--- title: "甲骨文能否成为美国下一个市值达到 1 万亿美元的科技公司？" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/279118698.md" description: "甲骨文在人工智能数据中心基础设施领域处于领先地位，拥有 5530 亿美元的订单积压。尽管最近股价下跌至约 4800 亿美元，但该公司显示出增长潜力，尤其是在其甲骨文云基础设施部门，收入增长达 84%。然而，关于客户履约和债务上升的担忧仍然存在。分析师建议甲骨文的股票可能被低估，市盈率为 29.5，而纳斯达克 100 的市盈率为 30.9，这表明如果盈利显著增长，可能会有达到 1 万亿美元市值的路径" datetime: "2026-03-14T10:15:17.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/279118698.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/279118698.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/279118698.md) --- # 甲骨文能否成为美国下一个市值达到 1 万亿美元的科技公司？ ## 关键要点 - 甲骨文运营着一些世界上最快、最具成本效益的数据中心，用于处理人工智能（AI）工作负载。 - 该公司的计算能力订单积压高达 5530 亿美元，但对这一数字的构成存在担忧。 - 甲骨文股票在当前水平看起来很有吸引力，但如果要进入 1 万亿美元俱乐部，可能需要几年时间。 - 我们更看好的 10 只股票 › 在我写这篇文章时，已有九家美国公司的市值达到 1 万亿美元或以上。它们大多数来自科技及相关行业，这些行业因人工智能（AI）等新兴产业而实现了惊人的增长。 **甲骨文**（NYSE: ORCL）去年曾差一点加入 1 万亿美元俱乐部，当时其市值短暂超过 9400 亿美元，但其估值随后因股价暴跌 49% 而降至约 4800 亿美元。 _**人工智能会创造出世界上第一个万亿富翁吗？** 我们的团队刚刚发布了一份关于一家鲜为人知的公司报告，该公司被称为 “不可或缺的垄断”，提供 Nvidia 和 Intel 都需要的关键技术。**继续 »**_ 甲骨文正在建设一些世界上最好的 AI 数据中心基础设施，但对其不断增长的债务以及一些最大客户无法满足其巨额计算能力订单的担忧依然存在。幸运的是，该公司最近 2026 财年第三季度（截至 2 月 28 日）的运营结果将这些担忧暂时搁置。 甲骨文的股票能否从这里反弹，并再次冲击 1 万亿美元俱乐部？ 图片来源：Getty Images。 ## 行业领先的 AI 基础设施 AI 开发需要大量的计算能力，这就是为什么大多数开发工作发生在大型集中式数据中心的原因。它们容纳了成千上万的专用芯片，称为图形处理单元（GPU），主要由 **Nvidia** 和 **超微** 提供。大多数企业无法负担在内部建设这种基础设施，因为这需要数十亿美元，因此它们选择从像甲骨文这样的云服务提供商那里租用。 甲骨文的数据中心是世界上最好的之一。它们使用公司的专有远程直接内存访问（RDMA）网络技术，这种技术比传统以太网网络更快地在芯片和设备之间移动数据。大多数 AI 开发者按分钟支付云计算能力的费用，因此更快的处理速度可以在长期内带来可观的成本节省。 甲骨文的基础设施还提供了巨大的规模，允许开发者激活超过 100,000 个 Nvidia 的 GPU 来运行最强大的 AI 模型。因此，AI 行业的一些顶尖玩家正在排队访问甲骨文的数据中心，包括 OpenAI、**Meta Platforms** 和埃隆·马斯克的 xAI。 ## 甲骨文云基础设施收入增长加速 甲骨文在其 2026 财年第三季度的总收入为 172 亿美元，比去年同期增长了 17%。但甲骨文云基础设施（OCI）部门的收入则激增 84%，达到了创纪录的 49 亿美元。 OCI 部门的增长可能更快，但甲骨文无法快速建设足够的数据中心以满足 AI 开发者的需求。事实上，它在第三季度结束时的剩余履约义务（RPO）高达 5530 亿美元，比去年同期增长了超过四倍。RPO 类似于订单积压，反映了尚未交付服务的签署合同的价值。因此，它是未来潜在收入的良好指标。 但对甲骨文的 RPO 构成存在担忧。去年九月，《华尔街日报》报道，该公司的 3000 亿美元订单积压中有 3000 亿美元是由 ChatGPT 的创造者 OpenAI 所占，这实际上是一家初创公司。OpenAI 的年化收入仅为 250 亿美元，并且正在亏损，因此人们对其是否能够履行租用价值 3000 亿美元的计算能力的承诺提出了合理质疑。 这些担忧因甲骨文使用债务融资建设一些数据中心而加剧，因此如果其客户未能履约，可能会产生严重后果。这些是其股票从去年高峰期暴跌的主要原因。 ## 甲骨文会成为下一个万亿美元科技股吗？ 甲骨文在过去四个季度的每股收益为 5.57 美元，基于公认会计原则（GAAP），使其股票的市盈率（P/E）为 29.5。与 **纳斯达克 100** 指数的市盈率 30.9 相比，这略显折扣，表明甲骨文相对于其科技同行可能被低估。 ORCL 市盈率数据来源于 YCharts 如果我们假设甲骨文的市盈率保持不变，该公司必须将年收益增长 108%，才能使其市值从 4800 亿美元升至 1 万亿美元。为了提供一些背景，甲骨文在 2025 财年的收益增长了 17%，并预计在 2026 财年再增长 32%。这意味着即使以当前 32% 的增长速度，也需要大约三年的时间才能产生足够的收益增长，以证明进入 1 万亿美元俱乐部的合理性。 然而，甲骨文可能在所有目前竞争的美国科技股中，最有可能在其他公司之前实现万亿美元的估值。**美光科技** 是下一个最大的科技公司，但考虑到其当前的估值为 4500 亿美元，仍有很长的路要走。即使是作为增长动力的 **Palantir Technologies**，目前的市值为 3600 亿美元，排名也相对靠后。 不过，有一些非科技公司可能会在甲骨文之前达到这一目标。制药巨头 **礼来** 目前的估值为 9000 亿美元，而投资银行 **摩根大通** 的市值为 7750 亿美元。 ## 你现在应该购买甲骨文的股票吗？ 在你购买甲骨文的股票之前，请考虑以下几点： _Motley Fool Stock Advisor_ 分析师团队刚刚确定了他们认为现在投资者应该购买的 **10 只最佳股票**……而甲骨文并不在其中。这 10 只入选的股票在未来几年可能会带来巨额回报。 