--- title: "腾讯音乐娱乐集团 (TME) 主要股东的退出和订阅模式的转型对股东意味着什么" description: "Keystone Investors Pte Ltd 已经完全退出了对腾讯音乐娱乐集团 (TME) 的股份。TME 正在从虚拟礼物转向中国付费流媒体市场的音乐订阅。这一转变引发了关于 TME 能否在竞争中增长用户和管理成本的疑问。该公司计划在 2026 年 3 月发布其 2025 年第四季度和全年业绩，这对投资者至关重要。尽管对内容成本上升和监管的担忧存在，TME 的收入预计到 2028 年将达到" type: "news" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/277069686.md" published_at: "2026-02-26T16:05:54.000Z" --- # 腾讯音乐娱乐集团 (TME) 主要股东的退出和订阅模式的转型对股东意味着什么 > Keystone Investors Pte Ltd 已经完全退出了对腾讯音乐娱乐集团 (TME) 的股份。TME 正在从虚拟礼物转向中国付费流媒体市场的音乐订阅。这一转变引发了关于 TME 能否在竞争中增长用户和管理成本的疑问。该公司计划在 2026 年 3 月发布其 2025 年第四季度和全年业绩，这对投资者至关重要。尽管对内容成本上升和监管的担忧存在，TME 的收入预计到 2028 年将达到 458 亿元人民币，公允价值估计为 26.84 美元，较当前价格有 82% 的上涨空间 - 在过去一个季度，Keystone Investors Pte Ltd 完全退出了对腾讯音乐娱乐集团的持股，同时该公司继续将收入结构从虚拟礼物转向中国日益增长的付费流媒体市场中的音乐订阅。 - 主要股东的离开和业务模式的演变使得市场更加关注腾讯音乐在竞争中增长用户、提高每用户平均收入和管理内容成本的能力。 - 接下来，我们将探讨 Keystone 的全面退出和腾讯音乐向订阅收入的转型可能如何重塑公司的投资叙事。 最新的 GPU 需要一种叫做铽的稀土金属，而全球只有 31 家公司在探索或生产这种金属。免费获取名单。 ## 腾讯音乐娱乐集团投资叙事回顾 要继续投资腾讯音乐，您需要相信其从虚拟礼物向订阅流媒体的转型能够在竞争和监管可控的情况下支持可持续收益。Keystone Investors 的全面退出引发了对市场情绪的质疑，但并不单独改变对用户增长、每用户平均收入和内容成本控制的短期关注，这些仍然是关键的催化剂和风险。 最近最相关的公告是腾讯音乐计划在 2026 年 3 月发布 2025 年第四季度和全年业绩，这将澄清在用户付费和订阅 ARPPU 增长方面业务进展的程度，相对于不断上升的内容和营销支出。在近期股价疲软的背景下，这次收益更新可能是投资者在权衡 Keystone 的退出与腾讯音乐不断演变的订阅驱动模型时的重要检查点。 然而，投资者还应考虑上升的内容成本和更严格的监管可能会限制这一订阅转型的好处，以及... 阅读关于腾讯音乐娱乐集团的完整叙事（免费！） 腾讯音乐娱乐集团的叙事预计到 2028 年收入为 458 亿人民币，盈利为 137 亿人民币。这需要每年 14.8% 的收入增长，以及从今天的 102 亿人民币增加到 35 亿人民币的盈利。 揭示腾讯音乐娱乐集团的预测如何得出 26.84 美元的公允价值，相较于当前价格有 82% 的上涨空间。 ## 探索其他视角 TME 1 年股票价格走势图 一些最乐观的分析师预计到 2028 年 TME 的收入将达到约 505 亿人民币，盈利为 159 亿人民币，但 Keystone 的退出和上升的内容成本担忧突显了您和其他投资者可能对相同风险和潜力的不同看法。 探索腾讯音乐娱乐集团的其他 6 个公允价值估计——为什么该股票可能仅值 14.53 美元！ ## 得出自己的结论 不同意现有叙事？非凡的投资回报很少来自随大流，因此请遵循您的直觉。 - 开始研究腾讯音乐娱乐集团的一个很好的起点是我们的分析，强调可能影响您投资决策的 5 个关键回报。 - 我们免费的腾讯音乐娱乐集团研究报告提供了全面的基本面分析，以单一视觉——雪花图的形式总结，使您能够一目了然地评估腾讯音乐娱乐集团的整体财务健康状况。 ## 寻找替代机会？ 不要错过下一个十倍股的机会。我们最新的股票推荐刚刚发布： - 今天最好的 AI 股票可能不在像 Nvidia 和 Microsoft 这样的巨头之中。通过这 23 家专注于 AI 的小型公司，寻找下一个大机会，这些公司在机器学习、自动化和数据智能方面的早期创新可能为您的退休提供资金。 - 我们发现了 15 个收益超过 5% 的股息堡垒，这些公司不仅能在市场风暴中生存，还能在其中蓬勃发展。 - 通过我们列出的 84 个精英核能基础设施项目投资于核能复兴，这些项目为全球 AI 革命提供动力。 *本文由 Simply Wall St 撰写，内容具有一般性。**我们提供基于历史数据和分析师预测的评论，采用无偏见的方法，我们的文章并不旨在提供财务建议。** 这并不构成买入或卖出任何股票的推荐，也未考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供以基本数据驱动的长期分析。请注意，我们的分析可能未考虑最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中没有持仓。* ### 估值复杂，但我们在这里简化它。 通过我们的详细分析，发现腾讯音乐娱乐集团是否可能被低估或高估，分析内容包括 **公允价值估计、潜在风险、股息、内部交易及其财务状况。** 获取免费分析 ### Related Stocks - [TCTZF.US - 腾讯控股(ADS)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TCTZF.US.md) - [TME.US - 腾讯音乐](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TME.US.md) - [01698.HK - 腾讯音乐-SW](https://longbridge.com/zh-CN/quote/01698.HK.md) - [00700.HK - 腾讯控股](https://longbridge.com/zh-CN/quote/00700.HK.md) - [TCEHY.US - 腾讯控股(ADR)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TCEHY.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 元宝 AI 除夕夜辱骂用户，官方道歉：系模型处理多轮对话时异常输出导致 | 腾讯元宝 App 因 AI 在除夕夜生成拜年图片时输出辱骂性内容而引发关注。用户在多次生成指令中遭遇 AI 无故辱骂，官方对此表示歉意，称是模型处理多轮对话时的异常输出，并已进行校正和优化。这并非首次出现类似情况，早前也有用户反馈遭遇侮辱性 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276877545.md) | | 腾讯被错杀了？ | 伯恩斯坦认为，腾讯股价下跌，主要受 AI 模型开发进度落后和游戏行业 AI 颠覆担忧的双重打击。目前腾讯以 14-15 倍 2027 年预期市盈率交易，接近 2022-2023 年行业面临游戏审批停滞和疫情封控时的低谷水平。尽管腾讯在聊天机 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/275903716.md) | | 百度电话会：AI 云 2025 年收入达 300 亿元，算力订阅 Q4 同比增 143%，“萝卜快跑” 订单狂飙 200% | 李彦宏在电话会上强调 “应用比模型更重要”，模型的价值最终需通过应用来体现。他明确百度将坚持应用驱动的发展路径，以真实需求持续反哺和迭代模型能力。在自动驾驶方面，他对 Apollo Go 的全球规模化扩张充满信心，并预计未来将有更多城市实现 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/277058017.md) | | 阿里云推出低价 AI 编程套餐，集成四大顶级开源模型 | 阿里云推出低价编程工具订阅套餐，集成 Qwen3.5、GLM-5、MiniMax M2.5、Kimi K2.5 四大开源模型 API 服务，旨在争夺开发者市场。轻量版首月售价 7.9 元，专业版首月 39.9 元。此举引发市场关注，尤其是在 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276950888.md) | | 百度 AI 云 2025 年营收 300 亿元 | 百度预计 2025 年 AI 云营收将达到 300 亿元，四季度基于订阅的 AI 高性能计算设施收入同比增长 143%。此外，百度智能云在 2025 年大模型相关中标项目数和金额上均位居第一，连续两年成为云厂商中标项目数和金额最多者。 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/277047146.md) | --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。