--- title: "2025 年银行理财规模普增，低利率环境下结构调整加速" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/278883294.md" description: "2025 年，银行理财行业整体规模普遍实现正增长，13 家已披露的理财公司显示出扩张态势。尽管存款利率持续下行，理财产品仍具吸引力。理财公司加快产品结构调整，混合类产品比例上升，\"固收 +\"策略成为重要方向。预计这一趋势将延续至 2026 年，但整体收益水平可能面临压力。至 2025 年末，全国银行理财产品存续规模达到 33.29 万亿元，同比增长 11.15%。" datetime: "2026-03-12T12:18:13.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/278883294.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/278883294.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/278883294.md) --- # 2025 年银行理财规模普增，低利率环境下结构调整加速 ![图片](https://imageproxy.pbkrs.com/https://inews.gtimg.com/om_bt/Os2q-lxRCOH3Wo95N8I31B10qaB8xOdavXMiDyeQFIuAUAA/1000?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg) 随着多家银行理财子公司陆续披露 2025 年经营数据，银行理财行业的整体运行格局逐渐显现。 据第一财经记者不完全统计，已披露数据的 13 家理财公司显示，2025 年行业规模普遍实现正增长。在存款利率持续下行、“存款脱媒” 趋势强化的背景下，理财产品仍保持对资金的吸引力。与此同时，面对债券收益率下行带来的收益压力，理财公司正加快产品结构调整，混合类理财产品占比有所提升，“固收 +” 策略逐渐成为重要方向。 业内人士预计，这一趋势将在 2026 年延续，但随着底层资产收益率持续走低，理财产品整体收益水平或进一步承压。 **规模普增** 目前已披露 2025 年业绩的 13 家理财公司包括兴银理财、浦银理财、中邮理财、苏银理财、杭银理财、上银理财、徽银理财、恒丰理财、青银理财、广银理财、法巴农银理财、贝莱德建信理财以及汇华理财。从整体情况看，上述机构管理规模均实现同比增长，行业规模延续扩张态势。 从存续规模来看，兴银理财继续保持行业领先地位，截至 2025 年末，其理财产品存续规模超过 2.43 万亿元；浦银理财以 1.47 万亿元位居第二。多家城商行系理财公司亦保持稳步增长，其中苏银理财、杭银理财存续规模分别为 8262 亿元和 6076 亿元。 从增速来看，9 家理财公司实现两位数增长，外资合资理财公司增速尤为突出。例如，法巴农银理财规模由 2025 年 6 月末的 487 亿元增至 893 亿元，增幅超过八成；贝莱德建信理财和汇华理财规模分别增长约 20% 和 37%。 行业整体规模亦呈扩张趋势。银行业理财登记托管中心数据显示，截至 2025 年末，全国银行理财产品存续规模达到 33.29 万亿元，全年增加 3.34 万亿元，同比增长 11.15%。 多位业内人士认为，存款利率持续下行是推动理财规模增长的重要原因之一。近年来，居民资金逐渐从传统银行存款转向理财、基金等资管产品，“存款搬家” 现象持续出现。 展望 2026 年，市场普遍预计这一趋势仍将延续。华西证券测算认为，2026 年理财产品存续规模有望增加 1.5 万亿至 2.3 万亿元。其逻辑在于，一方面银行存款利率仍处下行通道，另一方面此前发行的大额高息存款逐步到期，资金再配置过程中，理财产品仍是重要去向。 “2026 年理财新增资金可能主要流向短期限固收类产品，特别是 ‘最小持有期’ 产品。该类产品兼具一定流动性与收益稳定性，正在成为理财公司的重点布局方向。” 华西证券首席经济学家刘郁认为。 不过，资金竞争也在加剧。业内人士指出，在存款利率下行背景下，分红险等保险产品可能对部分资金形成分流，不过预计整体影响有限。 **混合类理财增长** 尽管理财规模持续扩张，但在资产端收益率下降的背景下，理财产品结构正发生变化。 从产品结构看，固收类理财仍占据主导地位，但混合类产品占比正在逐步提升。银行业理财登记托管中心数据显示，截至 2025 年末，固收类理财产品存续规模为 32.32 万亿元，占全部理财规模的 97.09%，较 2025 年 6 月末下降 0.11 个百分点；混合类理财产品存续规模为 0.87 万亿元，占比升至 2.61%。 在个别理财公司层面，这一变化更为明显。以兴银理财为例，截至 2025 年末，其固收类理财产品规模为 2.26 万亿元，占比 98.19%，较 2025 年年中下降 0.62 个百分点；混合类理财规模为 349 亿元，较年中接近翻倍，占比升至 1.52%。 针对上述变化，博通咨询首席分析师王蓬博表示，在债券收益率持续处于低位的背景下，传统纯固收策略难以满足投资者对中等收益的需求，因此理财公司开始通过扩大投资范围、提升权益资产配置比例等方式寻求收益增厚。 “混合类理财在股债配置方面更具灵活性，可以根据市场环境进行动态调整，这也是理财行业净值化转型深化后的必然选择。” 他说。 