--- title: "ETF 正在接管美股？两个月 3500 亿美元涌入，成交占比逼近 40%" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/277573271.md" description: "ETF 正强势重塑美股生态！2026 年前两月，美国 ETF 吸金超 3500 亿美元，同比暴增 80%。3 月 3 日美股剧烈震荡，ETF 当日成交占美股整体市场的比例接近 40%，逼近历史纪录。ETF 已从配置工具演变为主要交易入口，重塑价格发现机制、流动性结构和资本配置逻辑。" datetime: "2026-03-03T06:47:50.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/277573271.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/277573271.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/277573271.md) --- > 支持的语言: [English](https://longbridge.com/en/news/277573271.md) | [繁體中文](https://longbridge.com/zh-HK/news/277573271.md) # ETF 正在接管美股？两个月 3500 亿美元涌入，成交占比逼近 40% **美股的 “交易入口” 正在向 ETF 倾斜。**资金与成交两条线同时加速，令 ETF 从配置工具更像是市场的主交易层，放大了宏观驱动下的快速调仓与风格切换。 据高盛 ETF 交易员 Chris Lucas 最新报告，2026 年前两个月，**美国上市 ETF 合计吸引逾 3500 亿美元资金流入，较 2025 年同期大幅上涨 80%。** 在波动加剧的市场环境下，ETF 的交易份额正迅速扩张。3 月 3 日，受地缘政治消息冲击，**美国市场剧烈震荡，ETF 当日成交占美股整体市场的比例接近 40%，逼近历史纪录。** 高盛 TMT 专家 Peter Callahan 在当日复盘中直言，"今天市场动作中 ETF 的存在感极重，个股层面的真实交易寥寥无几。" 上述趋势表明，ETF 已从辅助性投资工具演变为市场波动时管理风险敞口的核心手段，其对市场价格发现机制、流动性结构乃至资本配置逻辑的影响，正引发业界广泛关注。 ## **资金洪流：两个月入账 3500 亿，日均吸金 90 亿** 据高盛数据，今年前两个月，美国上市 ETF 合计录得超过 3500 亿美元净流入，**较 2025 年同期增幅达 80%。**以每个交易日计算，市场平均每个交易日流入 ETF 约 90 亿美元，**较 2025 年的记录水平再高出 52%。** **** 从资产类别看，境内股票策略依然占据主导，但增量资金对国际市场的倾斜程度远超其当前资产占比。 其中，广谱新兴市场股票 ETF 今年前两个月已录得 320 亿美元净流入，**追踪年度全年的流入规模有望创下历史之最**，近两个月的流入量已超过过去十年中数个完整年度的总和。 目前，美国上市 ETF 总资产规模达 14.3 万亿美元，较 2025 年末增加近 9000 亿美元。值得注意的是，这一增幅显著跑赢同期美股表现（标普 500 年初至今涨幅约 0.5%），充分反映出资金持续涌入的驱动作用。 ## **成交占比逼近 40%：ETF 成为波动时代风险管理利器** ETF 的崛起不仅体现在规模上，更深刻重塑了市场的日内交易结构。 高盛数据显示，过去五年 ETF 平均占美股日度名义成交量的 28%，但进入 2026 年，这一比例已升至 32%。驱动份额提升的因素有二： **一是机构与零售投资者的普遍采用抬高了 ETF 成交的基准水位；二是以 ETF 为载体的"宏观工具"使用日趋广泛，**无论是 1 月的黄金白银波动、2 月软件股的集体重挫，还是近期借道 USO 管理油价风险，ETF 均扮演了核心角色。 高盛报告指出，VIX 每一次抬升，都会推动更多投资者转向 ETF 来快速调整风险敞口。目前美国市场约有 5000 只 ETF 产品，提供的风险敞口和流动性深度前所未有。 ## **主动 ETF 提速，新兴市场热情高涨** 主动 ETF 的崛起势头持续加速。今年前两个月，主动 ETF 吸引资金 1330 亿美元，**占全部 ETF 净流入的 38%，同比增长 57%。**这一增速发生在 2025 年创纪录（全年达 4700 亿美元）的高基数之上。 新兴市场方面，投资者热情同样异乎寻常。广谱新兴市场 ETF 的资金流入势头之猛，令市场颇为惊叹。 以韩国为例，据高盛报告，近期客户在新兴市场 ETF 上的活跃度极高，尤其集中于韩国市场敞口，追踪韩国市场的 ETF EWY 名义成交量创历史纪录，按股数计算也达到第二高成交日。 此外，黄金 ETF 同样录得显著买盘。据高盛数据，GLD 上周实现今年以来最大单周净流入，达 38 亿美元，黄金现货价格已连续五周走高，并重新靠近历史高点。 ## **新品加速发行，规模有望提前超越共同基金** 2025 年，美国市场共新发行逾 1160 只 ETF，月均接近 100 只。而今年前两个月，已有 177 只新 ETF 完成上市，**较 2025 年同期增幅达 16%。** **衍生品挂钩 ETF 是本轮新发行的主要驱动力，**今年以来新上市产品中有超过一半在产品结构中运用了衍生工具。高盛预计，ETF 份额类别制度的推进将成为下半年新发行的重要催化剂。 高盛此前预测，美国上市 ETF 资产规模将于 2030 年前后超越共同基金；但鉴于当前资金流入速度，这一时间节点已被上调至 2029 年。 **等权重策略的异军突起也印证了结构性变化的广度。**随着标普 500 等权重指数与市值加权指数之间的收益率分化扩大，资金正从市值加权产品流出 7%，转入等权重产品 7%。高盛表示，鉴于 AI 前景不确定性笼罩多个行业，预计这一主题将持续演绎。 ### 相关股票 - [2 倍做空纳斯达克指数 ETF - ProShares (QID.US)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/QID.US.md) - [标普零售指数 ETF - SPDR (XRT.US)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XRT.US.md) - [纳斯达克生物科技指数 ETF - iShares Nasdaq (IBB.US)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IBB.US.md) - [标普生物技术 3 倍做空 - Direxion (LABD.US)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/LABD.US.md) - [Global X 机器人工智能ETF (BOTZ.US)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BOTZ.US.md) - [3 倍做多纳指 ETF - ProShares (TQQQ.US)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TQQQ.US.md) - [标普 