--- title: "《大行》大华继显：百度上季业绩胜预期 维持「买入」评级" description: "大华继显发布研究报告称，百度去年第四季业绩超出预期，收入为 327 亿元人民币，同比下降 4%，毛利率为 44.2%。非通用会计准则净利润为 39 亿元人民币，同比下降 42%，均高于市场预期。大华继显维持对百度的「买入」评级，目标价微降至 175 元港币和 194 美元，预计 2026 年市盈率为 22.6 倍。" type: "news" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/277166601.md" published_at: "2026-02-27T08:18:38.000Z" --- # 《大行》大华继显：百度上季业绩胜预期 维持「买入」评级 > 大华继显发布研究报告称，百度去年第四季业绩超出预期，收入为 327 亿元人民币，同比下降 4%，毛利率为 44.2%。非通用会计准则净利润为 39 亿元人民币，同比下降 42%，均高于市场预期。大华继显维持对百度的「买入」评级，目标价微降至 175 元港币和 194 美元，预计 2026 年市盈率为 22.6 倍。 大华继显发表研究报告指，百度 (09888.HK) 去年第四季业绩优於该行预期，收入按年下跌 4% 至 327 亿元人民币，符合该行及市场预期。毛利率按年下跌 3 个百分点至 44.2%，非通用会计准则净利润按年下滑 42% 至 39 亿元人民币，均高於市场预期。 大华继显指，百度 AI 云业务变现可见度正提升，其 AI 应用组合在行业中属最全面，维持「买入」评级，并将港股目标价微降至 175 元，美股目标价降至 194 美元，对应 2026 年预测市盈率约 22.6 倍。该行大致维持集团今年首季及全年收入预测不变，分别为按年下跌 2% 及增长 3%，并将首季及全年非通用会计准则净利润预测分别上调 11% 及 1%。 ### Related Stocks - [BIDU.US - 百度](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BIDU.US.md) - [09888.HK - 百度-SW](https://longbridge.com/zh-CN/quote/09888.HK.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 百度第四季經調整利潤跌 42% 仍勝預期 AI 新業務佔一般收入 43% 首設股息政策 | 百度（9888）去年第四季經調整利潤 39.07 億元，按年大跌 41.8%，但好過預期。收入 327.4 億元，按年跌 4%，按季增長 5%。新 50 億美元回購計劃已獲批准，預計 2026 年首次派息。全年經調整利潤跌 31%，總收入 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/277024166.md) | | 儘管百度在推動人工智能方面取得進展，但作為中國的搜索巨頭，它仍然面臨廣告支出疲軟的挑戰 | 百度（BIDU）在公佈第四季度業績後，股價下跌 4%，營收同比下降 4%，至 46.82 億美元，略高於分析師的預期。營收下降歸因於廣告支出疲軟，但人工智能雲和應用的增長幫助抵消了損失。百度每股美國存托股票的調整後收益為 1.52 美元，超 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/277056050.md) | | 百度 AI 雲 2025 年營收 300 億元 | 百度預計 2025 年 AI 雲營收將達到 300 億元，四季度基於訂閲的 AI 高性能計算設施收入同比增長 143%。此外，百度智能雲在 2025 年大模型相關中標項目數和金額上均位居第一，連續兩年成為雲廠商中標項目數和金額最多者。 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/277047146.md) | | 【每日通告】多隻新股開始認購，預計 3 月 9 及 10 日上市，百度 (9888) 上季業績略勝預期 | 多隻新股開始認購，預計 3 月 9 日及 10 日上市，包括優樂賽共享、兆威機電、埃斯及美格智能。百度上季業績略勝預期，純利 17.8 億元人民幣，同比下跌 65%，但核心 AI 業務增長強勁，收入約 327 億元。銀河娛樂去年多賺 22% | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/277140149.md) | | 星展銀行重申其對百度（BIDU）的買入評級 | DBS 分析師 Andy Yu CFA 對百度（BIDU）維持了買入評級，目標價為 211.00 美元。分析師對百度的共識評級為強烈買入，平均目標價為 180.63 美元。Yu 專注於科技行業，其股票推薦的平均回報率為 0.7%，成功率為 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/277156503.md) | --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。