--- title: "腾讯季报图解：营收 1944 亿，经调整净利 667 亿 派息超 400 亿" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/279580682.md" description: "腾讯控股公布 2025 年财报，营收 7518 亿元，同比增长 14%。第四季度营收 1944 亿元，经营利润 603 亿，净利 667 亿。毛利和经营利润均实现增长，云业务受益于 AI 需求，规模化盈利。董事会宣布每股派息 5.30 港元，预计总派息约 486 亿港元。马化腾表示，AI 技术提升了广告定向能力和云业务收入。" datetime: "2026-03-18T10:50:27.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/279580682.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/279580682.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/279580682.md) --- # 腾讯季报图解：营收 1944 亿，经调整净利 667 亿 派息超 400 亿 雷递网 雷建平 3 月 18 日 腾讯控股（港交所代码：00700（港币柜台）及 80700（人民币柜台））今天公布 2025 年年度及第四季度财报。财报显示，腾讯控股 2025 年营收为 7518 亿元，较 2024 年的 6603 亿元增长 14%。 腾讯 2025 年毛利为 4225.93 亿元，较上年同期的 3492.46 亿元增长 21%。 腾讯 2025 年经营利润为 2415.62 亿，较上年同期的 2081 亿元增长 16%；经调整运营利润 2806.56 亿元，较上年同期的 2378 亿元增长 18%； 腾讯 2025 年年度利润为 2298 亿元，较上年同期的 1964.67 亿元增长 17%；非国际财务报告准则本公司权益持有人应占盈利为 2596.26 亿元，较上年同期的 2227 亿元增长 17%。 腾讯 2025 年第四季度营收为 1944 亿元，同比增长 13%，经营利润为 603 亿，盈利 591 亿元；经调整运营利润为 695 亿元，同比增长 17%；盈利为 667 亿元，同比增长 18%。 财报透露，腾讯云实现规模化盈利，受益于企业 AI 需求的上升，PaaS 及 SaaS 产品贡献的增长，以及供应链的优化。 2025 年，腾讯于港交所以约 800 亿港元的总代价回购约 1.534 亿股股份。 腾讯董事会宣布派息，每股 5.30 港元（2024 年为每股 4.50 港元）， 该等建议股息预期将于 2026 年 6 月 1 日派发予于 2026 年 5 月 20 日名列公司股东名册的股东。按当前总股本估算总派息金额约为 486 亿港元（约 426 亿元）。 腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾表示：“2025 年我们保持了健康的增长，得益于 AI 技术提升了我们的广告定向能力及玩家在游戏中的互动，以及云业务收入加速增长并实现了规模化盈利。” “我们的核心业务富有韧性并产生充足的现金流，为我们加大 AI 投入提供支撑，包括招募顶尖 AI 人才及升级 AI 基础设施。我们的混元 3.0 大语言模型智能水平持续提升，元宝、WorkBuddy 及 QClaw 等 AI 产品产生实际效用，这些令人鼓舞的初期迹象表明 AI 投入将为我们开拓新的机遇。人们既享受消费与娱乐，也从创作与高效工作中获得满足感，腾讯深感荣幸，能提供 AI 服务全方位赋能用户，助其在这些领域更上一层楼。” 腾讯 Q4 营收 1944 亿 同比增 13% 腾讯 2025 年第四季度营收 1944 亿，较上年同期的 1724.46 亿元增长 13%。 腾讯 2025 年第四季度增值服务业务收入为 899 亿元，同比增长 14%。 腾讯增值服务收入包括游戏收入和社交网络收入两部分，游戏收入又分为本土市场游戏收入和国际市场游戏收入。 腾讯在加大 AI 投入并探索新的增长机会。公司围绕大模型能力和 AI 产品矩阵持续推进：混元 3.0 将于 4 月发布，WorkBuddy、QClaw 等 “小龙虾” 系列 Agent 陆续上线，元宝、ima、QQ 浏览器、搜狗输入法等 AI 应用的用户活跃度不断提升。 腾讯 Q4 游戏收入 593 亿 同比增 21% 腾讯 2025 年第四季游戏收入 593 亿元，较上年同期的 492 亿元增长 21%。 