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title: "《大行》野村：携程上季业绩胜预期  续予「中性」评级"
description: "野村发布报告称，携程集团上季业绩超出预期，总收入同比增长 21% 至 154 亿元人民币，非 GAAP 经营溢利增长 16%。然而，因销售和市场推广费用上升，非 GAAP 经营溢利率下降至 20.8%。携程对今年首季收入指引为同比增长 12 至 17%，非 GAAP 经营溢利率预期为 28%。野村维持携程美股目标价 71 美元，重申「中性」评级。"
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published_at: "2026-02-27T03:04:23.000Z"
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# 《大行》野村：携程上季业绩胜预期  续予「中性」评级

> 野村发布报告称，携程集团上季业绩超出预期，总收入同比增长 21% 至 154 亿元人民币，非 GAAP 经营溢利增长 16%。然而，因销售和市场推广费用上升，非 GAAP 经营溢利率下降至 20.8%。携程对今年首季收入指引为同比增长 12 至 17%，非 GAAP 经营溢利率预期为 28%。野村维持携程美股目标价 71 美元，重申「中性」评级。

花旗发表研究报告指，携程集团 (09961.HK) 上季业绩胜於预期。当中，总收入按年升 21% 至 154 亿元人民币，高於市场及该行预期；非 GAAP 经营溢利升 16%，超出该行预期 1%。不过，由於销售和市场推广费用上升，期内非 GAAP 经营溢利率按年降 0.9 个百分点至 20.8%，低於预测的 21.3%。

该行提到，携程对今年首季的收入指引为按年增长 12 至 17%，以中位数 14.5% 计，大致符合市场预测的 14%，惟根据公司指引，非 GAAP 经营溢利率达 28%，则低於预测的 30%。

该行续予携程 (TCOM.US) 美股目标价 71 美元，重申「中性」评级。

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