--- title: "《大行》汇研：信义玻璃汽车玻璃业务稳健撑估值 升目标价至 9.8 元" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/277574781.md" description: "汇丰环球研究发布报告称，信义玻璃 2025 年盈利为 27.3 亿元人民币，同比下降 19%。尽管房地产竣工面积和浮法玻璃价格下滑影响收入，但汽车玻璃业务收入年增 8.8%，盈利能力持续扩张。预计 2026 年盈利将趋于稳定，目标价从 7.7 港元升至 9.8 港元，维持「持有」评级。2026 年盈利预测下调 4%，但 2027 年盈利预测不变，预计 2028 年盈利将增长 11%。" datetime: "2026-03-03T06:42:43.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/277574781.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/277574781.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/277574781.md) --- > 支持的语言: [English](https://longbridge.com/en/news/277574781.md) | [繁體中文](https://longbridge.com/zh-HK/news/277574781.md) # 《大行》汇研：信义玻璃汽车玻璃业务稳健撑估值 升目标价至 9.8 元 汇丰环球研究发表报告指，信义玻璃 (00868.HK) 公布 2025 年度业绩，其中盈利为 27.3 亿元人民币，按年降 19% 符预期，原因主要为中国房地产竣工面积持续下降，浮法玻璃价格下降致收入减少、联营公司如信义光能 (00968.HK) 获利减少等。但新增产能带来销售增长下，汽车玻璃业务维持强劲，收入年增 8.8%，并因成本如能源和纯硷价格下降，该业务盈利能力持续扩张。 汇研预计，信义玻璃 2026 年盈利将趋於稳定，预计浮法玻璃价格短期处於低位，在成本支撑下下行空间有限；虽然在「反内卷」趋势下，市场预计出现「供给侧优化」预期，但需求疲软继续限制价格反弹。 成本方面，该行料纯硷价格在供应充足、但需求疲弱下将保持低位。中国天然气价格预计将保持稳定，但持续的中东冲突可能带来上行风险，亦令集团在沙地阿拉伯生产线投资带来更多重建需求。总体而言，汇研预计价格疲软，但成本降低。 监於信义玻璃的成本优势、产品差异化，汇研预计，集团业绩将胜同业，同时不断增长的汽车玻璃业务应能限制股价下跌。将目标价从 7.7 港元升至 9.8 港元；监於集团结构性稳健的盈利能力，维持「持有」评级。 汇丰环球研究又下调信义玻璃 2026 年盈利预测 4%；但维持 2027 年盈利预测不变。同时引入 2028 年盈利预测，并预计在汽车玻璃业务带动下，盈利将按年增长 11%。 ### 相关股票 - [国泰中证800汽车与零部件ETF (516110.CN)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/516110.CN.md) - [信义玻璃 (00868.HK)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/00868.HK.md) - [易方达中证汽车零部件主题ETF (159565.CN)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/159565.CN.md) - [平安中证汽车零部件主题ETF (159306.CN)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/159306.CN.md) - [华夏中证汽车零部件主题ETF (562700.CN)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/562700.CN.md) - [海富通中证汽车零部件主题ETF (562260.CN)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/562260.CN.md) ## 相关资讯与研究 - [花旗：升信义玻璃目标价至 11.7 港元 中期前景审慎](https://longbridge.com/zh-CN/news/277729477.md) - [大摩：维持信义玻璃减持评级 目标价 7.1 港元](https://longbridge.com/zh-CN/news/277595166.md) - [国泰海通证券：维持信义玻璃 “增持” 评级 浮法韧性超预期](https://longbridge.com/zh-CN/news/277545821.md) - [信义玻璃公布 2025 年业绩 股东应占溢利 27.29 亿元 同比减少 19%](https://longbridge.com/zh-CN/news/277218474.md) - [信义玻璃将于 7 月 29 日派发末期股息每股 21.5 港仙](https://longbridge.com/zh-CN/news/277218848.md)