--- title: "特朗普的伊朗战争正在产生意想不到的效果：重新将加息纳入讨论范围" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/279969352.md" description: "正在进行的伊朗战争意外地改变了市场对美联储加息的预期，美国 2 年期国债收益率经历了自 2025 年 4 月以来最大的单日涨幅。Polymarket 目前预计美联储加息的概率为 21%，而在冲突之前这一概率仅为 6%。美国银行列出了加息的三个条件：劳动力市场稳定、核心通胀超过 3.2% 以及杰罗姆·鲍威尔继续担任美联储主席。即将发布的 4 月份消费者物价指数报告至关重要，因为如果读数超过 3.4%，可能会引发关于加息时机的讨论" datetime: "2026-03-20T15:38:00.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/279969352.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/279969352.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/279969352.md) --- # 特朗普的伊朗战争正在产生意想不到的效果：重新将加息纳入讨论范围 总统 **唐纳德·特朗普** 已经花了几个月的时间积极推动美联储主席 **杰罗姆·鲍威尔** 降息。但在伊朗战争爆发 21 天后——没有结束的迹象——债券市场开始发出特朗普从未预料到的信号。 加息。 短期利率期货现在正在定价美联储在年底前加息的可能性。不到三周前，市场预计会有 60 个基点的降息。 伊朗战争不仅逆转了这一假设——而且彻底翻转了它。 ## 美国 2 年期国债收益率创两年多以来最大涨幅：这意味着什么 周四，2 年期国债收益率飙升 12 个基点至 3.92%，创下自 2025 年 4 月以来的最大单日涨幅。 这一变动标志着强劲的重新定价。从月度来看，2 年期收益率上升了 54 个基点——这是自 2023 年 2 月以来的最大增幅，当时美联储正处于四十年来最激进的紧缩周期中。 作为短期利率预期的关键指标，2 年期收益率现在发出市场定价转变的信号——投资者越来越多地考虑到再次加息的风险。 当加息成为基本情况时，利率敏感型股票——如 **Invesco QQQ Trust**——往往会受到严重压力，就像它们在 2022 年紧缩周期中所经历的那样。 ## 三周前没人预料到的加息概率 Polymarket 的 2026 年美联储加息市场概率已跃升至 24%。在战争开始之前，加息的概率低至 6%。 CME FedWatch 工具现在显示到十月至少有一次加息的概率为 40%。短期利率期货实际上已经排除了今年剩余的所有宽松。 重新定价的速度与方向同样引人注目。在三月初，美联储预计将在 2026 年进行两到三次降息。 这一共识在不到三周的时间里被一个单一变量打破：原油价格。 ## 美国银行设定美联储加息的实际条件 美国银行经济学家 **阿迪提亚·巴哈夫** 周四发布了一份报告，列出了美联储在认真考虑加息之前需要看到的三个条件。 - **劳动力市场稳定性：** 在 2022 年，美联储在技术性衰退期间加息，因为失业率低于 4% 并且持续下降。适度的就业增长、稳定的失业救济申请和稳定的职位空缺率将支持这一论点。 - **核心通胀突破 3.2%：** WTI 上涨 10% 大约会在一段时间内使核心通胀增加 7 个基点。如果伊朗冲击扩展到航运、天然气、化肥和铝——类似于 2021-22 年的供应中断——3.2% 是可以达到的。 - **鲍威尔仍在掌舵：** 美联储提名人 **凯文·沃什** 尚未获得确认。美国银行认为鲍威尔是一个温和的鸽派，如果风险平衡，他会优先考虑劳动力市场——但比即将上任的提名人沃什更为鹰派，后者最近的言论强调了降息的紧迫性。最早在 6 月的会议上可能开始加息，前提是鲍威尔仍然担任主席。 他的结论是：这需要很多条件，但这些条件并非遥不可及。 4 月 10 日的 CPI 报告现在是多年来最重要的数据发布。如果数据达到 3.4% 或更高，讨论将从美联储是否能够加息转向何时加息。 _图片来源：Shutterstock_ ### 相关股票 - [JMTG.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/JMTG.US.md) - [JHMB.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/JHMB.US.md) - [REM.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/REM.US.md) - [IEF.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IEF.US.md) - [GOVT.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GOVT.US.md) - [XLF.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XLF.US.md) - [SHV.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SHV.US.md) - [SMBS.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SMBS.US.md) - [PMBS.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/PMBS.US.md) - [IAI.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IAI.US.md) - [VMBS.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/VMBS.US.md) - [XTWO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XTWO.US.md) - [JMBS.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/JMBS.US.md) - [UTWO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/UTWO.US.md) - [FNCL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/FNCL.US.md) - [BIL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BIL.US.md) - [VFH.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/VFH.US.md) - [BAC.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC.US.md) - [TLT.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TLT.US.md) - [MORT.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MORT.US.md) - [SPMB.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SPMB.US.md) - [MBB.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MBB.US.md) ## 相关资讯与研究 - [沃什要缩表？美银：恐怕只是 “雷声大雨点小”](https://longbridge.com/zh-CN/news/286872873.md) - [TS Lombard 拉响警报：债券抛售潮可能才刚开始 10 年期美债收益率或升至 6%](https://longbridge.com/zh-CN/news/287136442.md) - [盘前趋势｜好事达保险（ALL）5/19 保险板块资金涌动，多头蓄力还能走多远？](https://longbridge.com/zh-CN/news/286963872.md) - [乐观情绪爆棚！美银最新调查：全球基金经理 5 月股票超配比例创历史纪录 仅 4% 担忧硬着陆](https://longbridge.com/zh-CN/news/286879680.md) - [全球首个抗量子密码平滑迁移方案发布 海光信息联合多方构建 AI 硬件内生安全](https://longbridge.com/zh-CN/news/287057990.md)