--- title: "投资者自 2022 年 4 月以来对大宗商品的持仓最为看好；股市情绪转为看跌" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/279419333.md" description: "全球投资者因对伊朗和私人信贷的担忧而转向看空，风险情绪显著下降。净有 45% 的人预计全球消费者物价指数（CPI）将上升，而仅有 17% 的人预期短期利率会下降。投资者自 2022 年 4 月以来对大宗商品的持仓最为看多，净超配 34%，对新兴市场股票的超配比例为 53%。美元的持仓从创纪录的低配转为中性。地缘政治和通胀现在是最大的风险，股市情绪已从过热水平回落，表明在美伊冲突后可能出现反弹行情" datetime: "2026-03-17T11:14:28.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/279419333.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/279419333.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/279419333.md) --- # 投资者自 2022 年 4 月以来对大宗商品的持仓最为看好；股市情绪转为看跌 - 全球投资者转向看空，因为伊朗和私人信贷问题结束了 “过热的牛市” 情绪 - 净 45% 的投资者预计未来 12 个月全球 CPI 将上升，较一个月前的 9% 有所上升 - 净 17% 的投资者预计短期利率将下降，为 2023 年 2 月以来的最低水平，较一个月前的 46% 下降 - 风险情绪指标从一个月前的 8.2 降至 5.6，但仍高于 2025 年 4 月的 1.8 - 投资者自 2022 年 4 月以来对商品的持仓最为看多，净超配 34% - 净 53% 的投资者对新兴市场股票持超配态度，为 2021 年 2 月以来的最高水平 - 参与者对消费品可选类股票的配置为 2022 年 12 月以来的最低水平 - 美元的持仓迅速从一个月前的创纪录超低转向中性水平 - 地缘政治和通胀现在成为主要尾部风险，取代了对人工智能泡沫的担忧 美国银行全球基金经理调查（FMS）是金融界最具影响力的月度报告之一。它对大约 200 到 400 名机构基金经理（管理数千亿美金对冲基金、养老基金和共同基金的人士）进行调查，以了解他们在市场中的定位。 这作为一个逆向指标非常有用。实际上，当持仓在一侧过于集中时，激进平仓的风险会增加。我们已经看到在 1 月底贵金属的情况，以及本月美元的情况。市场对自满的惩罚是显而易见的。通常会有催化剂触发反转，或者多个因素发出拐点信号。 在 3 月份的调查中，我们可以看到股市情绪终于从 “过热” 水平回落。这对多头来说是个好消息，因为一旦美伊战争结束，反弹将有更多的空间，我们可能会迅速看到新的历史高点。 我们还注意到，投资者现在不再期待近期降息，这并不令人惊讶，因为在过去几周我们经历了鹰派的重新定价。如果加息的预期被证明是错误的，这将带来一个不错的非对称机会。 创纪录的美元空头头寸现在已经被平仓，持仓回到中性水平。一旦美伊战争结束，美元可能会下跌，因为降息的预期可能会回归，积极的情绪将推动其他主要货币上涨。 最后，投资者对商品的看涨情绪自 2022 年 4 月以来最为强烈。这并不令人惊讶，因为油价在 2022 年水平附近交易，能源在商品指数中通常占有最大的权重。一旦美伊战争结束，我们将看到油价的激烈反转。 ### 相关股票 - [RING.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/RING.US.md) - [GDXY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GDXY.US.md) - [PDBC.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/PDBC.US.md) - [COPP.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/COPP.US.md) - [159562.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/159562.CN.md) - [COPX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/COPX.US.md) - [DBC.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/DBC.US.md) - [SIL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SIL.US.md) - [DFEV.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/DFEV.US.md) - [PICK.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/PICK.US.md) - [EMXC.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/EMXC.US.md) - [IAU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IAU.US.md) - [SPEM.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SPEM.US.md) - [GDX.AU](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GDX.AU.md) - [SGDJ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SGDJ.US.md) - [COM.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/COM.US.md) - [COPJ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/COPJ.US.md) - [EEM.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/EEM.US.md) - [518850.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/518850.CN.md) - [EVLU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/EVLU.US.md) - [IEMG.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IEMG.US.md) - [DEM.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/DEM.US.md) - [FM.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/FM.US.md) - [USCI.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/USCI.US.md) - [HGER.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/HGER.US.md) - [GSG.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GSG.US.md) - [EDIV.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/EDIV.US.md) - [GOLD.AU](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GOLD.AU.md) - [VWO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/VWO.US.md) - [DBB.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/DBB.US.md) - [AVES.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AVES.US.md) - [SGDM.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SGDM.US.md) - [XME.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XME.US.md) - [CPER.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/CPER.US.md) - [GDXU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GDXU.US.md) - [GDXW.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GDXW.US.md) - [ICOP.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/ICOP.US.md) - [EMGF.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/EMGF.US.md) - [NUGT.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NUGT.US.md) - [GDX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GDX.US.md) - [GDXJ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GDXJ.US.md) - [AVEM.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AVEM.US.md) - [BCI.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BCI.US.md) - [GLD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GLD.US.md) - [SCHE.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SCHE.US.md) - [JNUG.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/JNUG.US.md) ## 相关资讯与研究 - [押注 “AI 红利” 新路径！巴克莱点名铜、镍、稀土 “三驾马车”，做多智利比索、印尼盾正当时](https://longbridge.com/zh-CN/news/286925448.md) - [穆迪将墨西哥评级下调至最低投资级 称财政实力持续减弱势头将持续](https://longbridge.com/zh-CN/news/287134190.md) - [大宗商品综述：原油和黄金价格下跌 镍价上涨](https://longbridge.com/zh-CN/news/286966796.md) - [灵宝黄金 5 月 20 日斥资 2287.54 万港元回购 128.71 万股](https://longbridge.com/zh-CN/news/287051252.md) - [T. Rowe Price Associates, Inc.and its Affiliates 增持赤峰黄金 69.78 万股 每股作价约 39.91 港元](https://longbridge.com/zh-CN/news/286909840.md)