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title: "《大行》美银证券：港交所去年纯利大致符预期"
description: "美银证券报告指出，港交所 2025 财政年度纯利 178 亿元，增长 36%，符合预期。平均每日成交额达 2,500 亿元，创历史新高。与交易量相关的费用强劲增长，推动盈利。2026 年集资规模可望扩大，尽管增长放缓属基本情境。维持 520 元目标价，重申「买入」评级。"
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url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/277153330.md"
published_at: "2026-02-27T06:25:09.000Z"
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# 《大行》美银证券：港交所去年纯利大致符预期

> 美银证券报告指出，港交所 2025 财政年度纯利 178 亿元，增长 36%，符合预期。平均每日成交额达 2,500 亿元，创历史新高。与交易量相关的费用强劲增长，推动盈利。2026 年集资规模可望扩大，尽管增长放缓属基本情境。维持 520 元目标价，重申「买入」评级。

美银证券发表报告指，港交所 (00388.HK) 公布 2025 财政年度纯利为 178 亿元，按年增长 36%，大致符合预期。平均每日成交额达 2,500 亿元，按年升 89%，创历史新高。与交易量相关的费亦录得强劲增长，为盈利作出贡献，但同时为 2026 年设定了极高的比较基准。

报告指，港交所首次公开招股集资额达 2,870 亿元，按年增长 225%。凭藉强劲的 IPO 储备，该行预期 2026 年集资规模可进一步扩大。尽管 2026 年增长放缓属基本情境，但当前 28 倍 2026 年预期市盈率仍具吸引力。基於成本收入比率下降，将 2026-2027 年预期盈利上调 1-4%。维持 520 元目标价，重申「买入」评级。

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