---
title: "《大行》招银国际降金蝶目标价至 15.1 元  属 AI 应用时代核心受益标的"
type: "News"
locale: "zh-CN"
url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/279735989.md"
description: "招银国际将金蝶国际目标价从 19.2 元下调至 15.1 元，评级为「买入」。金蝶预计 2025 年营收 70 亿元人民币，按年增长 12%，但纯利低于市场预期。尽管短期内软件行业面临竞争压力，招银国际认为金蝶在 AI 应用时代仍是核心受益标的，预计宏观环境回暖将推动其营收增速回升。"
datetime: "2026-03-19T06:53:50.000Z"
locales:
  - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/279735989.md)
  - [en](https://longbridge.com/en/news/279735989.md)
  - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/279735989.md)
---

# 《大行》招银国际降金蝶目标价至 15.1 元  属 AI 应用时代核心受益标的

招银国际发表研报指，金蝶国际 (00268.HK) 公布 2025 年实现营收 70 亿元人民币 (下同)，按年增长 12%，符合市场一致预期；按年扭亏为盈，录纯利 9,290 万元人民币，低於市场一致预期的 1.32 亿元。认为本次业绩显示金蝶稳健营收增长能力与持续提升的营运效率，同时凸显其在 AI 时代推进业务转型的坚定决心。

招银国际判断，短期内软件行业面临的大模型厂商竞争或将持续压制市场情绪，并对行业整体估值造成影响。但凭藉深厚的行业沉淀、场景洞察能力以及优质企业数据集，认为金蝶仍是 AI 应用时代的核心受益标的之一。

该行将估值基准延展至 2026 年，目标价从 19.2 降至 15.1 元；评级「买入」。目标市销率由 8.4 倍 (对应两年均值加两个标准差) 下调至 5.4 倍 (对应两年均值)，以反映市场情绪变化。尽管如此，该行仍重申金蝶为中国软件覆盖板块首选标的，并认为在宏观环境回暖、AI 商业化落地叠加利润率稳步扩张的支撑下，营收增速再度回升有望推动估值重估。

### 相关股票

- [00268.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/00268.HK.md)

## 相关资讯与研究

- [金蝶国际 4 月 28 日斥资 830 万港元回购 100 万股](https://longbridge.com/zh-CN/news/284348789.md)
- [SaaS 已死？Zoho“转手” 投了 3.5 亿](https://longbridge.com/zh-CN/news/284102666.md)
- [AI 时代，劳动如何创造价值？](https://longbridge.com/zh-CN/news/284988017.md)
- [被 AI 抢走工作的人，在忙什么？](https://longbridge.com/zh-CN/news/285141161.md)
- [GEO 大爆炸时代，品牌都在怎么做 AI 营销](https://longbridge.com/zh-CN/news/284952153.md)