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title: "《大行》大华继显：携程上季业绩胜预期 今年增长前景料稳健"
description: "大华继显发布研究报告称，携程去年第四季业绩超出预期，净收入同比增长 20.8%，非通用会计准则净利润增长 14.7%。管理层预计今年首季收入将增长 14% 至 15%。大华继显将携程首季收入预测上调 1%，但下调盈利预测，维持「买入」评级，港股目标价降至 624 元，携程美股目标价降至 79 美元。"
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published_at: "2026-02-27T09:12:55.000Z"
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# 《大行》大华继显：携程上季业绩胜预期 今年增长前景料稳健

> 大华继显发布研究报告称，携程去年第四季业绩超出预期，净收入同比增长 20.8%，非通用会计准则净利润增长 14.7%。管理层预计今年首季收入将增长 14% 至 15%。大华继显将携程首季收入预测上调 1%，但下调盈利预测，维持「买入」评级，港股目标价降至 624 元，携程美股目标价降至 79 美元。

大华继显发表研究报告指，携程 (09961.HK) 去年第四季业绩胜预期，净收入按年增长 20.8%，较该行及市场预期高出 4%，非通用会计准则净利润按年增长 14.7%，较该行及市场预期高出 6% 至 8%，非通用会计准则净利润率按年收窄 1 个百分点至 22.6%。管理层指引今年首季收入按年增长 14% 至 15% 至 159 亿元人民币，符合市场预期。

该行认为，携程正致力收窄国际业务的亏损，相信 2026 年增长前景稳健。考虑到国际业务持续扩张将需要投入资金，大华继显将携程今年首季收入预测上调 1%，维持全年收入预测不变，并将首季及全年盈利预测下调 10% 及 4%，维持「买入」评级，港股目标价下调至 624 元，携程 (TCOM.US) 美股目标价降至 79 美元。

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