近年来，“固收 +” 策略成为理财公司主要发力方向。相关产品通常以债券等稳健资产为主体，同时通过少量配置权益资产或商品资产提升收益空间。 国信证券分析师孔祥指出，例如，有股份制银行理财产品在以债券指数为主要业绩基准的基础上，配置约 10% 的股票指数收益作为增强来源，通过行业均衡配置，在 2025 年股债市场波动较大的情况下实现超过 7% 的年度净值增长，同时将最大回撤控制在 1% 以内。 黄金资产也成为理财公司重要的增强工具之一。部分城商行理财产品通过配置黄金 ETF，在 2025 年获得较为明显的超额收益。 不过，在低利率环境下，理财产品收益水平仍呈整体下行趋势。券商统计数据显示，2026 年 2 月理财公司新发行人民币固收类理财产品平均业绩比较基准上限为 2.69%，下限为 2.16%。业内人士预计，未来新发产品业绩比较基准下限可能逐步接近 2.0%。 与此同时，现金管理类理财产品收益率亦处于低位。截至 2026 年 3 月 1 日，理财公司现金管理类产品平均近 7 日年化收益率约为 1.25%，与货币基金 1.11% 的水平相近。 **月理财规模回升、收益率下行** 从近期市场表现看，理财规模在经历年初短暂波动后已重新回升。 多家机构测算显示，2026 年 2 月理财市场规模明显增长。华源证券估算，截至 2 月末理财产品规模约为 33.3 万亿元，较 1 月末增加约 0.8 万亿元。 华源证券分析师廖志明指出，1 月理财规模阶段性回落主要与银行 “开门红” 有关。年初银行往往以存款和贷款增长为主要目标，部分理财经理会引导客户赎回理财以增加存款规模。此外，监管对理财收益 “打榜” 现象的规范，也在短期内对规模增长产生一定影响。 进入 2 月后，随着春节因素消退以及企业年终奖发放，居民资金回流理财产品，市场规模随之回升。普益标准数据显示，截至 2026 年 2 月末，全市场共有 16091 款开放式理财产品在售，占全部在售产品的 88.3%，平均业绩比较基准为 2.05%，较前月略有下降。 从实际收益表现看，开放式固收类理财产品近 1 个月、3 个月、6 个月年化收益率分别为 2.33%、2.27% 和 2.23%，整体呈现下行趋势。 面对收益压力，一些理财公司开始更加积极地参与资本市场投资。例如，部分机构在 A 股和港股 IPO 市场进行 “打新” 操作，以获取额外收益；还有机构通过配置黄金 ETF 或推出挂钩黄金的理财产品，以增强投资组合收益。 业内人士认为，在当前低利率与市场波动并存的环境下，理财产品未来可能进一步向多资产、多策略配置方向发展。 刘郁表示，随着理财产品底层资产收益率持续下降，叠加过去几年债市浮盈逐步消化，未来理财产品收益水平可能继续承压。为了应对这一趋势，理财公司或通过加大权益配置、借助公募基金投资以及参与资本市场等方式，提升产品收益弹性。 (本文来自第一财经) ### 相关股票 - [165521.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/165521.CN.md) - [513190.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/513190.CN.md) - [159263.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/159263.CN.md) - [CHAU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/CHAU.US.md) - [512800.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/512800.CN.md) - [FXI.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/FXI.US.md) - [510030.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/510030.CN.md) - [MCHI.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MCHI.US.md) - [516310.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/516310.CN.md) ## 相关资讯与研究 - [国内资产管理行业报告：银行理财 2026 年一季度存续规模 31.91 万亿元，投向债券金额为 14.21 万亿元](https://longbridge.com/zh-CN/news/287205560.md) - [从 “相加” 到 “相融” 的跃迁](https://longbridge.com/zh-CN/news/286843404.md) - [筑牢风险防线 守护金融安全 渤海银行营运技能大比武 覆盖近 8000 人次](https://longbridge.com/zh-CN/news/287188391.md) - [花旗：渣打集团估值不昂贵 回购规模或低于市场预期](https://longbridge.com/zh-CN/news/286995962.md) - [富瑞：中银香港第二季净息差及贷款增长维持良好 目标价 48 港元](https://longbridge.com/zh-CN/news/287022639.md)