--- title: "从训练到推理英伟达壁垒再加固！分析师：难以想象对手如何竞争" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/279546852.md" description: "在英伟达年度技术盛会 GTC 上，该公司展示了多项创新产品和战略合作，进一步巩固其在 AI 推理市场的领导地位。华尔街分析师 Bernstein 维持对英伟达 “跑赢大盘” 评级，目标价为 300 美元，认为新品发布将助力其在推理领域的统治地位。分析师预计，英伟达到 2027 年将创造 1 万亿美元的营收机会，数据中心业务表现将超出市场预期。" datetime: "2026-03-18T06:59:05.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/279546852.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/279546852.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/279546852.md) --- # 从训练到推理英伟达壁垒再加固！分析师：难以想象对手如何竞争 智通财经 APP 获悉，在英伟达 (NVDA.US) 年度技术盛会 GTC 上，这家芯片巨头展示了众多创新产品和战略合作。华尔街分析师认为，这些新品的推出将进一步强化英伟达在 AI 推理市场的地位。 **Bernstein 维持对英伟达 “跑赢大盘” 评级和 300 美元的目标价。** 以 Stacy Rasgon 为首的分析师团队表示：“我们对英伟达的发展规划印象深刻。公司的技术路线图极为扎实，与竞争对手的差距持续扩大。新品发布将助力其在推理领域复制训练市场的统治地位。从订单情况看，公司业绩还有进一步上升空间。考虑到英伟达的市场地位，当前估值 (2026 年/2027 财年预期每股收益对应市盈率约为 15 倍) 颇具吸引力，我们仍建议买入。" AI 推理，是指经过训练的 AI 模型将习得的逻辑与模式应用于新数据，从而完成预测、生成内容或做出决策的过程。 在本届 GTC 大会上，英伟达发布了一系列重磅消息：预计到 2027 年将创造 1 万亿美元的营收机会，宣布与 OpenClaw 达成合作，推出 Groq 3 语言处理单元 (LPU)，实现与 Vera Rubin 架构的整合，并展示了多款新产品。 据分析师透露，英伟达首席财务官 Colette Kress 确认，这 1 万亿美元的营收预期仅来自 Blackwell 和 Rubin 及其相关网络产品，不包括 Groq LPU、CPX、CPU 机架等其他产品线。 Rasgon 团队指出：“因此，我们预计数据中心业务的实际表现将远超这一 1 万亿美元目标，大幅超出市场预期。值得注意的是，2027 财年预期中约 5000 亿美元的隐含收入已经高于市场普遍预期的 4380 亿美元。” 分析师还强调，英伟达全方位平台战略的竞争优势愈发明显。公司持续在多个产品领域深耕软硬件生态系统，包括 GPU、CPU、DPU，如今又拓展至 LPU、网络和存储领域。每一代产品都将 Token 计算成本降低一个数量级，这将助力公司在推理计算指数级增长的时代占据先机。 Rasgon 团队坦言：“坦白说，我们越来越难以想象其他公司如何与英伟达竞争。” **花旗维持对英伟达 “买入” 评级和 300 美元目标价。** 以 Atif Malik 为首的分析师团队表示：“在听完主题演讲后，我们更加确信英伟达的技术路线清晰，且创新速度持续领先于竞争对手。” 该团队特别关注三大亮点：首先，英伟达正迎来推理业务的转折点，预计 2025 至 2027 年数据中心销售额将达 1 万亿美元，符合花旗及投资者预期，高于市场预期的 9500 亿美元。由于这 1 万亿美元未包含 LPU、独立 CPU 和 Hopper 销售额，实际数据可能再增加数百亿美元。考虑到 9 至 12 个月的交货周期，2027 年的预期还有上调空间。 其次，2026-2028 年的产品路线图展示了英伟达在协同设计方面的极致追求，涵盖 GPU、CPU、新型共封装光学 (CPO) 芯片 (适用于横向扩展和纵向扩展)，以及全新的 LPU 芯片。 第三，Groq IP 被用于 LPU 芯片，与 Rubin 配合使用，据称可提供 35 倍的吞吐量提升，使英伟达在快速推理工作负载领域更具竞争力。 **摩根士丹利维持对英伟达的 “增持” 评级，重申其作为半导体板块首选股的地位，同时维持 260 美元目标价。** 分析师 Joseph Moore 及其团队表示：“本届 GTC 主题演讲聚焦推理市场，英伟达凭借在硬件和软件领域的领先优势，正在推动下一代代理式 AI 工作负载的发展。核心信息很明确：基于英伟达平台的推理在单 Token 成本方面具有明显优势，Rubin 的推出将进一步扩大这一优势。我们的调研也印证了这一点。财务展望积极但不过分张扬，这种稳健的态度令人欣赏。" **美国银行维持对英伟达 “买入” 评级，目标价 300 美元，并继续将其列为 AI 领域首选标的。** 以 Vivek Arya 为首的分析师团队表示，英伟达的全栈解耦产品线展现出 1 万亿美元的市场前景，进一步扩大了其在 AI 推理领域的领先优势。 ### 相关股票 - [NVDA.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDA.US.md) - [NVD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVD.US.md) - [SMH.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SMH.US.md) - [SOXX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SOXX.US.md) - [NVDD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDD.US.md) - [XLK.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XLK.US.md) - [XSW.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XSW.US.md) - [NVDX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDX.US.md) - [SOXL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SOXL.US.md) - [07788.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/07788.HK.md) - [NVDL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDL.US.md) - [NVDS.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDS.US.md) - [NVDU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDU.US.md) - [NVDQ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDQ.US.md) - [IGV.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IGV.US.md) - [NVDY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDY.US.md) - [07388.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/07388.HK.md) ## 相关资讯与研究 - [英伟达推出量子 AI 模型](https://longbridge.com/zh-CN/news/282848147.md) - [全球 AI 芯片被一家味精厂卡脖子？份额超 95%，英伟达也得排队抢产能](https://longbridge.com/zh-CN/news/282681830.md) - [国产 AI 芯片崛起：三大门派、瓜分英伟达](https://longbridge.com/zh-CN/news/282826604.md) - [Adobe 推出 Firefly AI Assistant 重塑创意工作流](https://longbridge.com/zh-CN/news/282949250.md) - [新股前瞻 | 玛冀电子的 AB 面：打入英伟达、高通、AMD 供应链的荣耀，与持续亏损的现实](https://longbridge.com/zh-CN/news/282791969.md)