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title: "《大行》高盛：MiniMax 上季业绩胜预期 目标价 1,018 元评级「中性」"
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url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/277551560.md"
description: "高盛发布报告称，MiniMax 公布上市以来首份业绩，2025 年第四季收入为 2,600 万美元，同比增长 131%，超出预期。调整后净亏损为 6,500 万美元，低于预期的 1.3 亿美元亏损。高盛认为 MiniMax 在中国人工智能模型行业中具优势，目标价定为 1,018 港元，评级为「中性」。预计 2026 至 2030 年市场份额将从 0.3% 增至 2.5%。"
datetime: "2026-03-03T02:31:18.000Z"
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# 《大行》高盛：MiniMax 上季业绩胜预期 目标价 1,018 元评级「中性」

高盛研究报告指，MiniMax(00100.HK) 公布上市以来的首份业绩，2025 年第四季及全年业绩表现稳健，其中第四季收入为 2,600 万美元，按年增长 131%，较该行预期高 19%；经调整净亏损为 6,500 万美元，好过该行预期的 1.3 亿美元亏损。

该行认为 MiniMax 仍是中国人工智能模型行业中最具优势的公司之一，可有效捕捉文本/编码、多模态及代理型/协作型人工智能领域的全球增长潜力。现予目标价 1,018 港元，评级「中性」，假设 2026 至 2030 年间公司的全球市场份额将由 0.3% 增至 2.5%，并於 2029 年录得盈亏平衡。

高盛料 MiniMax2026 年至 2027 年收入各为 2.5 亿美元及 9.8 亿美元。

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