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title: "《大行》大摩升 MINIMAX 目标价至 990 元 重申「增持」评级"
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description: "摩根士丹利将 MINIMAX 目标价上调至 990 元，重申「增持」评级。预计 2026 年年度经常性收入将突破 1.5 亿美元，M3 系列产品将加速收入增长。预计 2026 年至 2028 年收入分别为 2.4 亿美元、7.12 亿美元及 15.31 亿美元，每股亏损分别为 1.63 美元、1.66 美元及 1.16 美元。乐观与悲观情境目标价为 1,240 元及 300 元。"
datetime: "2026-03-03T02:07:28.000Z"
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  - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/277550388.md)
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# 《大行》大摩升 MINIMAX 目标价至 990 元 重申「增持」评级

摩根士丹利发表报告指，MINIMAX-(00100.HK) 年度经常性收入 (ARR) 於 2026 年 2 月突破 1.5 亿美元，较原定年底 3 亿美元目标提前一个月达成。公司预计 2026 年上半年推出的 M3 系列产品，有望进一步加速 2026 年度经常性收入增长。

报告指，MINIMAX 管理层预期 2026 年将实现超级产品市场匹配，主要驱动因素包括程式设计；办公室自动化；多模态生成。营收方面，开放平台及生成式媒体预计将主导增长并贡献主要收益。

大摩将 MINIMAX 目标价由 930 元上调至 990 元，此按现金流折现率作估值，相尚预测 2027 年市销率 56 倍，重申「增持」评级。乐观与悲观情境目标价分别为 1,240 元及 300 元。

该行料 MINIMAX 於 2026 年至 2028 年收入各为 2.4 亿美元、7.12 亿美元及 15.31 亿美元，料 2026 年至 2028 年每股亏损各为 1.63 美元、1.66 美元及 1.16 美元。

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