--- title: "报告：亚洲国防股仍处上升周期早期 国防股过去五年跑赢大盘 | 联合早报网" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/279924070.md" description: "根据华侨银行的最新报告，地缘政治局势动荡和各国高企的国防开支推动全球国防股表现优于大盘。亚洲预计将成为下一轮国防开支和产业增长的重心，区域国防股仍处于上行周期的早期阶段。然而，当前 MSCI 全球航空航天与国防指数的本益比高于历史平均水平，市场预期偏高，若业绩不达预期，股价可能迅速回落。" datetime: "2026-03-20T10:12:16.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/279924070.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/279924070.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/279924070.md) --- # 报告：亚洲国防股仍处上升周期早期 国防股过去五年跑赢大盘 | 联合早报网 地缘政治局势动荡，各国国防开支居高不下，带动全球国防股跑赢大盘。亚洲有望成为下一轮国防开支与产业增长的重心，区域国防股或仍处于上行周期的早期阶段。 华侨银行研究最新发布的报告指出，俄乌战争以来，地缘政治风险持续扩大。即便当前中东冲突缓和，但全球秩序走向碎片化，各国出于安全需要，将继续提高国防开支，为国防企业订单增长、提升行业盈利提供支撑。 不过，分析也指出，当前 MSCI 全球所有国家航空航天与国防指数的未来 12 个月本益比约为 34.9 倍，较 10 年平均 25.2 倍高出约 1.3 个标准差，显示市场预期偏高，一旦业绩不如预期，股价可能迅速回落。 ### 亚洲或成下一个全球国防产业重心 根据国际战略研究所（IISS）数据，亚洲 2025 年国防开支增长 5.7%，达到 5730 亿美元（7330 亿新元），增幅高于 2024 年的 5.5%。 报告也提到，美国 2026 年国防战略报告强调盟友承担自身防御的主要责任，将促使亚洲国家加快提升本土防御能力；再加上各国日益重视国防采购本地化，亚洲承包商将受益。 #### 延伸阅读 中东战火让国防股受追捧 分析师：估值已不便宜须谨慎入场 军费开支走高国防概念股受惠 分析师：可关注本地三家上市相关企业 值得注意的是，亚洲正由主要军备进口地区，转变成为关键的供应方。“这些亚洲公司以经济实惠的解决方案，填补了西方国家产能不足的供应缺口。” 从股价表现看，亚洲国防股虽已上扬，但仍落后于欧美同行。过去五年，彭博亚太航空航天与国防指数价格回报率约 48%，不到道琼斯美国国防指数（106%）的一半，也仅是 MSCI 欧洲航空航天与国防指数（243%）的五分之一。 与此同时，这一亚太指数未来 12 个月本益比为 46.7 倍，虽然绝对值高于全球指数的 34.9 倍，但只略高于自身 10 年历史平均的 44.2 倍。因此，相比欧美国防承包商，亚洲国防股当前的估值切入点和风险回报情况可能更具吸引力。 报告建议，投资者可关注人工智能（AI）与国防交叉的新兴增长领域，比如无人机与无人系统、网络安全攻击，以及间接受惠于全球军备潮的板块，包括基础金属与原材料、电信、金融及物流房地产等领域。 ### 相关股票 - [512670.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/512670.CN.md) - [300397.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/300397.CN.md) - [512810.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/512810.CN.md) - [563380.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/563380.CN.md) - [159227.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/159227.CN.md) - [159241.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/159241.CN.md) - [160643.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/160643.CN.md) - [603261.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/603261.CN.md) - [512660.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/512660.CN.md) ## 相关资讯与研究 - [申万宏源：维持中船防务 “买入” 评级 利润进入加速释放阶段](https://longbridge.com/zh-CN/news/287178396.md) - [随着最新的国防采购委员会批准，国防推动力度翻了四倍，执行将成为关注的焦点](https://longbridge.com/zh-CN/news/281470473.md) - [纵横股份：聚焦低空经济真实应用场景，以务实路径赋能新兴支柱产业发展](https://longbridge.com/zh-CN/news/286668034.md) - [更强版本的星链 V3 卫星来了！SpaceX 计划 2026 下半年首发，航天 ETF 今年以来份额增长率达 230%，高居同指数第一](https://longbridge.com/zh-CN/news/285893189.md) - [太空竞赛升温：HawkEye 360 首日大涨 30% 领衔国防科技 IPO 浪潮](https://longbridge.com/zh-CN/news/285603625.md)