津巴布韦出人意料地宣布全面暂停锂精矿及未加工矿物出口，这一政策突变正迅速重塑全球锂市场的供需预期与价格走向。高盛分析师 James McGeoch 表示，在基本面已然趋紧的背景下，此次冲击将推动锂价毫无悬念地创出新高。
供应中断的威胁迅速在市场上引发剧烈反应。受此消息刺激，国内碳酸锂期货一度飙升 14%。津巴布韦的出口休克不仅是对全球供应链的一次重大压力测试，也直接点燃了华尔街对相关资产的交易热情。
<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/cc49d7e1-8dcc-4d8d-a85a-0690fbc13ee1.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1024" height="326" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/cc49d7e1-8dcc-4d8d-a85a-0690fbc13ee1.png"/>
<h2 style="text-align: left">政策突变冲击全球供应链</h2>
津巴布韦矿业部长 Polite Kambamura 宣布，为了迫使矿产企业在当地进行实质性加工，出口禁令即刻生效，直至另行通知，且该禁令甚至涵盖了目前已经在途的货物。
津巴布韦是非洲拥有最大锂储量的国家之一，也是全球顶级的锂生产国。该国的供应动向对全球特别是中国市场具有举足轻重的影响。美国地质调查局（USGS）最新数据显示，津巴布韦 2024 年锂产量约为 22000 吨，占全球报告总产量 24 万吨的约 9.2%。
高盛的预测进一步凸显了该国的战略地位。高盛原本预计津巴布韦在 2026 年的碳酸锂当量（LCE）产量将达到 16 万吨，占除中国以外全球供应量的约 10%。
高盛分析师 James McGeoch 在报告中指出，津巴布韦是重要的边际锂辉石供应商，占高盛 2026 年全球供应预测的 8%。他强调，只有当矿企完全遵守津巴布韦政府的本土化加工要求时，这项禁令才可能被解除。
McGeoch 还提到了非洲近年来类似的干预历史，例如刚果（金）2025 年 2 月实施的钴出口禁令最终在当年 10 月才演变为出口配额制。
<h2 style="text-align: left">锂价飙升，市场交易热度重燃</h2>
在津巴布韦的禁令出台之前，全球锂市场已经显现出基本面趋紧的迹象。在中国春节假期结束后，广州期货交易所（GFEX）的锂价已经累计上涨 10%，显示出价格在此次突发事件前已获得支撑。
<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/9bf88651-71de-4d3b-bdee-39687b2d6b51.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="636" height="307" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/9bf88651-71de-4d3b-bdee-39687b2d6b51.png"/>
出口禁令的消息传出后，市场情绪被瞬间引爆。国内碳酸锂期货价格在消息公布后一度迅速上涨 14%。高盛团队指出，近期锂价收于 16.6 万元人民币，距离今年 1 月份创下的 19 万元人民币高点仅有 13% 的差距。
“中国市场在消息传出前就已经在买入，现在我们都在迎头赶上。” McGeoch 表示，“毫无疑问，我们预计这里将创出新高。” 他认为，GFEX 的在岸碳酸锂价格将在次日继续走高。
除了直接影响商品价格，高盛也将此次事件视为明确的交易机会。McGeoch 建议投资者关注 GSCBGLLI 指数，并透露他正在密切关注可能因此获益的小型矿产勘探公司 QTWO CN。他指出，市场本身已经具备持有锂资产的意愿，而此次供应中断将大幅放大这一趋势。

锂价指数 ETF - GlobalX

先进电池金属和材料 ETF - Amplify

高盛强调，只有当矿企完全遵守津巴布韦政府的本土化加工要求时，这项禁令才可能被解除。以史为鉴，刚果（金）2025 年 2 月实施的钴出口禁令最终在当年 10 月才演变为出口配额制。

- 津巴布韦宣布暂停锂精矿及未加工矿物出口，冲击全球锂市场。  
- 碳酸锂期货一度飙升 14%，显示市场迅速反应。  
- 高盛预测锂价将创出新高，建议关注相关投资机会。

高盛：津巴布韦锂矿出口禁令暂难解除，锂价将 “毫无悬念” 创新高！