--- title: "黄金产业链上市公司业绩分化或加剧" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/280082183.md" description: "在 2025 年，黄金产业链上市公司业绩出现分化。上游黄金矿企如紫金矿业和赤峰吉隆表现强劲，营业收入和净利润均大幅增长，受益于金价高位运行。相对而言，下游黄金珠宝零售商如老凤祥和沈阳萃华则面临业绩下滑。尽管如此，注重品牌和产品差异化的企业如潮宏基仍实现了显著增长。业内人士认为，随着黄金价格波动，业绩分化将进一步加剧。" datetime: "2026-03-23T01:39:13.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/280082183.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/280082183.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/280082183.md) --- # 黄金产业链上市公司业绩分化或加剧 近段时间，黄金产业链上市公司陆续发布 2025 年业绩情况。在 2025 年金价持续突破、高位运行的背景下，相关上市公司业绩普遍走高，但也有部分公司业绩下滑。业内人士认为，随着黄金价格震荡，产业链上市公司业绩分化或加剧。 具体来看，处于产业链上游的黄金矿企成为金价上涨的最大受益者。紫金矿业集团股份有限公司发布的 2025 年度业绩公告显示，公司全年实现营业收入 3490.79 亿元，同比增长 14.96%；实现归母净利润 517.77 亿元，同比大增 61.55%。 赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司同样业绩喜人，2025 年度实现营业收入 126.39 亿元，同比增长 40.03%；实现归母净利润 30.82 亿元，同比增长 74.70%。 山东黄金矿业股份有限公司预计 2025 年度实现归母净利润 46 亿元至 49 亿元，同比增长 56% 至 66%；实现归母扣非净利润 48 亿元至 51 亿元，同比增长 60% 至 71%。 万联证券投资顾问屈放在接受《证券日报》记者采访时表示，上游黄金矿企具备典型的资源属性，开采成本相对刚性，金价高位运行直接转化为毛利率与净利润的大幅提升，叠加头部企业持续扩产增储，实现量价齐升的高增长格局。行业集中度进一步提升，具备资源储备与成本优势的龙头企业，盈利弹性与抗风险能力显著领先。 与上游矿企形成鲜明对比的是，下游黄金珠宝零售商业绩分化明显。传统金饰龙头老凤祥股份有限公司发布的业绩快报显示，2025 年公司实现营收 528.23 亿元，同比减少 6.99%；归母净利润 17.55 亿元，同比下滑 9.99%。此外，沈阳萃华金银珠宝股份有限公司、浙江明牌珠宝股份有限公司预计 2025 年业绩出现同比下滑或亏损。 然而，部分注重品牌溢价和产品差异化的企业业绩普遍增长。广东潮宏基实业股份有限公司预计 2025 年实现净利润 4.36 亿元至 5.33 亿元，同比增长 125% 至 175%。老铺黄金股份有限公司预计 2025 年实现销售业绩约 310 亿元至 320 亿元，同比增长约 216% 至 227%；经调整净利润约 50 亿元至 51 亿元，同比增长 233% 至 240%。 屈放进一步分析称，下游零售行业受高金价冲击分化明显，传统金饰企业业绩承压，品牌化、差异化布局的企业则逆势突围，行业正加速向精品化、品牌化转型。 值得关注的是，近期，国际金价剧烈震荡。前海开源基金首席经济学家杨德龙对《证券日报》记者表示，本轮地缘冲突引发市场连锁反应，通胀预期上行迫使美联储推迟降息，叠加前期金价大幅上涨积累的获利盘集中了结，导致短期价格回调。 展望后市，机构对黄金长期走势仍持乐观态度。申银万国期货认为，市场对美国财政可持续性担忧仍在加剧，叠加全球政治经济秩序重构、全球央行储备资产多元化，黄金有望保持长期上行趋势。 ### 相关股票 - [600547.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/600547.CN.md) - [GOLD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GOLD.US.md) - [600489.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/600489.CN.md) - [09824.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/09824.HK.md) - [GDX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GDX.US.md) - [600988.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/600988.CN.md) - [RING.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/RING.US.md) - [GDXW.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GDXW.US.md) - [JNUG.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/JNUG.US.md) - [KGC.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/KGC.US.md) - [NUGT.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NUGT.US.md) - [IAU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IAU.US.md) - [JDST.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/JDST.US.md) - [02824.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/02824.HK.md) - [GLD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GLD.US.md) - [06693.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/06693.HK.md) - [SGDM.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SGDM.US.md) - [NEM.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NEM.US.md) - [82824.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/82824.HK.md) - [GDXY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GDXY.US.md) - [601899.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/601899.CN.md) - [GDXJ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GDXJ.US.md) - [SGDJ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SGDJ.US.md) - [159562.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/159562.CN.md) - [02899.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/02899.HK.md) - [518850.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/518850.CN.md) - [AEM.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AEM.US.md) ## 相关资讯与研究 - [黄金退却流动性之后，回归基本面](https://longbridge.com/zh-CN/news/287037517.md) - [中信建投：黄金退却流动性后将回归 “基本面” 金价未来或更为平缓](https://longbridge.com/zh-CN/news/287130945.md) - [T. Rowe Price Associates, Inc.and its Affiliates 增持赤峰黄金 69.78 万股 每股作价约 39.91 港元](https://longbridge.com/zh-CN/news/286909840.md) - [花旗：通胀压力令加息预期升温 对黄金短期走势保持谨慎](https://longbridge.com/zh-CN/news/287166151.md) - [传香港拟 7 月前推出全新黄金结算系统 或容许 “不记名黄金账户” 交易结算](https://longbridge.com/zh-CN/news/287021453.md)