--- title: "在最近关于中游估值的争论之后，是否该重新评估 ONEOK (OKE)？" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/278927632.md" description: "本文讨论了欧尼克（ONEOK，股票代码：OKE）的估值，收盘价为 85.76 美元，显示出在不同时间段内的回报表现不一。折现现金流（DCF）分析表明，该股票被低估了 48.4%，每股内在价值为 166.20 美元。此外，15.9 倍的市盈率（P/E）表明，与行业平均水平相比，该股票被低估。文章强调了在评估欧尼克未来增长和公允价值时，个体叙事的重要性，并提供了对其潜在估值的不同视角" datetime: "2026-03-12T18:26:30.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/278927632.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/278927632.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/278927632.md) --- # 在最近关于中游估值的争论之后，是否该重新评估 ONEOK (OKE)？ - 如果你在考虑 ONEOK 最近的价格是否合理，你并不是唯一一个。本文将重点讨论你为所支付的价格所获得的价值。 - ONEOK 的股价收于 85.76 美元，过去 7 天回报率为 1.2%，30 天为 3.2%，年初至今为 15.4%，而过去一年则下降了 2.6%，3 年和 5 年的回报率分别为 64.8% 和 126.1%。 - 最近关于 ONEOK 的新闻主要集中在其在美国能源基础设施领域的地位，以及投资者对中游公司相对于其资产和现金流的定价的关注。这一背景有助于解释为什么该股最近的波动使得许多股东重新关注估值。 - 我们的检查表式估值观点目前给 ONEOK 的评分为 4 分（满分 6 分）。接下来我们将使用多种估值方法进行详细分析，最后以更广泛的方式思考 “合理价值” 对该股票的真正含义。 了解为什么 ONEOK 去年 -2.6% 的回报落后于同行。 ## 方法 1：ONEOK 折现现金流（DCF）分析 折现现金流模型从公司未来可能产生的现金估算开始，然后将这些现金流折现回今天，以得出该业务当前可能的价值估计。 对于 ONEOK，该模型使用基于现金流预测的两阶段自由现金流到股东的方法。最近 12 个月的自由现金流约为 24.8 亿美元。模型中的分析师和外推估计显示，自由现金流到 2030 年将达到约 47.8 亿美元，并且在 2026 年至 2035 年之间有详细的年度预测路径，这些预测在模型中被折现回今天。 将这些折现后的数字汇总，DCF 输出建议每股内在价值约为 166.20 美元。与最近的股价 85.76 美元相比，这意味着该股票在此方法下被低估约 48.4%。 **结果：被低估** 我们的折现现金流（DCF）分析表明 ONEOK 被低估了 48.4%。将其添加到你的观察列表或投资组合中，或发现 50 只更多高质量的被低估股票。 截至 2026 年 3 月的 OKE 折现现金流 前往我们公司报告的估值部分，了解我们如何得出 ONEOK 的合理价值的更多细节。 ## 方法 2：ONEOK 价格与收益 对于盈利的公司，市盈率是一个有用的交叉检查，因为它将你支付的价格直接与当前收益联系起来。投资者通常对市盈率的舒适水平会根据他们对收益增长的预期和对这些收益的风险感知而变化。 ONEOK 当前的市盈率为 15.9 倍。这一水平略高于油气行业平均的 15.1 倍，低于同行平均的 17.3 倍。Simply Wall St 还计算出该股票的 “合理比率” 为 22.6 倍，这是通常与公司的收益增长特征、利润率、行业、市值和风险特征等因素相一致的市盈率水平。 这个合理比率旨在比简单的同行或广泛行业比较更具信息性，因为它调整了公司特定特征，而不是假设一个适合所有的倍数。与当前的 15.9 倍市盈率相比，22.6 倍的合理比率表明该股票在这一指标上被低估。 **结果：被低估** 截至 2026 年 3 月的 NYSE:OKE 市盈率 市盈率讲述了一个故事，但如果真正的机会在其他地方呢？开始投资于遗产，而不是高管。发现我们 20 家顶级创始人领导的公司。 ### 提升你的决策能力：选择你的 ONEOK 故事 我们之前提到过，还有一种更好的理解估值的方法，因此让我们向你介绍叙事，这只是你对 ONEOK 的故事，将你对其未来收入、收益和利润率的看法与财务预测和合理价值联系起来，你可以在 Simply Wall St 的社区页面的叙事工具中与今天的价格进行比较。 你可以选择或创建一个反映你观点的叙事，而不仅仅是查看单一的 DCF 或市盈率输出，例如，一个与合理价值接近 74 美元的谨慎立场，或一个更乐观的立场接近 118.38 美元。然后你可以看到这个故事如何流向未来的数字和一个在新消息、收益或指导到来时更新的合理价值。 对于 ONEOK，我们将为你提供两个领先的 ONEOK 叙事的预览： 每个叙事将未来增长、风险和市盈率的不同视角结合成一个你可以与今天的 85.76 美元股价进行比较的合理价值数字。 **🐂 ONEOK 牛市案例** 合理价值：每股约 87.30 美元 与上次收盘相比的隐含错误定价：约低于该叙事合理价值 1.8% 收入增长假设：每年 3.21% - 这一阵营的分析师认为，ONEOK 利用其扩展的中游和出口足迹，包括最近的收购，来支持稳定的收入、略高的利润率以及在美国天然气和 NGL 流动中的重要角色。 - 他们考虑到自由现金流的增长和降低的杠杆，这可能支持资本回报和再投资，同时关注商品波动、收购债务以及监管或 ESG 阻力。 - 这一观点与分析师共识的合理价值接近 87 美元相一致，基于适度的收入增长、小幅的利润提升和反映对未来执行信心的市盈率。 **🐻 ONEOK 熊市案例** 合理价值：每股约 74.00 美元 与上次收盘相比的隐含错误定价：约高于该叙事合理价值 15.9% 收入增长假设：每年下降 3.50% - 看空方更看重 2026 年指导意见持平、收入和利润率假设较弱，以及对 ONEOK 在没有商品价差帮助下能否实现盈利增长的质疑。 - 他们强调高资本支出、债务水平以及长期对碳氢化合物的暴露所带来的风险，如果脱碳和监管抑制需求或缩短资产寿命。 - 在这种框架下，接近 74 美元的公允价值反映了收入增长缓慢或下降、盈利能力略低，以及如果增长保持疲软，他们认为的更为保守的市盈率倍数。 将这些叙述并排放置，可以清晰地看到一个范围：一种观点认为公允价值接近当前价格，另一种则认为公允价值较低，框定了更多的下行风险。关键在于决定你认为在未来几年内，关于 ONEOK 的增长、利润率、监管和能源需求的哪一组假设更为现实。 好奇数字如何变成塑造市场的故事吗？探索社区叙述 你认为 ONEOK 的故事还有更多内容吗？前往我们的社区看看其他人怎么说！ 纽约证券交易所：OKE 1 年股票价格走势图 _这篇文章由 Simply Wall St 撰写，内容具有一般性。**我们基于历史数据和分析师预测提供评论，采用无偏见的方法，我们的文章并不构成财务建议。** 这并不构成买入或卖出任何股票的推荐，也未考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供以基本数据驱动的长期分析。请注意，我们的分析可能未考虑最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中没有持仓。_ ### **新功能：AI 股票筛选器和提醒** 我们的新 AI 股票筛选器每天扫描市场，发现机会。 • 分红强劲的公司（收益率 3%+） • 内部人士买入的被低估小型股 • 高增长的科技和 AI 公司 或者从 50 多个指标中构建自己的筛选器。 立即免费探索 ### 相关股票 - [EMLP.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/EMLP.US.md) - [UNG.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/UNG.US.md) - [OKE.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/OKE.US.md) - [XOP.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XOP.US.md) - [IEZ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IEZ.US.md) - [MLPX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MLPX.US.md) - [OIH.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/OIH.US.md) - [MLPA.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MLPA.US.md) - [TPYP.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TPYP.US.md) - [AMLP.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AMLP.US.md) - [XES.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XES.US.md) ## 相关资讯与研究 - [IEA、IMF 与世界银行联合预警：中东战争重创全球能源与经济，低收入国家首当其冲](https://longbridge.com/zh-CN/news/282595364.md) - [美国最大电网 PJM 发布 “紧急提案”：拟增 15 吉瓦电力，以应对 AI 数据中心浪潮](https://longbridge.com/zh-CN/news/282550758.md) - [美国仍是西班牙主要天然气供应国，俄罗斯输气量持续攀升](https://longbridge.com/zh-CN/news/282512023.md) - [道达尔能源与土耳其 TPAO 寻求黑海勘探合作](https://longbridge.com/zh-CN/news/282710771.md) - [能源股已经后劲不足，不过这些股票仍可能上涨](https://longbridge.com/zh-CN/news/282764681.md)