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title: "《大行》大和重申百度「买入」评级 看好昆仑芯分拆带来重估机会"
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locale: "zh-CN"
url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/277547720.md"
description: "大和重申百度「买入」评级，认为其分拆昆仑芯将带来重估机会。报告指出，百度去年第四季收入符合预期，盈利优于预期，主要得益于成本控制。昆仑芯的隐含股权价值已相当于百度市值的一半，预计将成为短期催化剂。尽管百度云业务增长放缓，但 AI 高性能计算设施的订阅收入同比增长 143%。目标价由 171 元上调至 175 元。"
datetime: "2026-03-03T01:44:02.000Z"
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# 《大行》大和重申百度「买入」评级 看好昆仑芯分拆带来重估机会

大和发表研究报告指，百度-SW(09888.HK) 去年第四季收入符合预期，盈利表现则优於预期，主要受惠於成本控制带动毛利率改善。管理层透露分拆崑仑芯的计划仍在推进，大和认为将成为估值的短期催化剂，按该行推算，崑仑芯的隐含股权价值每股已相当於百度最新市值约一半，憧憬将迎来显着的重估机会。

大和指出，百度云业务增长放缓，但收入结构持续改善，上季来自 AI 高性能计算设施基於订阅的收入按年增长 143%，认为盈利能力有所增强，重申「买入」评级，目标价由 171 元上调至 175 元。

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