--- title: "《大行》高盛下调内银股拨备前利润预测 0.3% 推荐招行" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/278836125.md" description: "高盛下调内银股拨备前利润预测 0.3%，但对招行给予买入评级，认为其受益于消费金融复苏，资产质量较佳。报告中，2025 至 2027 年净息差预测上调 1 个基点，手续费收入上调 1%，贷款增长下调 0.2 个百分点。目标价平均下调 0.3%，但仍有 2% 上行空间。高盛还建议宁波银行及建行和中行等大型银行。" datetime: "2026-03-12T06:57:33.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/278836125.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/278836125.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/278836125.md) --- # 《大行》高盛下调内银股拨备前利润预测 0.3% 推荐招行 高盛发表内银股报告，对该行研究覆盖内银股 2025 年至 2027 年净息差预测平均上调 1 个基点；手续费收入预测上调 1%；贷款增长预测下调 0.2 个百分点，信用成本基本预测维持不变。相关调整导致拨备前利润及税后净利润预测分别为下调 0.3% 及上调 0.5%。该行维持对覆盖股份目标估值倍数不变，目标价平均下调 0.3%，意味在港上市内银股仍有 2% 上行空间。 个股方面，该行建议招行 (03968.HK)，因最受益消费金融复苏，且资产质素较佳、资本与拨备充足，预期盈利增长将快於大型银行，并具股息提升空间。该行亦建议宁波银行 (002142.SZ)，因其房地产风险敞口极低、不良贷款生成率持续改善且风险吸收能力充足，可在审慎增提拨备的同时实现优质盈利增长。在大型银行中，该行更青睐已完成资本补充的建行 (00939.HK) 及中行 (03988.HK)。 针对去年第四季财报电话会议，该行认为投资者关注重点将围绕净息差何时见底；消费金融复苏情况、手续费收入增长前景；零售及中小企业贷款资产质量趋势及拨备前景。 下表列出高盛对内银股最新投资评级及目标价 (仅列在港上市 H 股)： 股份│投资评级│目标价 工行 (01398.HK)│中性│5.8 元 → 5.79 元 中行 (03988.HK)│买入│4.94 元 → 4.95 元 建行 (00939.HK)│买入│8.33 元 → 8.27 元 农行 (01288.HK)│中性│4.95 元 → 4.91 元 交行 (03328.HK)│沽售│5.8 元 → 5.79 元 邮储行 (01658.HK)│买入│6.04 元 → 6.03 元 招行 (03968.HK)│买入│53.41 元 → 53.44 元 ### 相关股票 - [159887.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/159887.CN.md) - [512800.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/512800.CN.md) - [601988.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/601988.CN.md) - [512700.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/512700.CN.md) - [002142.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/002142.CN.md) - [03968.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/03968.HK.md) - [517900.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/517900.CN.md) - [600036.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/600036.CN.md) - [601939.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/601939.CN.md) - [512820.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/512820.CN.md) - [515020.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/515020.CN.md) - [516210.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/516210.CN.md) ## 相关资讯与研究 - [瑞银：料内银股首季业绩可成正面催化剂 首选工行、建行、中行及信行 H 股](https://longbridge.com/zh-CN/news/282798921.md) - [招商银行赎回并注销 2.75 亿股境内优先股](https://longbridge.com/zh-CN/news/282822554.md) - [招商银行完成发行 300 亿元无固定期限资本债券](https://longbridge.com/zh-CN/news/282828168.md) - [贝莱德增持中国银行 879.1 万股 每股作价约 5.01 港元](https://longbridge.com/zh-CN/news/282681625.md) - [场景驱动 + 数字赋能，浙商银行供应链金融 “链上” 近 10 万企业](https://longbridge.com/zh-CN/news/282773780.md)