--- title: "上石化：原油库存水平合理 未必能完全转嫁油价成本" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/279723988.md" description: "上石化预计石油化工行业将面临成本上升和供应链风险。公司原油库存维持在合理水平，65.75% 的原油来自中东。油价成本转嫁将受市场和政府调控影响，可能无法完全弥补。预计 2026 年炼油产量为 1,200 万吨，资本开支为 60 亿元人民币。公司将利用银行贷款降低融资成本，派息政策保持不变，派息比率为净利润的 30%。" datetime: "2026-03-19T05:23:54.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/279723988.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/279723988.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/279723988.md) --- # 上石化：原油库存水平合理 未必能完全转嫁油价成本 上石化 (00338.HK) 表示，预期今年石油化工行业将面临成本上升、供应波动及物流风险等挑战。同时，行业亦正经历能源分化、供应链优化、改革及升级等。在美伊冲突下，油价急升，国际生产及供应链重整加快。 执行董事、副总经理兼财务总监杜军表示，目前公司的原油库存维持在合理、偏下限水平。去年公司采购的原油中，来自中东的原油占比达 65.75%；杜军指公司会针对市场变化，在不同地区寻找更多资源。 对於转嫁油价成本，公司指将取决於市场条件和政府调控，因为两者之间可能存在一段时差。同时，国家对国内石油产品经销也有管制，例如集团的部分炼油产品必须销售予指定的客户。因此，集团或未能透过加价来完全弥补原油价格上涨。 另外，公司指引 2026 年炼油产生产量为 1,200 万吨，相较於 2025 年为 1,261.3 万吨；资本开支预期为 60 亿元人民币。杜军表示，将善用银行贷款及国家政策等，降低融资成本，以满足资本开支。分红方面，他强调公司派息政策不变，在能够满足公司的营运需求下，派息比率为净利润的三成。 ### 相关股票 - [516570.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/516570.CN.md) - [600688.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/600688.CN.md) - [561760.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/561760.CN.md) - [561360.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/561360.CN.md) - [563150.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/563150.CN.md) - [159309.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/159309.CN.md) - [159731.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/159731.CN.md) - [00338.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/00338.HK.md) - [600028.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/600028.CN.md) ## 相关资讯与研究 - [中国两艘油轮载 400 万桶原油驶出霍尔木兹海峡](https://longbridge.com/zh-CN/news/287038580.md) - [里昂：中石化伊战以来股价跑输同业反映基本面分野 行业首选中石油](https://longbridge.com/zh-CN/news/286878421.md) - [中国三江化工 5 月 13 日斥资 256.19 万港元回购 50.2 万股](https://longbridge.com/zh-CN/news/286686756.md) - [理解市场 | 石油股午后走高 石油库存创纪录暴跌 各方或为日益紧缺的供给展开竞价](https://longbridge.com/zh-CN/news/286863454.md) - [巨轮艰难 “转身”，“三桶油” 如何突围？](https://longbridge.com/zh-CN/news/285943126.md)