我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。比特币的存量 - 流量（S2F）模型预测，根据分析师 PlanB 的说法，在 2024-2028 年的减半周期中，比特币的潜在平均价格为 50 万美元。这个预测表明，比特币可能会在这一水平上花费相当长的时间，尽管目前的交易价格约为 7 万美元。最近的价格波动显示出不确定性，43% 的地址处于亏损状态。随着比特币价格走势测试关键支撑位，该模型的有效性受到质疑，引发了人们对比特币是否被低估或 S2F 模型是否失败的讨论
如果加密行业中最有趣的估值模型之一仍然有效，比特币可能正处于一场大规模的长期反弹轨道上。根据匿名分析师 PlanB 的说法，Stock-to-Flow (S2F) 模型表明，比特币在 2024 年至 2028 年的当前减半周期中，平均价格可能达到约 50 万美元。
这一大胆的预测是在比特币近期没有显示出交易达到该水平的迹象的情况下提出的，但在过去 24 小时的价格走势中，比特币已重新夺回 70,000 美元的价格水平。
比特币何时会达到 50 万美元
PlanB 对比特币的预测并不是说该加密货币的价格会瞬间跳升至 50,000 美元，而是如果 Stock-to-Flow 框架继续按预测发展，从 2024 年到 2028 年的整个减半周期平均价格可能会在该水平附近。这比简单预测周期顶部要激进得多，因为平均 50 万美元意味着比特币在周期的某个阶段将会在该价格水平上花费相当长的时间。
当前比特币价格的设置是对领先加密货币在今天的水平上是否被严重低估的测试，或者 S2F 模型是否最终彻底失效。
PlanB 的技术分析附带的图表帮助解释了比特币 50 万美元价格预测的原因。它将比特币的价格历史与 200 周移动平均线、实现成本价格、RSI 着色和阶梯状的 Stock-to-Flow 路径叠加在一起。2024-2028 年减半窗口的虚线 S2F 路径在 2027 年上升至约 50 万美元。
比特币 S2F 模型。来源：Plan B On X
比特币发生了什么？
比特币在过去一周内在恢复与压力之间波动，这段时间内该资产在 3 月 5 日交易超过 73,000 美元，然后回落至中位数 60,000 美元附近，随后又在撰写时重新反弹至 70,000 美元以上。这种不确定的价格走势使得 PlanB 最新的 Stock-to-Flow 价格预测显得尤为突出，因为预测比特币平均价格为 50 万美元需要强烈的信念。
最近的价格走势使比特币略高于两个长期关注的结构支撑位：实现成本价格和 200 周移动平均线。这两个支撑位在 PlanB 分享的 Stock-to-Flow 模型图表中也可见。这并不自动证明接下来会出现六位数或七位数的突破，但确实支持了整个周期结构尚未完全崩溃的观点。
目前，大约 43% 的比特币地址处于亏损状态，其中大多数是短期持有者和比特币国库公司。然而，许多分析师提出，比特币的修正尚未找到底部，尽管其自 2025 年 10 月的峰值下跌超过 45%。