--- title: "美国就业报告显示减少 92K，但这就是为什么美联储可能仍然维持利率不变的原因" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/278121170.md" description: "美国劳动力市场在二月份出现降温迹象，非农就业人数意外减少了 92,000 个职位，失业率上升至 4.4%。这一疲弱的就业报告使得美联储在利率决策上面临更大复杂性，尤其是在由于中东紧张局势导致燃料价格上涨的通胀压力下。尽管就业人数下降，工资增长却强于预期，平均时薪增长了 0.4%。金融市场对此反应消极，主要指数下跌。由于这些通胀风险，美联储在即将召开的会议上可能会维持利率不变" datetime: "2026-03-06T14:32:17.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/278121170.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/278121170.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/278121170.md) --- # 美国就业报告显示减少 92K，但这就是为什么美联储可能仍然维持利率不变的原因 美国劳动力市场在 2 月份出现降温迹象，非农就业人数意外下降，失业率也高于预期，这使得美联储在做出利率决策时面临复杂局面，因为它需要在疲弱的就业报告与中东冲突引发的油价通胀风险之间权衡。 根据劳工部劳工统计局周五发布的数据，非农就业人数上个月减少了 92,000 个职位，此前 1 月份的增幅被下调至 126,000 个。 路透社调查的经济学家预计，非农就业人数将在 1 月份报告的 130,000 个职位增幅基础上增加约 59,000 个职位。 失业率为 4.4%，高于预期的 4.3%。 经济学家表示，只有当失业率攀升至大约 4.5% 以上时，劳动力市场的担忧才会加剧。 2 月份的数据显示与预期相比显著不及，经济学家的预测范围从减少 9,000 个职位到增加多达 125,000 个职位不等。 金融市场对低于预期的就业数据反应消极。 与道琼斯工业平均指数相关的期货下跌了 366 点，约 0.7%；标准普尔 500 期货下跌 0.8%，纳斯达克 100 期货下跌约 1%。 在英国，富时 100 指数下跌了 1%，创下自 2 月 6 日以来的最低水平。 https://twitter.com/StockSavvyShay/status/2029914768317034635 ## 罢工和天气导致的劳动力市场干扰 部分疲软反映了临时性干扰，包括大约 31,000 名凯瑟医疗集团的医疗工作者罢工和当月的不利天气条件。 由于罢工，医疗行业的就业人数下降，而信息行业和联邦政府的职位持续下降。 经济学家还指出，2 月份的下降是在 1 月份异常强劲的招聘之后发生的，这表明部分下降可能代表了早期增长后的正常化。 1 月份的就业增长受到劳工统计局出生与死亡模型更新的推动，该模型估算了企业开关时创造或失去的职位数量。 影响加州和夏威夷工人的医疗罢工已结束，这可能有助于未来几个月的就业反弹。 尽管招聘数据疲软，但工资增长强于预期。 平均时薪在本月上涨了 0.4%，同比增长 3.8%，均比经济学家的预测高出约 0.1 个百分点。 ## 修订加深对就业动能的担忧 最新报告还包括对前几个月的向下修订，增加了对就业增长基本速度的担忧。 12 月份的就业数据被修订为减少 17,000 个职位，而不是之前报告的增加 48,000 个。 1 月份的就业增长也略微下调，新增职位修订为 126,000 个，而不是 130,000 个。 在经历了 2025 年的困难后，劳动力市场似乎正在稳定，当时由于特朗普总统在紧急贸易权力下实施的广泛关税，招聘放缓。 “我认为这只是告诉我们，劳动力市场正在稳定的希望，可能太过乐观，” 旧金山联邦储备银行行长玛丽·达利在接受 CNBC 采访时表示。 “我们还有通胀高于目标和油价上涨。我们不知道这种情况会持续多久，但我们的两个目标现在都面临风险。” ## 其他因素影响劳动力市场前景 其他因素也在影响劳动力市场前景。 劳工统计局最近纳入了由于去年的 43 天政府关门而延迟的更新人口控制。 与此同时，更严格的移民政策减少了劳动力供应，导致劳动力增长放缓。 根据人口普查局的数据，截至 2025 年 6 月，美国人口仅增长了 180 万人，或 0.5%，达到 3.418 亿。 ## 为什么美联储可能仍会维持基准利率 通常，这样疲弱的报告会引发市场对美联储降息的预期。 然而，中东危机和油价飙升使情况变得复杂。 由于中东紧张局势推高汽油价格并增加通胀风险，政策制定者普遍预计将在 3 月 17 日至 18 日的下次会议上维持利率不变，将基准利率保持在 3.50% 至 3.75% 的区间内。 “2 月份的就业报告出现了大幅负面意外，失去职位和失业率上升，提醒我们劳动力市场风险并未消失，” Carson Group 首席宏观策略师 Sonu Varghese 表示。 “与此同时，通胀已经高企，即使在即将到来的能源价格冲击和与人工智能相关的瓶颈之前。这将使美联储在降息方面保持谨慎——我们不太可能很快看到降息。” 美国就业报告显示 92K 下降，但这就是美联储可能仍会维持利率的原因，首次出现在 Invezz 上。 ### 相关股票 - [159612.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/159612.CN.md) - [IAI.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IAI.US.md) - [VFH.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/VFH.US.md) - [XSW.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XSW.US.md) - [TQQQ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TQQQ.US.md) - [159842.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/159842.CN.md) - [512000.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/512000.CN.md) - [QLD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/QLD.US.md) - [SQQQ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SQQQ.US.md) - [QID.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/QID.US.md) - [513500.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/513500.CN.md) - [FNCL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/FNCL.US.md) - [QQQ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/QQQ.US.md) - [512880.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/512880.CN.md) - [XLF.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XLF.US.md) - [QQQM.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/QQQM.US.md) - [PSQ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/PSQ.US.md) ## 相关资讯与研究 - [美财长贝森特：美联储在降息前应保持 “观望”](https://longbridge.com/zh-CN/news/282640390.md) - [美联储超预期缩减 RMP，月度购债规模砍掉近四成至 250 亿美元](https://longbridge.com/zh-CN/news/282595488.md) - [华尔街预计美联储将谨慎缩减流动性支持 避免扰动融资市场](https://longbridge.com/zh-CN/news/282562080.md) - [富国银行第一季收入稍低过市场预期](https://longbridge.com/zh-CN/news/282713509.md) - [SEC 正式批准废除 “惯性日内交易” 限制，散户交易门槛大幅降低](https://longbridge.com/zh-CN/news/282823173.md)