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title: "美国第四季度 GDP 增长被下调至 0.7%，而美联储偏爱的通胀指标则有所上升"
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description: "2025 年第四季度美国 GDP 增长率被下调至 0.7%，显著低于最初的 1.4% 预估，反映出出口、消费者支出和政府支出的疲软。核心个人消费支出（PCE）通胀在 1 月份上升至 3.1%，表明由于伊朗危机导致能源价格上涨，未来可能面临通胀压力。市场反应包括标普 500 期货上涨 0.6%，而油价略微回落，交易价格约为每桶 94 美元。SPDR 标普 500ETF 信托下跌 1.5%，创下自 2025 年 11 月底以来的最低水平"
datetime: "2026-03-13T12:36:00.000Z"
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# 美国第四季度 GDP 增长被下调至 0.7%，而美联储偏爱的通胀指标则有所上升

美国经济增长在 2025 年底显著放缓。根据经济分析局周五发布的第二次估计，2025 年第四季度国内生产总值年化增长率为 0.7%。

这一数据较初步估计的 1.4% 大幅下调，并且与第三季度记录的 4.4% 的增长速度相比，出现了明显的减速。

初步估计的下调主要是由于出口疲软、消费者支出放缓、政府支出减少和投资下降，而进口的下降幅度低于之前的预期。

与第三季度相比，实际 GDP 增长的放缓主要反映在政府支出和出口的下降，以及消费者支出的降温。这些因素部分被投资的增长所抵消，投资在本季度加速。

## 核心个人消费支出通胀在 1 月份上升至 3.1%，在霍尔木兹危机之前推动油价上涨

单独的数据表明，新年初的通胀数据喜忧参半。个人消费支出（PCE）价格指数在 1 月份同比上涨 2.8%，低于 12 月份的 2.9%，也低于预期的持平读数。

按月计算，整体 PCE 上涨 0.3%，低于 12 月份的 0.4%，与经济学家的预测相符。

核心 PCE 排除了食品和能源，是美联储首选的通胀指标，升至 3.1%，高于之前的 3.0%，与预测一致。

按月计算，核心 PCE 上涨 0.4%，与之前的读数和一致预期相符。

值得注意的是，这些数据是在伊朗战争引发能源价格飙升之前的，表明通胀数据尚未反映最新的油价和燃料价格冲击，这可能会在 3 月份的通胀读数中开始显现。

## 市场反应

华尔街期货在纽约周五早盘交易中上涨，标普 500 期货上涨 0.6%，交易价格超过 6700 点，显示出在前一交易日损失后的反弹。

油价在连续两天上涨后回落。西德克萨斯中质原油交易价格约为每桶 94 美元，较周四收盘下跌 1.9%，尽管基准仍有望实现连续第四周上涨。

周四，**SPDR S&P 500 ETF Trust** 下跌 1.5%，收于 2025 年 11 月底以来的最低水平。

_图片来源：Shutterstock_

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