--- title: "安迪苏大涨超 7%，大消费成避险板块！消费 ETF 逆市四连阳，全天再获 1800 万份净申购！机构：2026 年将是消费景气拐点确立的关键之年" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/279020781.md" description: "今日 A 股震荡走低，但大消费板块逆市上涨，消费 ETF 收涨 0.26%，日线四连阳，全天再获 1800 万份净申购。安迪苏大涨超 7%，金龙鱼涨超 3%。机构普遍认为 2026 年将是消费行业景气拐点的关键之年，消费投资配置将成为重点。" datetime: "2026-03-13T09:44:13.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/279020781.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/279020781.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/279020781.md) --- # 安迪苏大涨超 7%，大消费成避险板块！消费 ETF 逆市四连阳，全天再获 1800 万份净申购！机构：2026 年将是消费景气拐点确立的关键之年 今日（3.13），A 股震荡走低，科技类题材股尽数调整，大消费再度逆市飘红，**规模领先的消费 ETF（159928）收涨 0.26%，日线四连阳！**全天成交额超 3.6 亿元！**资金面上，全天再获 1800 万份净申购！消费 ETF 最新规模超 219 亿元，同类持续领先！**热门成分股中，安迪苏大涨超 7%，金龙鱼涨超 3%，泸州老窖涨超 2%，贵州茅台涨超 1%，五粮液微涨。（成分股仅做展示，不作为个股推介） 国际局势方面，地缘扰动持续，国际油价再度上涨，布油站上 100 美元上方，美拟暂停实施《琼斯法案》以平抑油价，周四美股大幅下挫。此外，美将对 16 个贸易伙伴启动新一轮贸易调查。 市场观点方面，近期多家机构召开 2026 年春季策略会。机构普遍认为，2026 年市场将从流动性驱动转向盈利驱动，以 “科技成长 + 顺周期” 为全年核心主线，高股息与**消费板块可作为稳健底仓，结构性机会成为投资关键**。 港股方面，聚焦纯正新消费的**港股通消费 ETF 汇添富（159268）收跌 0.44%，日线弱势三连阴，全天成交额超 4700 万元较昨日放量近 30%！资金面上，全天获净申购 1300 万份，连续第二天净流入！**截至收盘，热门成分股多数飘绿，海底捞跌超 4%，老铺黄金跌超 3%，安踏体育跌超 2%，泡泡玛特、农夫山泉微跌。（成分股仅做展示，不作为个股推介） **【机构：2026 年将是消费行业景气拐点确立的关键之年】** 中信证券认为，**当前消费市场处于弱复苏与政策预期博弈的关键窗口期**。根据宏观数据的边际改善以及微观高频数据的验证，判断**2026 年将是消费行业景气拐点确立的关键之年**。由于当前宏观环境仍然偏弱，消费景气的自身修复预计仍需时间，短期整体 beta 性机会可关注财政刺激类政策的可能性。**当前，消费投资配置应守正出奇——高股息筑基与成长消费的弹性突围：**一端通过服务消费等景气方向博弈政策弹性及财富效应传导；另一端通过高股息资产构建防御底仓，同时密切关注 CPI 转正带来的餐饮供应链、乳制品等量价齐升机会。长期配置则继续强调重视消费结构的变化。 **中信证券强调，关注政策降本、居民增需、市场引资的三重共振。**政策降本提振内需是推动经济增长的明确抓手，2026 年初以来，中国促消费政策的重点目前在于延续并优化汽车、家电等耐用消费品的以旧换新补贴，同时配合更加积极的财政政策和适度宽松的货币环境，以稳定就业和居民收入。**边际上，政策重心正逐步向文旅、休闲、养老等服务消费领域倾斜，显示出通过结构性、中长期手段提升内需动能的政策取向。**而在经历近 3 年的调整后，**中国消费市场需求端已逐渐呈现出底部修复的特征**。虽然总体仍显疲弱，但**服务消费、高端消费、精神消费等结构性方向已现成长**，而 2025 年限酒背景下的低基数为 2026 年二季度消费数据修复提供了良好背景。同时，消费持仓持续下降、目前处历史低位，**任何景气边际变化均有望带动消费反弹**。建议增配消费，“复苏前夜” 攻景气、守股息，杠铃配置以待景气回升。 具体聚焦以下四条主线： **1、主线一：服务消费有望接棒耐用品成为政策新的聚焦点。** 2026 年以旧换新政策仍在延续，但鉴于耐用品补贴边际效应递减性特征，财政支持重心大概率向服务消费倾斜。在适当的政策引导下，中国充分具备扩大服务消费的能力。需求侧健全社保以活化储蓄、落实休息权避免挤占闲暇、提高收入占比稳定预期；供给侧扩能提质并发展特色产业培育新增长点，建设强市场经济体制释放产业活力。在预期的 “服务消费再贷款扩容” 与文旅消费券刺激下，体验型消费有望得到支持，酒店、餐饮、文旅、交通等线下场景将迎来客流与业绩的共振修复。 **2、主线二：高端消费——财富效应传导初见端倪，在分化中寻找确定性。** 25Q3 部分核心高端消费板块——奢侈品、高端美妆、航空出行以及核心城市的高端住宅市场——整体表现普遍优于市场此前的一致预期。目前中国消费市场体现出显著的 “K 型复苏” 特征，消费板块的反弹与大众消费的温和复苏形成鲜明分化。