--- title: "伊朗局势冲击波席卷亚洲市场，韩股创金融危机来最大跌幅，日经 225 跌 4%，泰国股市停牌" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/277699245.md" description: "彭博策略师 Garfield Reynolds 指出，只要市场对原油价格可能进一步飙升的担忧挥之不去，亚洲股市的跌势就难以终结。亚太地区对中东油气的高度依赖，意味着原油期货剧烈波动将迫使投资者持续将最坏情景纳入考量。” 亚洲市场正在消化一杯毒鸡尾酒——能源价格飙升、美元强势回归，以及无人再能视而不见的地缘紧张局势。这不仅仅是技术性回调，更像是一种心理层面的溃败。”" datetime: "2026-03-04T07:36:24.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/277699245.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/277699245.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/277699245.md) --- > 支持的语言: [English](https://longbridge.com/en/news/277699245.md) | [繁體中文](https://longbridge.com/zh-HK/news/277699245.md) # 伊朗局势冲击波席卷亚洲市场，韩股创金融危机来最大跌幅，日经 225 跌 4%，泰国股市停牌 特朗普 “护航” 未能平息局势，中东地缘政治冲突持续升级，能源价格飙涨与避险情绪叠加，令此前涨势强劲的亚太市场首当其冲：亚太股市连续第三个交易日大幅下挫，韩国股指暴跌超 12%，创该指数有史以来最大单日跌幅。科技及半导体个股首当其冲。市场忧虑油价飙升将推高通胀、拖延美联储降息步伐，令此前因 AI 叙事积累的高仓位头寸加速瓦解。 **周三韩国首尔综合指数收跌超 12%，创该指数有史以来最大单日跌幅，盘中韩国科斯达克（Kosdaq）指数跌 8% 后触发熔断，交易暂停 20 分钟。权重股三星电子跌超 11%，海力士跌超 9%。**就在此次暴跌之前，Kospi 还是全球表现最佳的主要股指之一，被视为 AI 投资热潮的标志性受益市场。 **** （韩国综指两天暴跌 20%，抹去 2 月份所有涨幅） 日经 225 指数和东证指数跌幅均超过 3.5%，MSCI 亚太指数跌幅一度高达 4.5%，**创下近一年来最大单日跌幅**。**泰国 SET 指数暴跌 8%，触发停牌。泰国期货交易所（TFEX）宣布临时暂停指数期货、指数期权和单一股票期货的交易。**迪拜股市重新开市后亦下跌 4.7%。 值得注意的是，华尔街见闻提及，特朗普宣布美国将为途经该海峡的船只护航并提供保险。欧股期货亚太时段呈现一定程度的回稳，泛欧 Stoxx 50 指数期货涨幅一度扩大至 1%，标普 500 指数期货跌幅收窄至接近持平。 不过，资产管理公司 Asset Management One 首席策略师 Hitoshi Asaoka 则对特朗普的安抚表态持审慎态度："**结合其他方面的消息来看，仅凭这一表态能否足以稳定市场，是值得怀疑的**。" 目前，冲突仍在持续升级——以色列对德黑兰发动新一轮空袭，伊朗向卡塔尔、巴林和阿曼发射导弹，多哈方面表示打击目标并不局限于军事设施。卡塔尔和伊拉克相继宣布暂停主要能源设施的生产。 霍尔木兹海峡过境交通几近中断，布伦特原油在两日内累计上涨约 12%——创 2020 年以来最大两日涨幅——并徘徊于每桶 82 美元上方。**油价和美元的双重压制令亚洲市场雪上加霜。美元指数两日涨幅为近一年之最，亚洲货币指数本周跌至 1 月以来低点。