--- title: "《大行》美银证券：百度上季整体业务总收入符预期 经调整经营溢利胜预测" description: "美银证券发布报告称，百度上季总收入 261 亿元人民币，符合预期；经调整经营溢利 28 亿元人民币，高于预测的 25 亿元。经营现金流在下半年转正，预计今年收入增长 7%，经营溢利增 12%。尽管 AI 流量竞争带来风险，但也加速了 AI 基础设施需求。广告收入预测下调 5%，维持总收入预测。美银维持百度美股目标价 180 美元，港股目标价 176 元，重申「买入」评级。" type: "news" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/277132185.md" published_at: "2026-02-27T02:22:16.000Z" --- # 《大行》美银证券：百度上季整体业务总收入符预期 经调整经营溢利胜预测 > 美银证券发布报告称，百度上季总收入 261 亿元人民币，符合预期；经调整经营溢利 28 亿元人民币，高于预测的 25 亿元。经营现金流在下半年转正，预计今年收入增长 7%，经营溢利增 12%。尽管 AI 流量竞争带来风险，但也加速了 AI 基础设施需求。广告收入预测下调 5%，维持总收入预测。美银维持百度美股目标价 180 美元，港股目标价 176 元，重申「买入」评级。 美银证券发表研究报告指，百度 (09888.HK) 上季整体业务总收入为 261 亿元人民币，符合市场预期；经调整经营溢利 28 亿元人民币，高於市场预测的 25 亿元人民币；经营现金流在下半年转正，且管理层相信未来可保持正数。 该行维持对百度首季的预测，预期今年公司的收入将按年增长 7%，经调整经营溢利则增 12%。该行认为，AI 流量竞争为公司带来风险，但同时加速 AI 基础设施需求亦会带来机遇。该行将公司的广告收入预测降至按年跌 5%，维持总收入预测。 该行认为，快速增长的 AI 业务将成为百度的核心。该行维持百度 (BIDU.US) 美股目标价 180 美元及港股目标价 176 元，重申公司「买入」评级，并保守估计崑仑芯将为公司贡献 180 亿美元。(sl/ ### Related Stocks - [BIDU.US - 百度](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BIDU.US.md) - [09888.HK - 百度-SW](https://longbridge.com/zh-CN/quote/09888.HK.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 百度 AI 云 2025 年营收 300 亿元 | 百度预计 2025 年 AI 云营收将达到 300 亿元，四季度基于订阅的 AI 高性能计算设施收入同比增长 143%。此外，百度智能云在 2025 年大模型相关中标项目数和金额上均位居第一，连续两年成为云厂商中标项目数和金额最多者。 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/277047146.md) | | 百度电话会：AI 云 2025 年收入达 300 亿元，算力订阅 Q4 同比增 143%，“萝卜快跑” 订单狂飙 200% | 李彦宏在电话会上强调 “应用比模型更重要”，模型的价值最终需通过应用来体现。他明确百度将坚持应用驱动的发展路径，以真实需求持续反哺和迭代模型能力。在自动驾驶方面，他对 Apollo Go 的全球规模化扩张充满信心，并预计未来将有更多城市实现 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/277058017.md) | | 尽管百度在推动人工智能方面取得进展，但作为中国的搜索巨头，它仍然面临广告支出疲软的挑战 | 百度（BIDU）在公布第四季度业绩后，股价下跌 4%，营收同比下降 4%，至 46.82 亿美元，略高于分析师的预期。营收下降归因于广告支出疲软，但人工智能云和应用的增长帮助抵消了损失。百度每股美国存托股票的调整后收益为 1.52 美元，超 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/277056050.md) | | 市场对美股科技股 “如此悲观”？ | 今年以来，美股科技股从 “AI 收益者” 成了 “被 AI 冲击”。 据美银统计，目前美股科技股的动态市盈率低于非必需消费品、工业和必需消费品板块。 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276551385.md) | | 美股夜盘异动：BNAI 夜盘涨 7.10%，资金流向明显，市场情绪引发波动性关注 | Brand Engagement Network 夜盘涨 7.10%；IBM 夜盘跌 0.11%，成交额达到 23.43 万美元；BigBear.ai 夜盘跌 0.24%，成交额达到 2.27 万美元；埃森哲夜盘跌 0.94%，成交额达到 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/277134529.md) | --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。