造和营销源自人类胎盘组织的再生生物材料产品。公司的核心使命是利用羊膜和绒毛膜中的细胞外基质和生长因子来支持伤口愈合和外科应用。MiMedx 的产品线利用专有的净化工艺，旨在保留原生组织特性，同时确保无菌和安全。 MiMedx 的主要产品包括以 EpiFix®和 AmnioFix®等品牌命名的羊膜/绒毛膜同种异体移植物，适用于急性和慢性伤口的治疗，包括糖尿病足溃疡、静脉性腿部溃疡和手术部位修复。 ## 另见 - 五只我们更看好的股票，胜过 MiMedx 集团 - 华尔街害怕的黄金图表…… - 美国的 1776 再次发生 - 这让我感到愤怒 - 在 2026 年 5 月之前购买这只黄金股票 - 一位前 CIA 特工对即将到来的崩溃的看法 _此即时新闻提醒由叙事科学技术和 MarketBeat 的金融数据生成，以便为读者提供最快的报道和公正的覆盖。请将有关此故事的任何问题或评论发送至 contact@marketbeat.com。_ ## 你现在应该投资 1,000 美元在 MiMedx 集团吗？ 在你考虑 MiMedx 集团之前，你需要听听这个。 MarketBeat 每天跟踪华尔街顶级评级和表现最佳的研究分析师及其推荐给客户的股票。MarketBeat 已识别出五只顶级分析师正在悄悄向客户推荐的股票，建议在更广泛的市场注意到之前购买……而 MiMedx 集团并不在名单上。 虽然 MiMedx 集团目前在分析师中获得了适度买入评级，但顶级分析师认为这五只股票更值得购买。 在这里查看这五只股票 ### 相关股票 - [MDXG.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MDXG.US.md) ## 相关资讯与研究 - [MiMedx 启动重组以降低成本，并重新专注于增长](https://longbridge.com/zh-CN/news/283011973.md) - [MiMedx 预计通过重组获得约 4000 万美元，并取消首席运营官职位](https://longbridge.com/zh-CN/news/283008106.md) - [“第六险” 长护险热了，商业护理险仍冷](https://longbridge.com/zh-CN/news/283013240.md) - [SINGAPORE STRENGTHENS SARCOMA CARE THROUGH COORDINATED, MULTIDISCIPLINARY APPROACH](https://longbridge.com/zh-CN/news/282410493.md) - [联影宣布外科布局全面落地](https://longbridge.com/zh-CN/news/282194470.md)