--- title: "“光互联巨头” Credo Q3 财季营收暴增 200%，但利润率下滑引发担忧｜财报见闻" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/277529788.md" description: "Credo Q3 财季营收同比暴增 201% 至 4.07 亿美元，调整后每股盈利 1.07 美元，均超出分析师预期。与此同时，公司给出的下季度营收指引中值为 4.30 亿美元，亦略高于市场预期的 4.285 亿美元。然而，第三财季非 GAAP 毛利率为 68.6%，而第四财季指引中值已降至 65%，利润率的下行趋势一度导致盘后跌逾 12%。" datetime: "2026-03-03T00:55:26.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/277529788.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/277529788.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/277529788.md) --- > 支持的语言: [English](https://longbridge.com/en/news/277529788.md) | [繁體中文](https://longbridge.com/zh-HK/news/277529788.md) # “光互联巨头” Credo Q3 财季营收暴增 200%，但利润率下滑引发担忧｜财报见闻 AI 连接芯片厂商 Credo 发布第三财季业绩及下季度指引均超出华尔街预期，但公司利润率收窄趋势引发投资者警惕，盘后股价一度跌超 12%。 3 月 2 日美股盘后，Credo 发布了 2026 财年第三季度（截至 2026 年 1 月 31 日）的财季营收，**同比暴增 201% 至 4.07 亿美元，调整后每股盈利 1.07 美元，均超出分析师预期。** **与此同时，公司给出的下季度营收指引中值为 4.30 亿美元，亦略高于市场预期的 4.285 亿美元。** 华尔街见闻提及，此前 Credo 发布 Q3 初步营收预期时对未来的增长前景表现出极强信心。公司在当时声明中表示： > 展望 2026 财年结束及进入 2027 财年，Credo 预计第四季度营收将实现中个位数的环比增长，这将推动本财年（2026 财年）实现超过 200% 的同比增长。 **然而，公司毛利率正在明显走低。第三财季非 GAAP 毛利率为 68.6%，而第四财季指引中值已降至 65%，利润率的下行轨迹令部分投资者感到失望。**Credo 股价盘后一度跌逾 12%。 ## 业绩连续五个季度三位数增长 Credo 第三财季调整后每股盈利 1.07 美元，高于 FactSet 分析师预期的 0.91 美元。 此外营收 4.07 亿美元，同比增长 201%，较上季度环比增长逾 50%，亦超越此前公司自身预告区间（4.04 亿至 4.08 亿美元）的上沿。 **这是 Credo 连续第五个季度实现营收三位数增长，分析师预计这一高增速至少还将延续一个季度。** **** 公司首席执行官 Bill Brennan 在声明中表示，AEC（有源铜缆）与 IC（集成电路）业务持续增长，同时公司宣布通过 ZeroFlap 光学器件、ALC（有源 LED 线缆）及 OmniConnect 三条新产品线打开数十亿美元规模的新增市场空间。 Brennan 称： > 我们对在持续扩张的 AI 基础设施格局中创新与增长的能力充满信心。 ## 毛利率下滑成为市场隐忧 尽管营收增势强劲，利润率压缩仍是投资者消化业绩时的主要顾虑。 **第三财季 GAAP 毛利率为 68.5%，非 GAAP 毛利率为 68.6%。但公司对第四财季的指引显示，GAAP 毛利率中值将降至 64.9%，非 GAAP 毛利率中值约为 65%，环比降幅接近 4 个百分点。** **** 公司预计第四财季调整后运营费用在 7600 万至 8000 万美元之间。 **分析认为营收高速扩张期间利润率的系统性收窄，通常意味着产品结构或客户议价关系正在发生变化，这往往会引发市场对未来盈利质量的重新评估。** **** ## 收购 CoMira 布局 AI 架构升级 在发布季报的同一天，Credo 宣布收购 CoMira Solutions，进一步强化其在 AI 系统层面的技术布局。 据公司介绍，CoMira 专注于链路层、纠错及安全半导体技术，将支持 Credo 为规模扩展型（scale-up）及横向扩展型（scale-out）AI 架构开发更先进的系统级解决方案。双方未披露交易金额。 分析认为这一收购与 Credo 此前宣布的多项新产品线扩张共同指向同一战略逻辑。在 AI 基础设施建设加速的背景下，持续拓宽可触达市场规模，以维系高增长预期。 ### 相关股票 - [Credo Tech (CRDO.US)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/CRDO.US.md) - [费城交易所 半导体 ETF - iShares (SOXX.US)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SOXX.US.md) - [Tradr 2X Long CRDO Daily ETF (CRDU.US)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/CRDU.US.md) - [半导体 3 倍做多 - Direxion (SOXL.US)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SOXL.US.md) - [半导体 ETF - VanEck Vectors (SMH.US)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SMH.US.md)