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title: "瑞银下调美股评级，警告政策和估值等多重风险"
description: "瑞银将美股评级下调至中性配置，维持对新兴市场股票的超配。该行指出，美国市场面临多重风险，包括低经营杠杆、美元下行风险、平淡的回购收益率及高估值。策略团队表示，美国市场相对于全球市场的回撤幅度创近 15 年来最大。"
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published_at: "2026-02-27T17:23:49.000Z"
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# 瑞银下调美股评级，警告政策和估值等多重风险

> 瑞银将美股评级下调至中性配置，维持对新兴市场股票的超配。该行指出，美国市场面临多重风险，包括低经营杠杆、美元下行风险、平淡的回购收益率及高估值。策略团队表示，美国市场相对于全球市场的回撤幅度创近 15 年来最大。

瑞银将美股在其 100% 股票投资组合中的评级下调至基准，即中性配置，同时维持对新兴市场股票的超配。该行指出，美国市场面临多重不利因素，包括与其他地区相比经营杠杆低、美元存在下行风险、回购收益率表现平淡以及估值高企。 “按美元计，美国市场相对于全球市场的回撤幅度创近 15 年来最大，” Andrew Garthwaite 带领的策略团队在 2 月 27 日的客户报告中表示。“尽管人工智能兴起、美国经济增长远超预期，以及美国总统特朗普撤回部分关税”

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