这一格局主要由供给侧刚性约束、高净值客群财富效应以及政策端边际改善共同驱动。重点建议关注财富效应传导、供给端优化推动的经营拐点机会，包括受益于资本市场财富效应潜在传导的偏高端消费，如奢侈品&高端美护、高端地产物业、出境游、博彩、免税等。 **3、主线三：密切关注价格传导机制的机会。** 2026 年中国或面临显著的输入型通胀压力，其核心驱动主要来自有色金属（铜、铝）与原油，源于全球 “去美元化” 背景下的实物配置需求、AI 算力基础设施建设以及关税担忧引发的囤货效应。在乐观预期下，PPI 同比或于 2026 年 5 月转正。聚焦来看，**输入型通胀将推升化肥饲料成本并传导至农产品价格（CPI），餐饮供应链板块料将因 “库存重估” 与 “替代效应” 迎来戴维斯双击：**一方面，龙头企业可利用前期低价库存享受短期毛利扩张；另一方面，通胀倒逼下游餐厅削减人工、加速采购标准化半成品，从而提升供应链渗透率。 **4、主线四：存款利率持续走低，在 “资产荒” 中拥抱确定性与自由现金流。** 在 2026 年低利率与 “资产荒” 的宏观环境下，当前消费行业大多数子行业仍处于 “等风来” 状态。推荐消费行业高股息标的核心逻辑在于**从追求高增长转向拥抱 “确定性溢价” 与 “自由现金流”**，叠加长线资金的持续增配以及央国企市值管理考核的政策催化，此类资产成为兼具防御性与收益弹性的稀缺配置。 （来源：中信证券 20260313《守正出奇，行则将至：消费复苏 “前夜” 的攻守之道》） **消费 ETF（159928）标的指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性**。前十大成分股权重占比超 67.57%，其中 4 只白酒龙头股共占比 31%，养猪大户占比 16%，其他权重股还包括：伊利股份（9%）、海天味业（4%）、东鹏饮料（4%）和海大集团（3%）。（数据截至：2025/3/6）**关注大消费板块，相关产品消费 ETF（159928），场外联接（A 类：000248；C 类：012857）。** **一键布局新消费，认准更 “纯粹” 的港股通消费 ETF 汇添富（159268）！**潮玩、珠宝、美妆，情绪消费一 “基” 在手，布局下一个 LABUBU 风口！**港股通消费 ETF 汇添富（159268）**还支持 T+0 交易、不占用 QDII 额度，是投资港股通消费赛道更为高效便捷的选择，一笔描绘属于 Z 世代的新消费蓝图！ 数据：截至 2026/1/30 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述产品均属于风险较高等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。港股通消费 ETF 汇添富（159268）的基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资者在申购/赎回 ETF 基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过 0.50% 的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。投资者在申购/赎回 ETF 基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过 0.50% 的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。 ### 相关股票 - [510630.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/510630.CN.md) - [600299.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/600299.CN.md) - [300999.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/300999.CN.md) - [159928.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/159928.CN.md) ## 相关资讯与研究 - [哈根达斯们在中国失宠，湖南老板创业卖 “平替版 DQ”，开店超 1100 家](https://longbridge.com/zh-CN/news/286859844.md) - [关注风格极致分化下的大消费，4 月 PPI 大幅转正缓解通缩循环](https://longbridge.com/zh-CN/news/286996832.md) - [电商启动 618 年中大促预热，聚焦港股通消费 ETF 华夏（513230）布局机遇](https://longbridge.com/zh-CN/news/287016072.md) - [低费率消费电子 ETF 易方达 (562950) 涨 1.86%，上周五资金净流入 8.86 亿元](https://longbridge.com/zh-CN/news/286726984.md) - [安慕希百万撤离跑男，中国综艺市场告别 “超级冠名时代”](https://longbridge.com/zh-CN/news/287051860.md)