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title: "《大行》瑞银：投资者对国产电力设备期望值偏低属错误看法 首选东方电气"
description: "瑞银研究报告指出，投资者对国产电力设备的期望值偏低是错误的，尤其是对东方电气。该行预计，东方电气每 1 吉瓦燃气涡轮机在美国的销售将使收益增加 16% 至 20%。瑞银认为，中国中期电力需求将增长 8-9%，显著高于市场共识的 4-5%。此外，约 420GW 的煤电厂将在未来 5-8 年内需要替换，投资者未能充分认识到这一需求。瑞银将东方电气目标价定为 53.5 元，重申 “买入” 评级。"
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published_at: "2026-02-27T07:36:09.000Z"
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# 《大行》瑞银：投资者对国产电力设备期望值偏低属错误看法 首选东方电气

> 瑞银研究报告指出，投资者对国产电力设备的期望值偏低是错误的，尤其是对东方电气。该行预计，东方电气每 1 吉瓦燃气涡轮机在美国的销售将使收益增加 16% 至 20%。瑞银认为，中国中期电力需求将增长 8-9%，显著高于市场共识的 4-5%。此外，约 420GW 的煤电厂将在未来 5-8 年内需要替换，投资者未能充分认识到这一需求。瑞银将东方电气目标价定为 53.5 元，重申 “买入” 评级。

瑞银发表研究报告指，保守估计东方电气 (01072.HK) 每 1 吉瓦燃气涡轮机出售至美国，令其收益增加约 16% 至 20%。该行指，投资者普遍认为中国不存在电力短缺问题，且电力基础设施相对较新，导致对国产电力设备的期望值偏低。该行认为，这种看法是错误。

该行估计中国中期电力需求增长为 8-9%，是市场共识 4-5% 的两倍，在该行高於市场共识预测中，约 2.5 个百分点来自人工智能，1.5 个百分点来自制造业，1 个百分点来自电气化。其次，该行看到煤电厂存在显着的替换需求，约 420GW(占总容量 10%) 需在未来 5-8 年内被替换。虽然部分需求可能由可再生能源或核能承接，但该行认为投资者忽视了这部分替换需求。

该行给予东方电气目标价为 53.5 元，重申其评级为「买入」，视为中国能源板块首选。

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