500 ETF - SPDR (SPY.US)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SPY.US.md) - [纳斯达克综合指数 (.IXIC.US)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/.IXIC.US.md) - [电子商务 ETF - GlobalX (EBIZ.US)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/EBIZ.US.md) - [美国经纪商&证券交易所 ETF - iShares (IAI.US)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IAI.US.md) - [纳斯达克 100 平均加权指数 ETF - First Trust (QQEW.US)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/QQEW.US.md) - [1 倍做空纳斯达克 100 指数 ETF - ProShares (PSQ.US)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/PSQ.US.md) - [纳斯达克综合指数 ETF - Fidelity (ONEQ.US)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/ONEQ.US.md) - [2 倍做多纳斯达克 100 指数 ETF - ProShares (QLD.US)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/QLD.US.md) - [纳指 100 ETF - Invesco (QQQ.US)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/QQQ.US.md) - [纳斯达克 100 指数 ETF - Invesco (QQQM.US)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/QQQM.US.md) - [金融业 ETF - Vanguard (VFH.US)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/VFH.US.md) - [半导体 ETF - VanEck Vectors (SMH.US)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SMH.US.md) - [道琼斯公共事业指数 (.DJU.US)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/.DJU.US.md) - [道琼斯指数 (.DJI.US)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/.DJI.US.md) - [金融指数 MSCI ETF - Fidelity (FNCL.US)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/FNCL.US.md) - [金融业 ETF - SPDR (XLF.US)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XLF.US.md) - [动态生物技术与基因组 ETF - Invesco (PBE.US)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/PBE.US.md) - [半导体 3 倍做多 - Direxion (SOXL.US)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SOXL.US.md) - [标普 500 指数 (.SPX.US)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/.SPX.US.md) - [3 倍做空纳指 ETF - ProShares (SQQQ.US)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SQQQ.US.md) - [零售业 ETF - VanEck Vectors (RTH.US)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/RTH.US.md) - [纽交所高增长板生物技术指数 ETF - First Trust (FBT.US)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/FBT.US.md) - [生物科技 ETF - VanEck Vectors (BBH.US)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BBH.US.md) - [道琼斯指数 ETF - SPDR (DIA.US)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/DIA.US.md) - [线上零售 ETF - Amplify (IBUY.US)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IBUY.US.md) - [标普半导体 ETF - SPDR (XSD.US)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XSD.US.md) - [在线零售 ETF - ProShares (ONLN.US)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/ONLN.US.md) - [标普生物技术 ETF - SPDR (XBI.US)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XBI.US.md) ## 相关资讯与研究 - [瑞银下调美股评级 警告政策和估值等多重风险](https://longbridge.com/zh-CN/news/277234268.md) - [退税潮之下，特朗普政府：申请推迟约 4 个月启动退款程序](https://longbridge.com/zh-CN/news/277416137.md) - [亚马逊在巴西推出 Amazon Now 服务，承诺 15 分钟内送达食品杂货](https://longbridge.com/zh-CN/news/277646356.md) - [美股 “异常平静”，面对伊朗风险，市场是在等待，还是自满？](https://longbridge.com/zh-CN/news/277540263.md) - [华尔街投行无视炮火与通胀 坚定看好美股今年上涨行情](https://longbridge.com/zh-CN/news/277622011.md)