--- title: "这一次币圈寒冬，底层基建没有崩" description: "尽管比特币遭遇抛售，但底层基础设施没有崩塌：交易所运转正常、托管机构偿付能力良好，机构买家坚守阵地，比特币 ETF 资产被稳健持有，自由交易供应量减少。伯恩斯坦分析师认为，当前只是 “信心危机”。" type: "news" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/277047307.md" published_at: "2026-02-26T13:16:07.000Z" --- # 这一次币圈寒冬，底层基建没有崩 > 尽管比特币遭遇抛售，但底层基础设施没有崩塌：交易所运转正常、托管机构偿付能力良好，机构买家坚守阵地，比特币 ETF 资产被稳健持有，自由交易供应量减少。伯恩斯坦分析师认为，当前只是 “信心危机”。 尽管近期比特币遭遇持续抛售，面临新一轮市场寒冬，但支撑加密货币市场的底层基础设施没有崩塌，这为多头投资者提供了信心支撑。 与以往周期不同，当前的市场机制运行良好。加密货币交易所运转正常，托管机构保持着良好的偿付能力，且众多美国银行正在积极开发加密货币产品，有效避免了系统性崩盘的重演。 资金面的韧性进一步限制了市场的下行风险。据彭博报道，尽管存在对 ETF 资金外流的担忧，但大多数资产仍沉淀在市场中，机构买家坚守阵地，市场并未出现恐慌性出逃。 在底层制度框架运转良好的背景下，市场观察人士对加密货币的后市表现保持乐观。伯恩斯坦全球数字资产高级分析师 Gautam Chhugani 在报告中认为，**当前的股价走势仅仅是一场信心危机。** ## **基建韧性显现，供应收缩重塑反弹机制** 回顾 2022 年的行业寒冬，加密货币基础设施随着价格暴跌而土崩瓦解，FTX，Celsius，BlockFi 以及 Three Arrows 等知名机构如同多米诺骨牌般接连倒下。然而在本次抛售潮中，此类系统性崩溃并未发生。市场机制的重大改善不仅保障了交易与托管的顺畅，也促使过去一年来长期持有者的购买力实现了增长。此外，Circle 发布的强劲盈利报告也进一步印证了底层制度框架依然屹立不倒。 除了机构买家与对冲基金的持续坚守，比特币底层的供需结构也正在发生实质性变化。据彭博报道，比特币 ETF 资产在价格下跌期间仍被投资者稳健持有，同时比特币的自由交易供应量已经出现减少。 这一结构性变化改变了潜在复苏的物理机制：**如果市场情绪发生转变，买盘压力将通过比以往更窄的渠道进行传递，这种收缩的供应端有望为市场反弹产生更大的力量。** ### Related Stocks - [BTC.US - Grayscale Bitcoin Mini Trust ETF](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BTC.US.md) - [GBTC.US - Grayscale Bitcoin Trust BTC - ETF](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GBTC.US.md) - [COIN.US - Coinbase](https://longbridge.com/zh-CN/quote/COIN.US.md) - [RIOT.US - Riot Platforms](https://longbridge.com/zh-CN/quote/RIOT.US.md) - [MARA.US - Marathon Digital](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MARA.US.md) - [GLXY.US - Galaxy Digital](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GLXY.US.md) - [EZBC.US - Franklin Bitcoin ETF](https://longbridge.com/zh-CN/quote/EZBC.US.md) - [BTCO.US - Invesco Galaxy Bitcoin ETF](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BTCO.US.md) - [BTF.US - Valkyrie Bitcoin and Ether Strategy ETF](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BTF.US.md) - [IBIT.US - iShares Bitcoin Trust ETF](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IBIT.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 08:26 ETTruist Wealth expands investment solutions with cryptocurrency | Truist Wealth, part of Truist Financial Corporation, has expanded its investment solutions by offering clients access to | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276894574.md) | | U.S. State Indiana Adds Bitcoin To Public Retirement Plans | Lawmakers in Indiana have voted to include Bitcoin in public retirement plans, allowing exposure to cryptocurrencies and | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/277068153.md) | | RoyalWelt Reports Record Platform Adoption and Infrastructure Scaling for Professional Traders | RoyalWelt Reports Record Platform Adoption and Infrastructure Scaling for Professional Traders | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276699202.md) | | Trump–Backed American Bitcoin Celebrates 'Amazing Story' After Q4 Earnings | American Bitcoin (NASDAQ:ABTC) reported strong Q4 and full-year 2025 results, showcasing a 159% year-over-year revenue g | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/277085445.md) | | Indiana lawmakers pass crypto rights bill | Indiana lawmakers have passed House Bill 1042, a cryptocurrency rights measure aimed at restricting state taxation and r | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/277038598.md) | --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。