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title: "Jamie Dimon 曾警告有 ‘蟑螂’——而现在 Mohamed El-Erian 表示，在私人信贷领域有更多 ‘虫子’ 正在显现"
type: "News"
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url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/278145811.md"
description: "经济学家穆罕默德·埃尔 - 埃里安警告私人信贷市场中出现的风险，呼应了杰米·戴蒙早前的 “蟑螂” 警告。他强调了估值差距和流动性压力等问题，质疑这些是否仅仅是 “蟑螂” 还是系统性的 “白蚁”。埃尔 - 埃里安建议投资者关注私人信贷与其他风险的互动，包括潜在的人工智能泡沫和债券市场的脆弱性。与此同时，Blue Owl Capital 面临重大损失，引发了关于私人信贷行业健康状况的讨论，尤其是在近期破产事件之后"
datetime: "2026-03-06T17:29:51.000Z"
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# Jamie Dimon 曾警告有 ‘蟑螂’——而现在 Mohamed El-Erian 表示，在私人信贷领域有更多 ‘虫子’ 正在显现

**穆罕默德·埃尔 - 埃里安**，**安联** 首席经济顾问，指出私人信贷市场出现了日益扩大的裂缝。他表示，这些迹象与 **摩根大通** (NYSE: JPM) 首席执行官 **杰米·戴蒙** 之前的 “蟑螂” 警告相似——而现在更多的 “虫子” 显而易见。

## **埃尔 - 埃里安提出白蚁问题**

埃尔 - 埃里安在周五的 X 上写道，本周的私人信贷新闻 “呼应了杰米·戴蒙最近关于 ‘蟑螂’ 的警告——即过度的早期迹象可能会随之而来其他迹象。”

他列出了 “估值差距和流动性压力到糟糕的承销和欺诈” 作为现在出现的 “虫子”。

然后他加深了担忧：“市场和实体经济面临的重大问题是，我们只是处理蟑螂……还是这些白蚁正在构成系统性风险？”

埃尔 - 埃里安表示，他怀疑这不仅仅是一个系统性白蚁问题。但他敦促投资者关注私人信贷如何与其他风险相互作用——包括 “人工智能泡沫的元素” 和 “全球债券市场某些领域的脆弱性”。

> 蟑螂还是白蚁？私人信贷问题：
> 
> 本周来自发达经济体私人信贷市场的新闻呼应了杰米·戴蒙最近关于 “蟑螂” 的警告——即过度的早期迹象可能会随之而来其他迹象。
> 
> 从估值差距和……
> 
> — 穆罕默德·埃尔 - 埃里安 (@elerianm) 2026 年 3 月 6 日

## **蓝猫资本成为危机的代言人**

**蓝猫资本公司** (NYSE: OWL) 今年迄今下跌超过 34.59%。过去一年股价下跌了 48.27%。

在二月份，蓝猫宣布将 清算 14 亿美元 的资产以向退出投资者返还资本。首席执行官 **克雷格·帕克** 称之为 “战略交易”。

## **戴蒙的警告与利普舒尔茨的反击**

戴蒙将信贷 破产比作发现蟑螂——如果你看到一只，更多的可能潜伏着。埃尔 - 埃里安在接受 CNBC 采访时重申了这一警告，表示：“蟑螂不会只出现一两只。”

蓝猫联合首席执行官 **马克·利普舒尔茨** 进行了反击。在 CAIS 另类投资峰会上，他打趣道：“摩根大通可能有更多的蟑螂。” 他称广泛的担忧为 “一种奇怪的恐吓”。

这一辩论因 **第一品牌集团** 和 **三色控股** 的破产而引发，这两起事件震动了投资者并重创了地区银行股。

## **私人信贷的更大裂缝**

**黑石集团** (NYSE: BLK) 在短短三个月内将对无限商业的私人贷款从 100 美分削减至零，彭博社报道。这一从面值到零的剧烈波动暴露了报告估值与实际表现之间的滞后。

**阿波罗全球管理公司** (NYSE: APO) 和 **KKR & Co. Inc.** (NYSE: KKR) 也面临着月度损失，因为以软件为主的投资组合受到审查。

**纽约人寿投资** 在二月份的报告中表示，该行业仍然 容易受到头条风险的影响，但保持了建设性的前景。它呼吁投资者优先考虑选择性、强有力的承销和有纪律的投资。

_图片来源于 Shutterstock_

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