考虑一下 **Netflix** 在 2004 年 12 月 17 日进入这个名单时……如果你在我们推荐时投资了 1000 美元，**你现在将拥有 508,607 美元**！\* 或者 **Nvidia** 在 2005 年 4 月 15 日进入这个名单时……如果你在我们推荐时投资了 1000 美元，**你现在将拥有 1,122,746 美元**！\* 现在值得注意的是，_Stock Advisor_ 的总平均回报率为 933%——相比之下，标准普尔 500 指数的回报率为 188%，表现出色。**不要错过最新的前 10 名单，加入由个人投资者为个人投资者建立的投资社区，获取\_Stock Advisor\_ 的最新信息。** **查看这 10 只股票 »** _\*Stock Advisor 的回报截至 2026 年 3 月 14 日。_ _摩根大通是 Motley Fool Money 的广告合作伙伴。Anthony Di Pizio 在提到的任何股票中没有持仓。Motley Fool 持有并推荐超微半导体、摩根大通、Meta Platforms、美光科技、Nvidia、甲骨文和 Palantir Technologies。Motley Fool 有披露政策。_ 此处表达的观点和意见是作者的观点和意见，并不一定反映纳斯达克公司的观点。 ### 相关股票 - [QLD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/QLD.US.md) - [SCHG.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SCHG.US.md) - [VBK.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/VBK.US.md) - [ONEQ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/ONEQ.US.md) - [QQEW.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/QQEW.US.md) - [ORCL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/ORCL.US.md) - [QQQM.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/QQQM.US.md) - [VUG.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/VUG.US.md) - [ORCX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/ORCX.US.md) - [CLOU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/CLOU.US.md) - [NXTG.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NXTG.US.md) - [XSW.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XSW.US.md) - [DTCR.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/DTCR.US.md) - [DAT.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/DAT.US.md) - [SRVR.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SRVR.US.md) - [IXN.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IXN.US.md) - [QCLR.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/QCLR.US.md) - [IUSG.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IUSG.US.md) - [MGK.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MGK.US.md) - [IWF.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IWF.US.md) - [IDGT.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IDGT.US.md) - [IGV.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IGV.US.md) - [QQQ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/QQQ.US.md) - [.NDX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/.NDX.US.md) - [XDAT.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XDAT.US.md) - [TQQQ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TQQQ.US.md) ## 相关资讯与研究 - [甲骨文被指在近期裁员中针对持有股票期权的员工](https://longbridge.com/zh-CN/news/282581785.md) - [一年暴涨 2600%！国际巨头即将纳入纳斯达克 100，分析师纷纷上调目标价](https://longbridge.com/zh-CN/news/282650362.md) - [解 AI 缺电燃眉之急？SOFC 龙头获甲骨文 2.8GW 订单 交付周期短于燃气轮机](https://longbridge.com/zh-CN/news/282617131.md) - [STT GDC 与 SuperX 推出创新中心 供企业快速发展 AI 项目 | 联合早报网](https://longbridge.com/zh-CN/news/282842558.md) - [你是否应该追逐甲骨文股票的上涨行情？](https://longbridge.com/zh-CN/news/282822118.md)