--- title: "《大行》美银证券降小米目标价至 45 元 重申「买入」评级" description: "美银证券下调小米目标价至 45 元，维持「买入」评级。预计 2025 年第四财季经调整盈利为 53 亿元人民币，同比及环比均下降。公司收入预测下调 11%，因智能手机出货放缓及 IoT 业务受压，毛利率预计下滑 1.8 个百分点至约 21%。电动车出货量预计为 57 万辆，高于指引。净收入预测下调 8 至 31%，反映智能手机风险及电动车疲弱趋势。" type: "news" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/277398936.md" published_at: "2026-03-02T02:47:34.000Z" --- # 《大行》美银证券降小米目标价至 45 元 重申「买入」评级 > 美银证券下调小米目标价至 45 元，维持「买入」评级。预计 2025 年第四财季经调整盈利为 53 亿元人民币，同比及环比均下降。公司收入预测下调 11%，因智能手机出货放缓及 IoT 业务受压，毛利率预计下滑 1.8 个百分点至约 21%。电动车出货量预计为 57 万辆，高于指引。净收入预测下调 8 至 31%，反映智能手机风险及电动车疲弱趋势。 美银证券发表研究报告指，预计小米 (01810.HK) 2025 第四财季的经调整盈利为 53 亿元人民币，按年及按季分别跌 37% 及 54%。同时，该行下调公司收入预测 11%，以反映智能手机出货放缓及 IoT 业务受压；由於零件价格上涨，预期公司毛利率或按季下跌 1.8 个百分点至约 21%。 该行预计小米今年电动车出货量为 57 万辆，高於指引的 55 万辆，并相信即将推出的新车型将推动需求重新加速。 美银证券下调小米 2025 至 2027 年的净收入预测 8 至 31%，以反映智能手机的风险及内地电动车的疲弱趋势。该行将小米目标价由 52 元调降至 45 元，持续看好其长期增长前景，维持「买入」评级。 ### Related Stocks - [01810.HK - 小米集团-W](https://longbridge.com/zh-CN/quote/01810.HK.md) - [XIACY.US - 小米集团(ADR)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XIACY.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | Xiaomi 17 is a small(ish) phone with a big(ish) battery | Xiaomi has launched its latest flagship phones, the Xiaomi 17 and 17 Ultra, globally, alongside a Leica-branded Leitzpho | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/277311828.md) | | Xiaomi bought back 2.8 mln type B shares for HK$100 mln on Feb 25, HKEX says | Xiaomi bought back 2.8 mln type B shares for HK$100 mln on Feb 25, HKEX says | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/276886603.md) | | The Slate will revolutionize the EV industry | The Slate will revolutionize the EV industry | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/277226108.md) | | Xiaomi EV teases 'surprise' following concept car leak in Spain | Xiaomi has teased a "surprise" unveiling of its new supercar concept, set to be revealed tomorrow at the 2026 Mobile Wor | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/277269769.md) | | Omdia: Xiaomi Reclaims Wearable Band Crown for the First Time Since 2020 \| TTGT Stock News | Xiaomi has reclaimed the top position in the global wearable device market for the first time since 2020, capturing an 1 | [Link](https://longbridge.com/zh-CN/news/277215916.md) | --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。