---
title: "《大行》里昂：京东末季业绩逊预期  首季面临高基数料调整后 EBIT 跌 65%"
type: "News"
locale: "zh-CN"
url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/278020869.md"
description: "里昂发布研究报告指出，京东去年第四季业绩低于预期，总收入同比增长 1.5% 至 3523 亿元人民币，调整后息税前利润（EBIT）为 31 亿元，低于市场预期的亏损 29 亿元。预计首季总收入同比增长 3%，但调整后 EBIT 将下降 65% 至 40 亿元。外卖业务单位利润改善，但京喜及国际业务亏损将加剧，净利润预测下调 4%。预计下半年增长将改善，维持美股目标价 41 美元，评级为 “跑赢大市”。"
datetime: "2026-03-06T03:11:56.000Z"
locales:
  - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/278020869.md)
  - [en](https://longbridge.com/en/news/278020869.md)
  - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/278020869.md)
---

# 《大行》里昂：京东末季业绩逊预期  首季面临高基数料调整后 EBIT 跌 65%

里昂发表研究报告，指京东-SW(09618.HK) 去年第四季业绩表现逊於预期，总收入按年升 1.5% 至 3,523 亿元人民币 (下同)，经调整后 LIBT 为 31 亿元，逊市场预期亏损 29 亿元。该行指，公司首季仍将面临高基数。该行预料，今年首季总收入按年升 3%，调整后息税前利润 (EBIT) 按年跌 65% 至 40 亿元；又预料外卖业务的单位利润将进一步改善，但京喜及国际业务的亏损将在 2026 年加剧，故该行将今年经调整后净利润预测下调 4%。该行料今年下半年京东增长将改善。

该行维持京东 (JD.US) 美股目标价 41 美元，评级「跑赢大市」。

### 相关股票

- [06618.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/06618.HK.md)
- [KJD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/KJD.US.md)
- [02618.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/02618.HK.md)
- [09618.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/09618.HK.md)
- [JD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/JD.US.md)

## 相关资讯与研究

- [京东 Q1 财报有惊喜？华尔街：核心业务复苏叠加外卖业务减亏](https://longbridge.com/zh-CN/news/282899955.md)
- [摩根大通上调京东评级至增持 看好其盈利上行潜力](https://longbridge.com/zh-CN/news/282761771.md)
- [“救火” 阿迪，联手京东：海澜之家正变成下沉市场的 “包工头”？](https://longbridge.com/zh-CN/news/282529345.md)
- [京东保联合京东健康推出 “瘦益保”：买减重药投保，每年最高省 2400 元](https://longbridge.com/zh-CN/news/282622266.md)
- [京东汽车与深蓝汽车达成战略合作，独家销售深蓝 L06 增程版](https://longbridge.com/zh-CN/news/282520617.md)