--- title: "SES 在 2026 年卫星数量激增之前削减资本支出" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/277492899.md" description: "欧洲卫星巨头 SES 正在将其资本支出减少 1 亿欧元，降至 7 亿欧元，以应对 2026 年即将到来的重大发射潮。该公司报告 2025 年的收入为 26.3 亿欧元，调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）为 12 亿欧元。尽管股价波动，SES 仍获得了 18 亿欧元的新合同，未完成订单超过 66 亿欧元。分析师对其第四季度的业绩给予了好评，但指出由于欧盟验证延迟，可能存在现金流风险。SES 计划到 2028 年实现中个位数的 EBITDA 增长，利用其最近收购 Intelsat 所带来的协同效应" datetime: "2026-03-02T15:46:54.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/277492899.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/277492899.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/277492899.md) --- # SES 在 2026 年卫星数量激增之前削减资本支出 展望未来，欧洲卫星巨头 SES 正在收紧开支，以应对 2026 年即将到来的大规模发射潮，这标志着在高风险的太空竞赛中明智的费用管理。 ## 2025 年强劲收官 到 2025 年底，SES 达到了分析师的预测。它的总收入为 26.3 亿欧元（30.9 亿美元），调整后的 EBITDA 为 12 亿欧元。这家总部位于卢森堡的公司刚刚完成对 Intelsat 公司的 31 亿欧元收购。它还获得了 18 亿欧元的新合同，目前的总订单积压已超过 66 亿欧元。 这代表着 37% 的增长，主要归因于明确的需求。欧洲对安全通信的渴望帮助减少了美国政府停摆和与 DOGE 相关的支出削减的影响。这突显了 SES 的多元化拯救能力。波动影响了巴黎的股票。 在早盘交易中，股价下跌了 7%，然后在格林威治标准时间上午 9:45 恢复了 3.7%。ING 的分析师称赞第四季度的收益超出预期，但指出在 2026 年之后没有指导。 他们提到下半年的发射延迟，表明收入实现的逐步推进。 ## 战略性资本支出削减 SES 将 2026 年的资本支出削减了 1 亿欧元，总额降至 7 亿欧元。它抵消了对 O3b 中轨卫星舰队和欧盟低轨挑战者 IRIS2 的投资，以应对 Starlink 的竞争。 预计在 2017 年底，掌权者将发射多达 13 颗卫星入轨。这一举措将通过多轨道部署巩固太空主导地位。这一战略立场使 SES 能够获得主权合同，因为它克服了日益增加的资本支出压力。KeplerCheuvre 的分析师 Clara Voss 指出了这一趋势。 ## 未来的优势 预计 2026 年的收入和收益与前几年相似。关于 IRIS 2 的讨论仍在欧洲委员会内部进行。SES 的订单积压超过其年收入的 2.5 倍，作为延迟的缓冲。 该公司能够在 Starlink 垄断的市场中击败竞争对手。然而，如果欧盟的验证延迟，尤其是在下半年的发射后，短期内可能面临现金流限制的风险。从长远来看，SES 的目标是到 2028 年将 EBITDA 价值中位数增长到超过 40,000。 它将利用 Intelsat 的协同效应将网络扩展 20,000。在这个拥挤的太空环境中，这是一个经过深思熟虑的雄心，而非肆意浪费。 ### 相关股票 - [SES+.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SES+.US.md) - [SES.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SES.US.md) ## 相关资讯与研究 - [太空数据中心 2 年内验证，7 年内地面不再建造，市场将天翻地覆？](https://longbridge.com/zh-CN/news/286716675.md) - [太空算网登场：从 “功能单星” 到 “智能星云”，天地一体算力的超级新基建](https://longbridge.com/zh-CN/news/286658812.md) - [我国 “逐日工程” 研究取得重大进展 为太空筑起 “无线充电站” 奠定基础](https://longbridge.com/zh-CN/news/286741758.md) - [追觅系背后 “天空工场创投”：29 只基金规模超 200 亿元，几乎都有地方国资参与](https://longbridge.com/zh-CN/news/286778118.md) - [杰夫・贝索斯称，两到三年内建成太空数据中心的规划略显激进](https://longbridge.com/zh-CN/news/287074454.md)