其中，腾讯 2025 年第四季度本土市场游戏收入为 382 亿元，同比增长 15%，得益于《三角洲行动》与《无畏契约》系列（个人电脑端及移动端）的收入增长，以及《鸣潮》的增量收入贡献。 腾讯 2025 年第四季度国际市场游戏收入为 211 亿元，同比增长 32%（按固定汇率计算为 31%），主要得益于 Supercell 旗下游戏及《PUBG MOBILE》的收入增长，以及《鸣潮》的增量收入贡献。 腾讯 2025 年第四季度社交网络收入为 306 亿元，同比增长 3%，反映视频号直播服务收入及音乐付费会员收入的增长。 腾讯 Q4 营销服务业务收入 411 亿 同比增 17% 腾讯 2025 年第四季度营销服务业务收入为 411 亿元，较上年同期的 350 亿元增长 17%，占营收的比例为 21%。 腾讯 2025 年第四季度金融科技及企业服务收入为 608 亿元，较上年同期的 561.25 亿元增长 8%，占营收的比例为 31%。 腾讯 2025 年第四季度金融科技服务收入增长主要由于理财服务及商业支付活动的收入增加。企业服务收入同比增速提升至 22%，得益于国内及海外市场云服务的收入增加（包括 AI 相关服务的收入），以及主要由于微信小店交易额扩大而带动的商家技术服务费收入增长。 腾讯 Q4 成本 861 亿 同比增 5% 腾讯 2025 年第四季度成本为 861 亿元，较上年同期的 818 亿元增长 5%。 腾讯 Q4 毛利 1083 亿 ，毛利率 56% 腾讯 2025 年第四季度毛利为 1082.89 亿元，毛利率为 56%。 腾讯 2025 年第四季度销售及市场推广开支为 130 亿元，较上年同期增长 26%，主要由于为支持 AI 原生应用程序及游戏的发展而加大推广力度。 腾讯 2025 年第四季度一般及行政开支为 363 亿元，同比增长 16%，主要为与 AI 投资相关的僱员成本及折旧费用增加。 腾讯 Q4 运营利润 603 亿 运营利润率 31% 腾讯 2025 年第四季度运营利润为 603 亿元，运营利润率为 31%；经调整运营利润为 695 亿元。 腾讯 2025 年第四季度利息收入为 48 亿元，同比增长 22%，部分由于现金储备增加。 腾讯 2025 年第四季度财务成本为 36 亿元，上年同期为 25 亿元，主要由于本季为滙兑亏损，对比去年同期为滙兑收益。 腾讯 2025 年第四季度所得税开支为 125 亿元，同比增长 7%。 腾讯 Q4 净利 591 亿 同比增 15% 腾讯 2025 年第四季度净利为 591 亿元，较上年同期的 515 亿元增长 15%。 腾讯 2025 年第四季度公司权益持有人应占盈利 583 亿元，同比增长 14%；非国际财务报告准则公司权益持有人应占盈利 647 亿元，同比增长 17%。 腾讯 2025 年第四季度 EBITDA 为 803.57 亿元，经调整 EBITDA 为 867 亿元，经调整 EBITDA 率为 45%。 ——————————————— ### 相关股票 - [03033.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/03033.HK.md) - [512380.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/512380.CN.md) - [00700.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/00700.HK.md) - [TCTZF.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TCTZF.US.md) - [TCEHY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TCEHY.US.md) ## 相关资讯与研究 - [腾讯正在"消灭"小组长，但我劝你别高兴太早](https://longbridge.com/zh-CN/news/287899060.md) - [第一届 AI 博主已经碰到赚钱天花板了](https://longbridge.com/zh-CN/news/287892454.md) - [下限零基础，上限肝大作！腾讯这个 AI 游戏创作平台，太野了](https://longbridge.com/zh-CN/news/288043944.md) - [李志飞：从超级个体到超级组织：一个正在发生的 AI 组织实验](https://longbridge.com/zh-CN/news/287703022.md) - [元宝消停后，腾讯的 AI 是不是彻底凉了](https://longbridge.com/zh-CN/news/287566308.md)