--- title: "伊朗紧张局势推高油价，美联储年内降息空间” 正在消失”" description: "“仅仅是与伊朗冲突风险的上升，就已经在冲击能源市场和价格，加剧美国通胀压力，为美联储进一步降息制造重大阻力”。" type: "news" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/277302973.md" published_at: "2026-02-28T12:30:06.000Z" --- # 伊朗紧张局势推高油价，美联储年内降息空间” 正在消失” > “仅仅是与伊朗冲突风险的上升，就已经在冲击能源市场和价格，加剧美国通胀压力，为美联储进一步降息制造重大阻力”。 油价上涨与关税压力的叠加，正令美联储的货币政策腾挪空间急剧收窄。多位经济学家警告，若美国对伊朗采取军事行动，通胀形势将进一步恶化，美联储年内降息的可能性或将彻底落空。 随着美伊紧张局势升温，WTI 原油期货今年以来已累计上涨约 16%，每桶价格较年初上涨约 10 美元。波士顿学院经济学家 Brian Bethune 在接受媒体采访时表示，"支持降息的理由正在我们眼前消失殆尽。"他指出，油价上涨与特朗普政府激进的关税政策相互叠加，正对通胀形成上行压力，令降息决策愈发复杂。 衍生品市场的交易员目前仍预期美联储今年将降息两次，各 25 个基点，首次降息时间在 6 月，第二次在 9 月。然而，多位分析师认为，地缘政治风险的演变可能令这一预期难以兑现。BMO 资本市场首席美国经济师 Scott Anderson 警告，**若冲突持续，美联储下一步甚至可能转为加息**。 ## 通胀压力在降息前已率先升温 在伊朗局势发酵之前，美国通胀数据已呈现出令美联储感到棘手的反弹迹象。 批发层面的价格自去年 12 月起开始加速，目前已以年率 3% 的速度上升。美国银行证券前首席经济学家 Ethan Harris 在领英发布的研报中指出，生产者价格的上涨很可能很快传导至消费端。 Anderson 表示，今年一季度通胀看起来正在升温。核心个人消费支出（PCE）价格指数 1 月年率或升至 3.1%，创近两年来最高水平——而这还是在美国可能对伊朗动武之前的数据。美联储的通胀目标为 2%。 他估算，原油价格每上涨 10 美元，将在未来一年内推高消费者价格通胀 0.2 至 0.4 个百分点。以今年以来已涨约 10 美元的油价计算，其影响不可小视。 **"仅仅是与伊朗冲突风险的上升，就已经在冲击能源市场和价格，加剧美国通胀压力，为美联储进一步降息制造重大阻力，"Anderson 说。** ## 关税与油价同为供给侧冲击，货币政策难以应对 经济学家指出，此轮通胀压力的特殊性在于，关税与油价上涨均属于供给侧冲击，会直接抬高生产投入成本，而美联储的利率工具主要作用于需求侧，通过刺激或抑制企业与消费者支出来调节经济，对供给侧冲击的降温效果极为有限。 Brian Bethune 直言，"在这种情况下，美联储根本无法降息。"他表示，问题的核心在于美联储难以为通胀"踩刹车"。 Anderson 进一步警示，若冲突演变为持久战，不排除美联储下一步行动将是加息而非降息的可能性。 ## 分析人士：对伊军事行动可能性较高 多位地缘政治与宏观经济分析师认为，美国对伊朗采取军事行动的概率正在上升，这将是影响油价走势的关键变量。 布鲁金斯学会外交政策项目主任 Suzanne Maloney 指出，自今年 1 月以来，美国一直在"以缓慢渐进的方式"向中东地区增派军事力量。TS Lombard 宏观预测咨询公司董事总经理 Christopher Granville 则表示，美国对伊军事行动"发生的可能性似乎超过五成"。 Granville 认为，即便发生军事对抗，全球经济陷入全面石油危机和滞胀冲击的可能性仍然有限，但不排除出现类似 2022 年初俄乌战争爆发后的"油价飙升"场景——彼时油价一度突破每桶 100 美元，并在高位维持了约六个月。那一轮冲击已足以推动美国通胀大幅走高，核心 PCE 价格指数在 2022 年 9 月的年率升至 5.6%，为近 40 年来最高水平。 目前，多数银行分析师仍预测 2026 年油价均值将维持在每桶 60 美元出头的低位区间，但也坦承中东局势走向难以预判。 ## 伊朗的反制能力是关键不确定因素 伊朗对油价的潜在冲击，不仅取决于美国的军事行动本身，还在于伊朗可能的反制方向。 哥伦比亚大学全球能源政策中心高级研究学者 Karen Young 指出，油价飙升幅度的关键在于，伊朗是否会对回应美国行动而打击周边邻国的石油生产设施。 此外，伊朗还具备干扰霍尔木兹海峡航运的能力。霍尔木兹海峡是连接波斯湾、阿曼湾与阿拉伯海的重要航运通道，全球大量石油经由此处运输。 约翰斯·霍普金斯大学高级国际研究学院教授 Vali Nasr 认为，伊朗很可能会选择打击其邻国。他在本周由芝加哥全球事务委员会主办的讨论活动上表示，伊朗政府的判断是，若特朗普认为战争没有代价，"他会继续这样做"，因此德黑兰有动机作出强硬回应。 汇丰在最新的研报中也预计，即使伊朗短暂封锁霍尔木兹海峡，布伦特原油也将快速上冲 80 美元（目前 73 美元）。 ### Related Stocks - [IEZ.US - 美国石油设备与服务 ETF - iShares](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IEZ.US.md) - [VDE.US - 能源业 ETF - Vanguard](https://longbridge.com/zh-CN/quote/VDE.US.md) - [XES.US - 标普油气设备与服务 ETF - SPDR](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XES.US.md) - [XOP.US - 油气开采 ETF - SPDR](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XOP.US.md) - [IEO.US - 美国油气勘探与生产 ETF - iShares](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IEO.US.md) - [CRAK.US - 炼油公司指数 ETF - VanEck Vectors](https://longbridge.com/zh-CN/quote/CRAK.US.md) - [OIH.US - 油气服务 ETF - Market Vectors](https://longbridge.com/zh-CN/quote/OIH.US.md) - [XLE.US - 能源业 ETF - SPDR](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XLE.US.md) - [USO.US - 美国 WTI 原油 ETF](https://longbridge.com/zh-CN/quote/USO.US.md) - [PXJ.US - 动态石油天然气服务 ETF - Invesco](https://longbridge.com/zh-CN/quote/PXJ.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | Israel shuts down gas fields after US-Israel strikes on Iran | LONDON, Feb 28 - The Israeli Energy Ministry has ordered the temporary shutdown of parts of the country’s natural gas re | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/277305531.md) | | TECHNICALS-US oil may retest support at $65.23 | U.S. oil may retest support at $65.23 per barrel, with a potential fall to the $64.29-$64.65 range if this level is brea | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276974019.md) | | BREAKINGVIEWS-Trump’s new Iran attack opens up big global risks | The U.S. and Israel launched strikes on Iran on February 28, targeting Iranian leaders in an operation named "OPERATION | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/277312093.md) | | Oil heads for weekly decline as US, Iran extend talks | Oil prices are set for a weekly decline as US-Iran nuclear talks extend without a deal, easing supply disruption fears. | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/277137597.md) | | Iran's revolutionary guards tell ships passage through Strait of Hormuz 'not allowed', EU naval mission official says | An EU naval mission official reported that Iran's Revolutionary Guards have been transmitting messages stating that no s | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/277315424.md) | --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。