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title: "以史为鉴，美股还 “太乐观”，对特朗普压力太小？"
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description: "美股当前跌幅不足，历史数据显示，油价上涨对美股构成压力。彭博统计显示，自 1990 年以来，油价与美股的相关性转为负值。WTI 原油价格突破每桶 85 美元，意味着油价自去年 12 月以来已上涨超过 50%。分析认为，美股面临更大下行风险，尤其是油价接近 100 美元时。"
datetime: "2026-03-07T01:13:28.000Z"
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# 以史为鉴，美股还 “太乐观”，对特朗普压力太小？

从历次原油冲击来看，美股当前的跌幅还远远不够。

彭博统计显示，自 1990 年以来对油价产生影响的一些重大地缘政治事件，美股鲜少能幸免。随着能源成本的上升，其与油价的相关性转为负值。该分析衡量了冲突期间（或在持续时间较长的冲突开始后不久）标普 500 指数与 WTI 原油期货 60 天相关性。

目前美股跌幅很小，原油价格的飙升才刚刚开始对风险资产构成压力。本周，WTI 原油价格突破每桶 85 美元意味着，自去年 12 月低点以来，油价已上涨超过 50%，达到 1990 年以来的超买水平。

美股将面临更大的下行风险，尤其是当油价接近人们非常担心的 100 美元时。

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