--- title: "Phathom Pharmaceuticals｜10-K：2025 财年营收 1.75 亿美元超过预期" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/277036915.md" datetime: "2026-02-26T12:08:29.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/277036915.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/277036915.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/277036915.md) --- # Phathom Pharmaceuticals｜10-K：2025 财年营收 1.75 亿美元超过预期 营收：截至 2025 财年，公布值为 1.75 亿美元，市场一致预期值为 1.75 亿美元，超过预期。 每股收益：截至 2025 财年，公布值为 -3.03 美元，市场一致预期值为 -3.1529 美元，超过预期。 息税前利润：截至 2025 财年，公布值为 -98.92 百万美元。 #### 经营业绩 截至 2025 年 12 月 31 日，Phathom Pharmaceuticals, Inc.的累计赤字为 - $1.5 亿美元，公司自成立以来持续产生经营亏损。 #### 营收 Phathom Pharmaceuticals, Inc.在 2025 年的产品净收入为 $1.7511 亿美元，较 2024 年的 $5530 万美元显著增长，主要得益于美国商业战略的持续执行。2025 年大部分收入来自 VOQUEZNA 的销售。 #### 销售成本与毛利 2025 年销售成本为 $2260 万美元，高于 2024 年的 $800 万美元，这主要归因于 2025 年收入增加以及武田药品工业株式会社特许权使用费的增加。2025 年毛利润达到 $1.52511 亿美元，而 2024 年为 $4730 万美元。 #### 运营费用 2025 年总运营费用为 $3.125 亿美元，低于 2024 年的 $3.247 亿美元。 **研发费用：** 2025 年研发费用为 $3280 万美元，较 2024 年的 $3410 万美元减少 $130 万美元，主要原因是 CMC 成本、临床和监管成本以及项目和咨询成本的降低，部分被重组费用导致的股权激励费用增加所抵消。 **销售、一般及行政费用：** 2025 年销售、一般及行政费用为 $2.797 亿美元，低于 2024 年的 $2.907 亿美元，减少了 $1100 万美元，这主要由于支持 VOQUEZNA 上市的商业推广费用减少和咨询费用减少，部分被人员相关费用（主要是重组费用）增加所抵消。 #### 经营亏损 2025 年经营亏损为 - $1.59986 亿美元，相比 2024 年的 - $2.77467 亿美元有所收窄。 #### 其他（支出）收入 2025 年其他支出总额为 - $6130 万美元，主要包括贷款协议和收入权益融资协议下的 - $6810 万美元利息支出，部分被货币市场基金持有的 $700 万美元利息收入所抵消。2024 年其他支出总额为 - $5690 万美元，主要包括 - $7200 万美元利息支出，部分被 $1520 万美元利息收入所抵消。 #### 现金流 2025 年经营活动净现金流出为 - $1.668 亿美元，低于 2024 年的 - $2.668 亿美元。2025 年投资活动净现金流出为 - $22.9 万美元，而 2024 年为 - $13.5 万美元。2025 年融资活动净现金流出为 - $28.8 万美元，而 2024 年融资活动净现金流入为 $1.828 亿美元。 #### 运营指标 2025 年，VOQUEZNA 产品处方量和医生采用率均有所增长，大部分处方用于 GERD 适应症。截至 2026 年 2 月 13 日，VOQUEZNA、VOQUEZNA DUAL PAK 和 VOQUEZNA TRIPLE PAK 的处方量已超过 110 万份。VOQUEZNA 在美国商业保险覆盖超过 1.2 亿（80% 以上）的美国商业人口。2025 年第四季度，Phathom Pharmaceuticals, Inc.启动了一项评估 vonoprazan 治疗嗜酸性食管炎（EoE）成人患者的 2 期临床试验。VOQUEZNA DUAL PAK 和 VOQUEZNA TRIPLE PAK 于 2021 年 5 月获得合格传染病产品（QIDP）认定，所有三款 VOQUEZNA 产品的新化学实体（NCE）独占期均延长至 2032 年 5 月 3 日。2025 年 5 月，公司实施了成本削减和组织重组计划，裁员 26 人（约 6%），涉及一次性终止福利 $920 万美元。2025 年，三家客户合计贡献了 69% 的产品销售额，截至 2025 年 12 月 31 日，这三家客户合计占应收账款余额的 78%。 #### 展望 Phathom Pharmaceuticals, Inc.预计其现有现金和现金等价物、预期产品收入以及 2026 年 1 月发行获得的 $1.222 亿美元净收益，足以支持至少未来 12 个月的运营。公司有望在 2026 年第三季度开始实现经营盈利（不包括股权激励）。然而，公司预计在可预见的未来将继续产生大量费用，并且不确定是否能按预期时间表实现盈利或保持盈利。 ### 相关股票 - [PHAT.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/PHAT.US.md) ## 相关资讯与研究 - [雷克兰医疗工业｜8-K：2026 财年营收 1.93 亿美元不及预期](https://longbridge.com/zh-CN/news/283049269.md) - [SL 格林不动产｜8-K：2026 财年 Q1 营收 2.53 亿美元](https://longbridge.com/zh-CN/news/283038210.md) - [Mama s Creations｜8-K：2026 财年 Q4 营收 54 百万美元超过预期](https://longbridge.com/zh-CN/news/282739594.md) - [NATURES MIRACLE HLDG INC C/WTS 15/02/2028 (TO PUR COM)｜10-K：2025 财年营收 1.74 百万美元](https://longbridge.com/zh-CN/news/282901555.md) - [DRUGS MADE IN AMERICA ACQ II CORP ORD USD0.0001 (SUBS/RTS) 16/09/2030｜10-K：2025 财年营收 0 美元](https://longbridge.com/zh-CN/news/282893924.md)