** **核心市场走势：** > 标普 500 期货下跌 0.4%；道指期货跌 0.3%，纳指 100 期货跌 0.6%； > > 韩国综合指数跌超 12%，日经 225 指数收跌 3.6%，报 54245.54 点。日本东证指数收跌 3.7%，报 3633.67 点； > > 泰国 SET 指数暴跌 8%，触发停牌；迪拜股市恢复交易后下跌 4.7%，阿布扎比股市下跌 2.4%； > > 美元现货指数上涨 0.2%；欧元下跌 0.2%，至 1.1593 美元；日元上涨 0.2%，至每美元 157.41 日元 > > 10 年期美国国债收益率 基本持平，报 4.06%；日本 10 年期国债收益率下跌 2 个基点，至 2.110%；澳大利亚 10 年期国债收益率下跌 3 个基点，至 4.74%； > > 40 年期日本国债收益率上升 3.5 个基点，至 3.580%； > > WTI 原油日内涨幅达 3%，报 76.82 美元/桶；布伦特原油涨超 3%。 > > 现货黄金上涨 1.4%，至每盎司 5,157.56 美元；现货白银上涨 3%，至每盎司 84.47 美元； > > 比特币下跌 0.3%，至 67,824.45 美元；以太币下跌 0.3%，至 1,962.43 美元； 彭博策略师 Garfield Reynolds 指出，**只要市场对原油价格可能进一步飙升的担忧挥之不去，亚洲股市的跌势就难以终结。亚太地区对中东油气的高度依赖，意味着原油期货剧烈波动将迫使投资者持续将最坏情景纳入考量。** 与此同时，分析指出，此轮抛售之所以不同寻常，在于市场此前赖以支撑的"买跌"逻辑正面临考验。**特朗普 “TACO 交易” 逻辑在真实的地缘军事冲突面前面临根本性挑战。** ## 霍尔木兹海峡关闭引爆抛售，外资集中撤离韩国 韩国市场成为此次动荡的震中。据 CMC Markets 亚洲及中东业务负责人 Christopher Forbes 介绍，美以联合行动实际上封锁霍尔木兹海峡后，市场买盘几近蒸发，订单薄瞬间告罄，外资在短短两个交易日内撤出逾 70 亿美元。 韩国此前是年内全球表现最强劲的市场之一，受 AI 及存储周期驱动，峰值涨幅接近 50%，仓位高度集中于三星电子、SK 海力士等大市值科技权重股。晨星公司亚洲股票研究总监 Lorraine Tan 表示： > Kospi 指数的下跌很大程度上可归因于韩国市场个股集中度过高的问题。 数据显示，存储巨头三星和 SK 海力士合计占据了该指数近 50% 的权重。三星电子和 SK 海力士股价双双暴跌 10%，她认为： > 股价下跌部分是由于在避险情绪升温的环境下获利了结所致，同时也暗示市场对人工智能数据中心可能放缓部署步伐日益感到担忧。 Maybank Securities 新加坡大宗经纪业务主管 Tareck Horchani 表示， > "这更像是仓位平仓和风险收缩，而非盈利基本面的实质恶化。当油价骤升、外汇波动率跳升时，全球资金往往会迅速从流动性最好的指数权重股中撤退——此次抛售正是集中于这些标的。" Bernstein 亚洲量化策略师 Rupal Agarwal 补充指出，亚洲经济体对霍尔木兹海峡关闭的脆弱性本身更高，叠加此前动量趋势极为强劲，使得亚太市场受到的冲击远超其他地区。 **尽管市场情绪低迷，部分人士已开始关注潜在反弹空间。**CMC Markets 亚洲及中东业务负责人 Christopher Forbes 援引高盛大宗经纪数据指出，今年 2 月初空头头寸与多头头寸之比达到 2 比 1，创历史纪录，"若紧张局势快速缓和，可能引发剧烈的空头回补行情，三星和 SK 海力士的基本面依然健康"。 不过，多位策略师提示，**市场要真正企稳，需要等待中东局势出现明确降级信号。**Bernstein 亚洲量化策略师 Rupal Agarwal 表示， > "鉴于此前仓位已极度偏多，正常化需要时间，地缘政治事件的时间节点本就难以把握。" NLI Research Institute 首席股票策略师 Shingo Ide 亦坦言， > "大量投资者此前一直在寻找获利了结的时机，此前市场缺乏明确的下跌触发因素，而现在这一契机突然出现，获利了结盘骤然涌现。" ## 油价通胀忧虑压制高估值科技股，降息预期蒙阴 此次风险规避浪潮的宏观逻辑清晰：油价上涨引发通胀升温担忧，进而可能推迟美联储降息时间表，对高贝塔的科技股及周期股形成双重打压。 Horchani 指出，**"更高的油价令外界担忧通胀，可能延后美联储宽松步伐，这对高贝塔科技及周期类个股的冲击尤为不成比例。"** 日本市场同样面临叙事逻辑的重估。NLI Research Institute 首席股票策略师 Shingo Ide 表示，此前支撑日本股市的两大支柱——"高市政策"预期与下财年双位数利润增长预期——正在同步动摇。 他表示，"如果政策优先级转向应对高物价和高油价，财政空间就会受限。而若油价长期高企，企业利润显然将受到挤压。" 他认为，在此背景下，日经指数 54000 点并不构成超卖，但市场最终在何处企稳——无论是 54000、52000 还是 50000 点——目前仍无从判断。 ## "TACO 交易"逻辑失效，市场心理防线动摇 **此轮抛售之所以不同寻常，在于市场此前赖以支撑的"买跌"逻辑正面临考验。** 特朗普关税、扬言入侵格陵兰岛、冲击美联储独立性等一系列操作，虽曾引发市场动荡，但每一次市场急跌，特朗普最终都选择退让——这一规律被交易员戏称为"TACO 交易"，即"特朗普总会退缩"（Trump Always Chickens Out），并由此催生出强烈的逢低买入惯性。 但这场战争与上述政策争议性质根本不同。战场局势的不可预测性，以及冲突何时、以何种方式结束均无定论，令市场难以套用原有框架定价。Vantage Global Prime 高级市场分析师 Hebe Chen 表示： > "亚洲市场正在消化一杯毒鸡尾酒——能源价格飙升、美元强势回归，以及无人再能视而不见的地缘紧张局势。这不仅仅是技术性回调，更像是一种心理层面的溃败。" **【以下为 12 点之前更新】** 韩国首尔综指日内跌幅则扩大至 12%。韩国科斯达克指数下跌 13%。 日经 225 波动率指数升至 2024 年 8 月以来最高水平。日经 225 指数跌破 54000 点，为 2 月 6 日来首次。 【11:20 更新】 熔断后，韩国股市跌势不停，韩国综合指数跌幅继续扩大至 11%，至 5150.82 点。MSCI 亚太指数日内跌 4%。 三星电子继续下挫，日内暴跌 10%，现代汽车跌 12%。 【10:40 更新】 韩国首尔综合指数、科斯达克指数跌 8% 后触发熔断，交易暂停 20 分钟。 韩国存储 “双雄” 三星电子跌超 7%，海力士跌逾 5%。 日本东证指数跌幅扩大至 4%。日经 225 指数跌 3.8%。标普 500 指数期货跌 0.5%。 【以下更新于 9:00 前】 周三，MSCI 亚太指数跌 2% 至 243.87 点。日经 225 指数低开 1.4%，随后跌幅扩大至 3%。日本银行股指数大跌 8%。 韩国综指低开 3.4% 后，跌幅扩大至 6%，从 2 月 26 日高点累计跌超 10%。韩国 KOSPI 200 指数期货下跌 5%，程序化交易暂停 5 分钟。 **韩国存储股开盘下挫，SK 海力士跳空低开 5%、三星电子跌近 8%，盘中两只存储股一度转涨。 ** **** 周三亚太时段 WTI 原油上涨 0.3%，报价接近 75 美元。 外汇市场方面，在连续两个交易日上涨后，美元指数早盘窄幅盘整，基本持平。韩元兑美元在经历了前一交易日跌至 2009 年以来最低水平后，日内反弹 0.7%。 黄金价格上涨 0.7%，接近每盎司 5125 美元，此前在纽约交易时段，受强势美元影响，金价一度下跌 4.4%。 ### 相关股票 - [Samsung Electronics Co., Ltd. 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